배당금 또는 주식 환매 : 당신은 더 많은 혜택을 누릴 수 있습니까? S & P 500에 속한 모든 회사는 총 2 조 달러의 현금을 보유하고 있습니다.

그 결과 대부분의 수익을 거둬들이는 기업의 결과입니다.

1 년이 넘는 기간 동안 금융 언론은 같은 통계를 높이 평가했습니다. 지난 몇 년 동안 미지근한 세계 경제를 감안할 때이 현금 더미가 계속 커질 가능성이 높습니다.

그들은 항상 현금을 비축하지는 않았습니다. 과거에는 거래가 정상 및 수익 (즉, 매출 및 이익)을 높이기 때문에 기업들은 인수를 통해 현금을 소비하게되었습니다. 이것은 현재 우리가 경험하고있는 것과 같이 경제적 약점이있는 경우 특히 그렇습니다.

기업 전략가들은 요즘 영감을받지 못하고 진정한 호소력을 가진 잠재적 인 거래를 거의 찾지 못합니다. 인수를 대신하여 이들 회사는 현금을 소비하는 두 가지 다른 방법, 즉 배당금과 주식 환매를 모색 중입니다.

그러나 투자자로서 어떤 것이 더 나은 이동인지는 확실하지 않습니다. 배당을 발행 할 회사를 소유하는 것이 더 낫습니다.

배당금으로 시작하여 각 시나리오의 장단점을 살펴 보겠습니다.

시나리오 # 1: 회사가 배당을 시작합니다.

배당금의 매력 투자자가받는 소득의 생산. 단지 1 % 또는 2 %의 예금 (CD) 및 국채의 세계에서 3 %, 5 % 또는 7 %의 수익을 낼 수있는 배당금 주식은 매우 높이 평가됩니다.

확고한 배당은 회사에서 징계를 강요하며, 경영진은 인수와 같은 위험한 움직임에 대해 현금을 사용하지 않고 주주에게 돌아가는 꾸준한 현금 흐름을 유지하는 데 초점을 맞추고 있다고 생각합니다.

배당금: 이중 과세. 세금 혜택이있는 은퇴 계좌에 주식을 소유하지 않는 한, 배당금에 대한 자본 이득 세율을 지불하게됩니다 (현재 15 %이지만 예산 수정의 일부로 더 높을 수도 있습니다). 부동산 투자 신탁 (REITs)의 MLP (Master Limited Partnerships) (이익의 통과)을 허용하지 않는 한, 회사는 이미 이익에 대한 세금을 납부해야합니다.

시나리오 2: 회사는 자신의 주식을 회수합니다.

배당금 지불은 투자자에게 불필요한 양도 소득세를 유발할 수 있으므로 많은 사람들은 회사가 자사주를 발표하는 것을 선호합니다. 한 회사가 주식을 다시 사면 주식 수를 줄여 주당 순이익을 나눕니다 (수익을 주식 수로 나누었습니다).

# - ad_banner_2- # 예를 들어 ABC Company는 100 달러를 벌게됩니다. 미결제 주식 10 개가있는 경우 주당 순이익은 10 달러 ($ 100 / 10 주 = 10 달러 / 주)입니다. 그러나 회사 ABC가 6 개의 주식을 매수하여 4 개의 주식 만 남겨두면 주당 순이익은 갑자기 $ 25 ($ 100 / 4 주 = $ 25 / 주)로 증가합니다.

ABC가 얻은 금액은 여전히 ​​동일하지만, EPS는 두 배 이상 증가하여 뛰어난 주식 수를 줄였습니다.

기업이 재고를 사면 각 주식의 가치가 높아집니다. 때때로 주식 가치의 상승은 새로운 투자자를 끌어 들여 가격 상승을 유발합니다.

[이 칼럼의 주식에 대한 자사주 매입의 강력한 영향에 대해 읽을 수 있습니다.]

그러나 주식 환매에는 한 가지 눈부신 결함이 있습니다.

통신 장비 업체 노키아 (NYSE: NOK)는 달러를 얻기 위해 2007 년 25 억 달러 이상을 지출 한 것에 대해 후회하고있다. 그 주식이 가치가 급락 할 것이라는 것을 발견하기 위해서만 주식의 100 만주를 지불했다.

주식이 현재 6.60 달러에 거래되면서, 25 억 달러의 자사주 매입은 현행 가격으로 4 억 달러의 주식수를 줄이게된다.

그러나 주주가 회사 환매에 대해 알아야 할 또 다른 잠재적 인 위험이 있습니다. 많은 환매는 직원들에게 지나치게 관대 한 스톡 옵션 보너스를 제공하고 실제로 EPS (주당 순이익)를 늘리지는 않습니다.

어쿠스틱 엔지니어링 회사 인 Dolby Corp. (NYSE: DLB) 을 예로 들어 보겠습니다. 회사는 수년 동안 주식을 다시 사들 였지만 많은 종업원 주식으로 인해 주식 수는 계속 증가하고 있습니다.

EPS가 증가하지 않고 더 많은 주식이 남아 있으면 각 주식의 가치가 하락합니다. 낮은 주식 가치는 주가 하락을 초래할 수 있으며, 주주는 더 나 빠지게됩니다.

투자 회답:

앞서 언급했듯이, 회사는 주식 매수 선택권을 행사하지 않은 경우 주식수가 훨씬 많아 졌을 것이라고 반박합니다. 주식이 보유 될 계좌의 유형에 따라 투자 결정을해야 할 것입니다. 최근 배당을 시작할 것이라고 발표 한 회사에 투자 한 경우 직면 할 수있는 세금 결과를 고려하십시오. 지금 자본 이득 세율은 합리적인 15 %이지만, 특히 배당 소득이 필요한 경우에는 기존 중개 계좌에 배당금을 지급하는 주식을 소유하는 것이 합리적입니다. 배당 소득에 대한 세율이 향후 몇 년 내에 증가한다면, 많은 사람들이 의심해 볼 때, 이중 과세 요인을 피하기 위해 배당금을 지급하는 퇴직 포트폴리오가 주식보다 나은 곳이 될 수 있습니다.

최근 주식을 사기 위해 현금을 사용할 것이라고 발표 한 회사에서 회사의 뛰어난 주식 수 (회사 웹 사이트의 회사 연례 보고서에서 발견)에 주목하십시오. 환매에 중점을 둔 회사는 과세 대상자 또는 은퇴자 계좌에 적합하지만 회사의 주식 가치에 영향을 줄 수 있으므로 분기 실적이 실제로 분기에 비해 떨어지는 지 여부를 모니터링해야합니다.

회사가 주식을 다시 사들 일 것이라고 말한 것이 실제로 계획대로 진행될 것이라는 의미는 아니며 단지 옵션 만 사용 가능하다는 것입니다.