게시 중단 정의 및 예 |

내용:

게시 중단 은 새 발행인이 보험사에게 지불하는 가격입니다.

작동 방식 (예):

회사가 주식, 채권 또는 기타 상장 증권을 발행하기로 결정하면 장기간에 걸친 과정을 관리하기 위해 보험사를 고용합니다.

시작하기 제공 프로세스, 보험업자 및 발행인이 먼저 발행인이 필요로하는 제의의 종류를 결정합니다. XYZ 회사가 주식 공개 (IPO)를 통해 주식을 판매하기를 원한다고 가정 해 봅시다. 오퍼링 구조를 결정한 후, 보험업자는 일반적으로 신디케이트 (syndicate)라고 불리는 것을 조립하여 특히 큰 제물의 세부 사항 (및 위험)을 관리하는 데 도움을 얻습니다. 신디케이트 (syndicate)는 다른 투자 은행 및 중개 회사가 특정 비율의 주식을 매각하는 것을 의미합니다 (보험사가 발행자에게 주식의 100 %를 지불하기로 동의했기 때문에 보장 된 제안이라고합니다. 모든 것을 팔아야한다.) 신디케이트 조직 후, 발급자는 SEC 양식 S-1을 제출한다.이 양식은 안내서 (prospectus)라고도하며 발급자에 관한 모든 중요한 정보를 공개한다. 투자 설명서는 유가 증권 매각을 결정합니다. 당시 확정 가격이 없었기 때문에 구매자는 보통 일정 수의 주식을 구독합니다. 이 프로세스를 통해 보험업자는 오퍼링에 대한 수요를 측정 할 수 있습니다.

발행자와 보험업자가 증권 가격을 결정하는 데 동의하고 SEC가 등록 성명을 유효하게 만든 경우 보험업자는 가입자에게 주문을 확인하도록 요청합니다. 수요가 특히 많으면 보험업자와 발행 기관이 가격을 인상하고 모든 가입자와이를 재확인 할 수 있습니다.

보험업자가 상품의 모든 주식을 판매 할 것이라고 확신하면 거래를 마감합니다. 그런 다음 회사에서 모든 주식을 구매합니다 (오퍼링이 보장 된 오퍼링 인 경우). 이 구매 가격을 게시 중단이라고합니다. 발급자는 인수 금액에서 인수 수수료를 뺀 금액을받습니다.

인수자는 주식을 제공 가격으로 가입자에게 판매합니다.

중요한 이유:

게시 중단 가격은 도매가와 같습니다. 인수자가 증권의 초기 시장 가격에 영향을 미치지 만 구독자가 판매를 시작하면 자유 시장의 수요 공급력이 가격을 결정한다는 점에 유의해야합니다.

증권 인수자는 유가 증권을 시장에 내놓으려고 미끄러지 듯 떨어집니다. 예를 들어 XYZ 회사 주식의 공유 가격이 주당 10 달러 인 경우 XYZ 회사는 매각 가격이 주당 9 달러 인 경우 주당 9 달러를받을 수 있습니다. 1 달러 스프레드는 언더 라이터와 신디케이트를 보상합니다. 다른 누구도 유가 증권을 살 위험이 있다고 가정하지 않는다. 주식 매각 관리 유가 증권 시장을 개설하면 보험업자들에게 수수료 수익이 발생합니다.

앞에서 언급 한 바와 같이 보험사는 상당한 위험을 부담합니다. 그들은 프로세스 전반에 걸쳐 크고 작은 문제에 대해 고객에게 조언해야 할뿐만 아니라 발행 가격으로 모든 주식을 판매하려는 위험을 완화합니다. 언더 라이터는 종종 가입자 중 일부가 주식의 일부를 공유하는 신디케이트를 구성하여이 위험을 완화합니다.

언더 라이터는 오퍼링의 "적절한"가격을 결정하기 위해 열심히 노력하지만 때로는 " 책상 위에." 예를 들어, XYZ Company가 주당 10 달러로 1 천만 주 IPO를 발행했지만 IPO 후 이틀 후에 30 달러로 거래하면 Underwriter는이 문제에 대한 수요를 과소 평가했을 것입니다. 결과적으로 XYZ Company는 3 억 달러를 회수 할 수있을 때 1 억 5 천만 달러 (인수 수수료 제외)를 받았다.