비효율적 인 시장 정의 및 예

의미:

경제적 측면에서 비효율적 인 시장 은 유가가 무작위로 과거 사건의 영향을받지 않습니다. 이 아이디어는 또한 약한 형태의 효율적인 시장 가설 또는 무작위 걸음 이론 (그의 1973 년 저서 <무작위 워킹 월스트리트)에서 Princeton 경제학 교수 Burton G. Malkiel에 의해 만들어졌다. 작동 방식 (예): 비효율적 인 시장의 중심 아이디어는 주식 가격의 무작위성이 가격 패턴을 찾거나 새로운 정보를 쓸데없는 시도로 만드는 것입니다. 특히, 매일의 주가는 서로 독립적이며, 이는 가격 "모멘텀"이 일반적으로 존재하지 않으며 과거의 수입 증가가 미래 성장을 예측하지 못함을 의미합니다. Malkiel은 동전 던지기와 같은 임의의 데이터에서 "줄무늬"가 발생하더라도 사람들이 종종 "클러스터 및 줄무늬"로 나타날 경우 이벤트가 상호 연관되어 있다고 믿는다 고 주장합니다.

차례로 기술 분석은 비효율적 인 시장에서 의존 할 수 없습니다. 주가는 이미 모든 정보를 반영합니다. 애널리스트들은 종종 주식 가치를 예측할 때 좋지 않거나 쓸모없는 정보를 수집 한 다음 해당 정보를 잘못 해석하거나 잘못 해석하기 때문에 이러한 시장에서 기본적인 분석이 이루어집니다. 회사 나 산업 외부의 요인이 주식 가격에 영향을 미쳐 근본적인 분석과 관련성이 없어 질 수 있습니다.

중요한 이유:

시장이 비효율적 일 때, 특히 왜냐하면 주식 가격을 예측하기 란 불가능하기 때문이다. 이것은 논쟁의 여지가 있지만 아이디어의 가장 논쟁적인 측면은 분석가와 전문 고문이 포트폴리오, 특히 뮤추얼 펀드 매니저 (큰 위험을 감수하는 펀드를 관리하는 펀드 매니저를 제외하고)에 거의 또는 전혀 가치를 부여하지 않는다는 것입니다. 전문적으로 관리되는 포트폴리오는 동등한 위험 특성을 지닌 무작위로 선택된 포트폴리오를 지속적으로 능가하지 못합니다. Malkiel이 말했듯이 "투자 자문 서비스, 수익 예측 및 복잡한 차트 패턴은 쓸모가 없습니다 … 논리적 인 극단적 인 의미로 볼 때, 신문의 재무 페이지에서 다트를 던지는 눈 가리개 원숭이가 다음과 같이 포트폴리오를 선택할 수 있습니다. 전문가들이 신중하게 선정했다. "