Berkshire Hathaway 연례 모임의 아기 침대 노트

오마하에서 개최 된 올해 버크셔 해서웨이 (NYK: BRK-B) 연례회의에서 워렌 버핏 Goldman Sachs Group (NYSE: GS).

항상 선생님 인 Buffett는 문제의 거래를 설명하고 Goldman이 한 일과해야 할 일을 분석했습니다.) 그리고 전체 에피소드는 골드만 삭스의 미래에 중요하지 않다고 말했다. 버핏은 다른 주제보다 골드만에 대해 더 많은 시간을 보냈다.

하지만 그는 그가 이야기 한 것이 전부는 아니었다. 약 5 시간 동안의 회의에서 Buffett은 수십 가지 주제를 다루었습니다. 여기, 내가 올해 회의에서 쓴 메모의 두 가지 법적 패드에서 가져온 것은 Buffett에서 논의 된 네 가지 중요한 것들의 개요와 그들이 투자자에게 의미 할 수있는 것입니다.

더 많은 인수를 기대합니다.

일부는 월스트리트는 버크셔가 2 월에 완공 한 버 링턴 노던 산타페를 버핏의 오랜 경력의 관석으로 봤다. 그러나 버펫은 죽은 것이 아니며 아무데도 가지 않습니다. 그는 자신의 직업을 사랑하며 미국 사업에서 자신의 입지를 확실히 좋아합니다. 사실 Berkshire의 인수는 끝나지 않았습니다.

이는 두 가지 주된 이유가 있습니다. 첫째, Berkshire는 2009 년에 84 억 달러를 벌었고 2010 년 1 분기에는 37 억 달러를 벌어 보험 부채 600 억 달러에 접근하지 못했습니다. 그 현금을 놓아두면 버펫 너트를 몰아 부칩니다. 그리고 중요한 인수가 끝나지 않았다는 결론을 내린 두 번째 이유는 버핏이 "우리는 언제나처럼 관심이 있습니다."라고 토요일에 오마하에서 말했다. "월요일 아침에 전화가 울리면 나는 그것을 좋아할 것입니다. 월요일에 전화를 받고 100 억 달러짜리 거래가 있다면 나는 그렇다고 말하고 그것을 할 방법을 찾아 낼 것"이라고 말했다.

버핏은 알고있다. 그가 더 이상 버크셔를 키울 수 없을 때가 올 것입니다. 버크셔는 어느 시점에서 이익 잉여금을 시가 총액 1 달러로 환산 할 수 없다고 토요일에 말했다. 그렇다면 유일하게 논리적 인 일은 달러를 주주들에게 직접 돌려주기 시작하는 것입니다. 버핏은 자신의 모든 힘으로이 문제에 저항 할 것입니다. 돈을 투자하지 않고 돈을 투자하기를 원하기 때문에 버크셔는 배당금을 내지 않습니다. 현재 보유 이익 1 달러는 시장 가치의 1.30 달러로 환산되고 있다고 버핏은 토요일 밝혔다. 인수는 더 이상 사실이 아닐 때까지 계속 될 것입니다.

Charlie Munger는 태양 광에서 큰 약속을 보았습니다.

버핏은 투자 자본에 대해 합리적인 수익을 영원히 원합니다. 그것이 그가 장기적으로 가치를 창출하는 방법입니다. 부회장 Charlie Munger, Buffett의 자존심과 장기간의 비즈니스 파트너는 약간 다른 접근법을 가지고 있습니다. 그는 강한 실적과 매우 밝은 미래를 나타내는 회사를 찾고 싶어합니다.

Munger는 중국 배터리 제조업체이자 자동차 제조업체 인 BYD에 대한 Berkshire의 투자의 원동력이었습니다. Munger는 기술을 보았고 회사를 소유하는 것이 합리적이라고 생각한 행동의 유일한 길 이었다는 사실에 깊은 인상을 받았습니다. 인류가 직면 한 중대한 문제들이 모두 에너지 문제로 부풀어 오르고 있다고 생각하는 Munger는 BYD가 성취 할 수 없었던 일을 성취했다고 토요일에 말했다. 그는 태양이 불가피하고 분명히 장소를 가지고 있다고 말했다. 국가의 에너지 포트폴리오에서 이것은 에너지가 버크셔 사업의 큰 부분이기 때문에 중요한 진술이다. 버크셔 에너지 포트폴리오의 가장 큰 부분을 구성하는 중미 에너지는 미국에서 가장 큰 풍력 문제 중 하나이다.

태양열의 한 가지 중요한 문제는 상대적으로 높은 비용이다. Munger는 태양이 국가가 지불하는 것에 익숙한 것보다 태양열이 두 배나 비싼 지 여부는 중요하지 않다고 말했다. 단지 경제적 인 "비방"일 뿐이다.

# - ad_banner_2- # 에너지에 대한 맹 글러의 사랑과 의지 버핏이 일반적으로 선택하지 않았을 수도있는 기술 관련 거래를 추진 한 그의 실적과 비용을 지불하기 위해 태양 관련 인수가 진행 중이거나 언젠가는 작업에 참여할 가능성이 있다고 생각합니다. Munger는 분명히 필연적 인 미래라는 의미에서 태양의 미래를 좋아합니다. 버핏은 많은 자본을 차지하고 추가 자본을 할당하지 않고도 시간이 지남에 따라 꾸준히 소득을 창출하기 때문에 면화는 면화가 될 것입니다.

이 공간에 관심이있는 투자자는 선도적 인 태양 광 회사를 연구해야합니다. 미국 최대의 산업용 태양 광 회사 인 First Solar (나스닥: FSLR). 버크셔 (Berkshire)의 인수 가이드 라인에 따르면, 1 년에 약 2 억 달러의 순이익을 창출해야하며, First Solar는 그와 거의 같습니다.

골드만 삭스에 대한 정부 조사 결과 투자자에게 기회가되었습니다.

골드만 삭스에 대한 우려를 표명하고 투자 은행과 CEO 인 로이드 블랭크 페인 (Lloyd Blankfein)을 공식적으로지지했다. 골드만과의 버크셔의 역사는 거의 반세기를 넘었고 그의 관점은 회사와의 친밀감으로 인해 흐려질 수 있지만 버크셔는 어떤 유형의 범죄 행위도 저지른 조직과 관련이 없다. 버핏은 살로몬 브라더스 (Salomon Brothers)를 짧게 경영했을 때 1991 년 은행의 관행을 조사하고 있던 의회에서 증언했다. 버핏은 회사 회원들에게 회사를 위해 돈을 잃었는지는 신경 쓰지 않았지만 명성을 잃어 버렸다고 말하면서 "나는 무자비하게 될 것"이라고 말했다.

버핏은 골드만이 선호하는 50 억 달러를 투자했다. 주식. "우리는 투자를 좋아한다"고 토요일에 말했다. 법무부가 자체 조사를 시작할 것이라고 발표하면서 소송이 발표되고 골드만 삭스 주가가 큰 타격을 입었다. 주식은 마음이 약한 사람들을위한 것이 아니지만 그들은 분명히 팔리고있다. 버핏을 오마하의 오라클로 간주하고 자신의 전문 지식에 기꺼이 투자하려는 투자자는 골드만 주식을 사야합니다.

데이비드 소콜 (David Sokol)은 버크셔에서 일하면서 가장 유망한 경쟁자입니다.

건강이 좋지 않아 은퇴한다.) 그의 직무는 최고 경영자와 최고 투자 책임자의 두 가지 역할로 나뉜다. 그의 후임자가 누구인지 추측하는 것은 존경받는 월 스트리트 팔러 게임이다.

현명한 돈은 버핏 중미 에너지를 데려온 David Sokol에게있다. Sokol은 Buffett가 BYD를보고 Munger의 열정을 평가하기 위해 중국에 보낸 사람이었으며 Sokol은 현재 NetJets, 버크셔의 분수 항공기 소유 회사를 운영하여 수년간의 손실을 막아 수익성있는 회사로 탈바꿈 시켰습니다. 버펫은 연례 회의에서 소콜에게이 점에 대해 높이 평가했다.

오랫동안 버크셔의 재보험 사업을 운영하고있는 아지트자인은 이상적인 후보가 될 것이라고 생각했지만 나는 지금 그가 소콜이라고 생각한다. 모든 버크셔 보험 사업을 담당하게 될 Ajit의 역할을 창출하십시오.

소콜은 훌륭한 후보자입니다. 그는 Buffett 친구들 Peter Kiewitt와 Walter Scott과 관계를 가진 오마하 소년입니다. 그는 거대한 운영 경험과 매우 높은 무결성을 가지고 있으며 Buffett은 자신의 판단을 중요하게 생각합니다. 투자자들이 차기 CEO가 누구인지에 대해 돈을 벌 수있는 방법은 없습니다. 한 가지 사실입니다. 워렌 버핏이 아니기 때문에 주식은 잠수 할 것입니다.

그것은 소리가 나는 것처럼 병에 걸리면 투자자에게 기회가됩니다. 버크셔 이사회는 신임 CEO와 계약을 맺었다. 버핏 (Buffett)이 토요일에 말했듯이 버핏 (Buffett)이 이에 만족하고 이사회도 그렇다면 투자자가 할 수있는 유일한 것은 인내심을 갖고 기회를 기다리는 것이다. (버핏의 고전적 조언