마스터 리미티드 파트너십 : 증가하는 배당금에 대한 높은 수확 선호 |

1986 년에, 할리의 혜성은 하늘, Bill Buckner는 World Series에서 Red Sox 팬들의 마음을 아프게했고, 미국 정부는 획기적인 세금 개혁법을 통과 시켰습니다.

지난 사건을 기억하지 못할 수도 있지만 수백만 명의 투자자에게 엄청난 영향을 미쳤습니다. 이 법안은 마스터 유한 파트너십 (MLPs)으로 알려진 특정 그룹의 회사에 대해 특별한 세금 허점을 마련했습니다. 중요한 에너지 인프라 자산 개발을 촉진하기 위해 미 의회는 본질적으로이 기업들에게 연방 소득세 면제를 허용했습니다. 그러나 유리한 세제는 소득 투자자들이이 그룹으로 몰려 들었던 유일한 이유 일뿐입니다.

매력은 MLP의 매우 안정된 비즈니스 모델, 두 자릿수의 수익률 및 배포판을 매년 하이킹 할 수있는 능력에 있습니다.

대다수의 MLP는 에너지 사업에서 운영됩니다. 이들 회사는 파이프 라인부터 원유, 천연 가스 및 석유 화학 제품을 운송, 가공 및 저장하는 액화 천연 가스 (LNG) 단말기에 이르는 네트워크를 소유하고 운영합니다. 요약하면 이러한 중대한 "중류"기능은 중요한 링크 역할을합니다 석유 및 가스 생산자가 땅에서 시장으로 그들의 제품을 얻을 수있게하는 체인에서. 이 사업은 다음과 같은 매우 매력적인 특징을 가지고 있습니다.

- 일상적인 유지 보수 이외에도 파이프 라인 및 기타 시설은 지속적인 자본 지출을 필요로하지 않으며 수십 년 동안 서비스를 유지할 수 있습니다.

- 대부분의 회사 서로 다른 영역을 점유했기 때문에 중복되는 파이프 라인은 드물기 때문에 많은 지역에서 경쟁이 최소화되는 경향이 있습니다.- 다른 분야와 달리 파괴적인 신기술과 제품 노후화는 큰 위협이 아닙니다.

- 일반적으로 MLP 소득은 근본적인 상품의 가격이 아니라 시스템을 통해 흐르는 석유 및 가스의 양을 기반으로합니다.

- 주정부를 가로 지르는 파이프 라인은 연방 정부 수준에서 종종 규제되며, 생산자 물가 지수와 연계되어있어 인플레이션에 맞추기 위해 시간이 지남에 따라 관세율이 높습니다.

MLP는 실제 생산에 관여하지 않으므로 상품의 판매, 많은 파이프 라인 소유 상품 가격에 대해서는 관심이 없다. 석유와 가스가 시스템을 통해 흐르는 한 책임있는 회사는 서비스에 대한 보상을 잘받습니다.

비탄력 수요, 자연 장벽, 강력한 운영 레버리지 및 가격 변동에 부분적으로 노출되는 산업은 거의 없습니다. 따라서 MLPs는 좋은 시간과 나쁜 시간 모두에서 매우 안정적이고 예측 가능한 현금 흐름을 창출하는 능력으로 유명합니다.

유틸리티와 마찬가지로이 성숙한 회사는 일반적으로 수익을 주주들 (기술적으로는 "유가 증권" 실제로 MLP는 일반적으로 매 분기마다 현금 흐름의 약 90 %를 배포하며,이 경우 Uncle Sam은 수익금을 감축하지 않습니다.

상품 가격은 날마다 격렬하게 변동 할 수 있습니다. 그러나 원유 및 천연 가스에 대한 수요는 상당히 안정적이며 매년 꾸준한 속도로 증가합니다. 대부분의 전문가들은 세계 석유 소비량 (현재 하루 8 천 5 백만 배럴)은 향후 20 년 동안 연평균 1.25 % 증가 할 것으로 예상하고 있습니다.

그다지 좋지는 않지만 대부분의 MLP 인수 중이다. 파이프 라인 시스템을 확장함으로써 회사는 제품 물량이 평평하게 유지되는 경우에도 더 많은 현금을 확보 할 수 있습니다.

회사의 금고에 현금이 생기면 배당금이 계속 증가 할 수 있습니다. 지난 10 년 동안 MLP는 점진적으로 증가하는 수요, 내장 된 인플레이션 조정 및 확장 프로젝트의 수십억 달러를 연평균 7 % 이상의 안정적인 평균 유통 증가율로 달성했습니다.

모든 혜택을 위해 MLP가 세금 시간에 골머리를 앓을 수 있다고 언급하지 않으면 나는 좌절 할 것입니다. 분배는 보통 순이익과 자본 수익 (감가 상각 자산에 대한 충당금)이 혼합 된 것입니다. 더 자세한 정보는이 입문서가 도움이 될 수 있습니다.

다행스럽게도 개인 주식이 아닌 펀드를 통해이 부문에 투자하는 사람들은 이러한 합병증의 대부분을 우회 할 수 있습니다. 그래도 투자하기 전에 조세 관련 전문가와상의하는 것이 좋습니다.

MLP가 안정성, 수입 및 성장의 고유 한 조합으로 인해 왜 중요하게 여겨지는지 쉽게 이해할 수 있습니다. 이 매력적인 분야에 투자 할 여유가 없었던 것은 분명합니다.