가치 투자에 대한 설명 : 상위 4 가지 질문에 대한 답변 |

우리는 가치 투자가 히스테리 시장이 급격히 진출하여 시장 가치가 큰 투자자에게 전례없는 기회를 제공합니다. 지난 몇 주 동안의 시소 운동으로 가치 투자 원칙을 채택하는 것이 그 어느 때보다도 중요합니다.

작년에 우리는 가치 투자에 대한 조사를 실시했습니다. 우리는 귀하와 같은 독자들의 2,000 가지 답변을 수집, 분류 및 평가했으며, 우리는 가치 투자에 관한 가장 자주 묻는 질문 중 네 가지를 대답과 함께 제시했습니다.

1. 어쨌든 "가치 투자"는 무엇입니까?

가치 투자는 단순히 가치가있는 주식, 즉 본질적인 가치보다 낮은 가격으로 거래되는 주식을 구매하는 것입니다. 가치 투자자들은 시장이 저평가되어 있다고 생각하는 주식을 찾습니다. 시장이 나쁜 소식에 과잉 반응하기 때문에 회사의 주가는 펀더멘털이 결정하는 것과는 거리가 멀어 질 수 있습니다. 이것은 가치 투자자에게 가격이 폭락 할 때 구매함으로써 이익을 얻을 기회를 제공합니다.

가치 투자의 정의는 주관적입니다. 일부 가치 투자자는 현재의 자산 / 이익만을보고 향후 성장에 가치를 두지 않습니다. 다른 가치 투자자는 주식이 "정말로"가치가있는 숫자를 제시하기 위해 미래 성장 및 현금 흐름에 대한 추정치를 포함합니다. 다른 방법론에도 불구하고, 그것의 진정한 가치보다 적은 것을 사려고 다시 돌아옵니다.

Ben Graham은 가치 투자의 아버지로 널리 알려져 있습니다. Graham과 Dodd의 1934 년 증권 분석 은 가격 모멘텀, 차트 작성 또는 기타 기술적 분석보다는 비즈니스의 본질적인 가치를 기반으로 한 회사 인수에 대한 획기적인 작업이었습니다. 1934 년에서 1956 년 사이에 17 % 증가하여 투자자들에게 무려 27 배의 이익을 가져다줍니다. 학생이자 그레이엄의 전직 직원 인 워렌 버핏 (Warren Buffett)은 지난 40 년 동안 연평균 소득 증가율이 + 15 % 이상으로 S & P 500 지수의 거의 두 배를 기록했습니다.

가치 투자는 대차 대조표 및 기타 재무 데이터에 대한 철저한 이해가 필요합니다. 당신은 기꺼이 돈을 벌기 위해 기꺼이 돈을 벌고 예측할 수 있어야합니다. 그것은 약한 사람들을위한 것이 아닙니다. 즉, 곰 시장에서 싼 주식을 사들인 가치 투자자들은 거대한 3 자릿수의 이익을 볼 수 있습니다.

2. 가치 투자는 성과 측면에서 다른 스타일과 어떻게 겹 칩니까?

Ibbotson의 고전적 연구에 따르면 가치주가 평균을 산출한다는 것을 발견했습니다. S & P 500의 경우 + 6.5 %에 비해 34 %의 기간 동안 + 11 %의 연간 수익률을 보였습니다.이 기간 동안 가치주에 투자 한 1 만 달러는 347,521 달러 였지만 S & P 500의 경우 85,091 달러로 증가했습니다 가치 주식 투자자는 S & P 500에 돈을 투자 한 투자자보다 4 배 이상 부자가됩니다.

모멘텀 투자자들이오고가는 동안, 가치 투자는 수십 년 동안 놀라운 체류력을 보여주었습니다. 모든 시간 중 가장 성공적인 투자자 목록을 실행하십시오. 실질적으로 모든 이름은 워렌 버핏, 벤자민 그레이엄, 피터 린치, 존 템플턴 등 가치 투자자입니다.이 모든 사람들은 분명히 추위에 휩싸 였지만 다른 투자 방법은 가치 투자보다는 장거리에 더 효과적임이 입증되었습니다. 버핏의 버크셔 해서웨이 포트폴리오는 1965 년에서 2009 년 사이에 약 15 %의 연간 수익률을 올렸습니다. 1960 년대 중반의 1 만 달러 투자를 4500 만 달러 이상으로 끌어 들일만큼 충분했습니다. !

3. 나는 퇴직자이므로 자본 보존이 중요합니다. 가치가있는 주식은 안전합니까?

"매도"증권을 매우 할인 된 가격으로 보유하고 있기 때문에 다른 대부분의 주식보다 가치있는 주식이 안전합니다.

통계적으로 구부러진 경우 소수점 이하로 가치 주식의 변동성을 예측할 수 있습니다. 당신이해야 할 일은 베타 또는 표준 편차 (둘 다 변동성 측정)를 찾아 당신이 그것을 구입하기 전에 얼마나 안정적인지 확인하는 것입니다. 거의 항상이 위험 측정 값 가치 주식이 더 나은 점수를 얻게됩니다.

가치 투자는 위험을 가지고 있지만 룰렛이 아닙니다. 주식을 잘못 선택하면 주식이 이미 바닥을 긁어 모으기 때문에 다른 투자자만큼 많은 손실을 입지 않습니다.

가치 투자의 개념을 따르고 강한 재무 기반을 가지고 있지만 주식 가격이 하락한 회사를 찾으면, 당신의 아래쪽 위험은 완화되고 모든 것을 잃을 위험은 아주 적습니다.

고려해야 할 모든 주식에 대해 안전 여유도를 고려해야합니다. 이는 가치 평가에서 오류가 발생할 수있는 충분한 여유를두기 위해 충분히 큰 할인을 구입하는 것을 의미합니다.

가치 투자는 몇 주 내에 상당한 이익을 창출 할 수 있으며, 몇 년 동안 가치가 떨어지면 수익이 저하 될 수 있습니다. 가치 투자는 인내심을 필요로합니다.

가치 투자가가 가질 수있는 최고의 자산 중 하나는 긴 기억입니다. 비즈니스 조건이이 상황과 비슷한 시간을 기억할 수 있다면 돌아가서 주가에 어떤 일이 발생했는지를 결정할 수 있습니다. 예를 들어, 기름이 오르거나 내리는 경우, 유전 서비스 제공자에게 일반적으로 어떤 일이 발생합니까? 경기 침체가 닥치면 식품 회사는 어떻게 될까요? 가치 투자는 엄격한 지적 추구입니다. 데이터를 뉴스에 병합하고 결과를 내기 할 의사가있는 정도를 결정해야합니다.

너무 엄격하기 때문에 가치 투자는 정신적으로 이루어집니다 감정적으로 만족스러운 - 그리고 지적 풍부함의 끊임없는 원천. 또한 투자자가 배워야하는 모든 가치는 다른 투자 방법에도 적용될 수 있습니다. 예를 들어, 가치 투자자는 실제 연구를해야합니다. 그들은 공부한다. 그들은 악마의 옹호자 역할을합니다. 스프레드 시트로 둘러 봅니다. 이 모든 것은 뉴스에 대해 들었던 주식을 구입 한 투자자에 대한 우위를 제공하지만 실제로는 알지 못합니다.

대부분의 가치 투자자는 처음으로 자신이 선택한 투자 상품 중 하나가 다운된다는 것을 알게됩니다. 뉴스에서 소식을 듣고 구입 한 사람은 그가 잃어버린 칼럼으로 옮겨 졌기 때문에 화가 났지만, 가치 투자자는 회사 주식이 팔리고 있음을 매우 기쁘게 생각합니다. 이것은이 환경과 다른 모든 환경에서 효과가 있습니다.

4. 가장 저평가 된 주식을 찾는 열쇠는 무엇입니까?

저렴한 방법을 찾을 수있는 방법은 다양하며, "올바른"방법은 없습니다. 두 명의 투자자가 동일한 정보를 가지고 회사에서 현저하게 다른 가치를 창출 할 수 있습니다.

저렴한 가격의 주식을 평가할 때 우리가 사용하는 5 가지 주요 요소는 다음과 같습니다.

할인 가격 - 주식은 회사의 공정한 시장 가치에 대해 -20 %에서 -50 % 할인 된 가격으로 판매하여 가격 상승 잠재력을 100 % 이상으로 높였습니다 … 또한 주가가 52 주 최고치를 크게 밑도는 것을 좋아합니다.

무료 현금 흐름 (FCF) - 회사는 현금 흐름의 트럭 하중을 생성해야합니다. 그들의 미래 현금 흐름 비율은 부문 규범 이상이어야합니다.

ROIC (Return on investment capital) - ROIC은 주주 가치가 창출되고 파괴되지 않도록하기 위해 회사의 자본 비용을 초과해야합니다.

ROE (Return on Equity) ROE가 높다는 것은 경영진이 자본을 효율적으로 배분하고 성장을 위해 무분별하게 지출하지 않는다는 것을 의미합니다.

폭 넓은 경제 해자 - "경제적 해자"는 경쟁 업체로부터 비즈니스를 보호하는 데 도움이되는 시장 요인입니다 예를 들어, 특정 종류의 의약품에 관한 주요 특허를 보유한 제약 회사.

확실한 한 가지 사실은 가치 투자가 필요하다는 것입니다. 소매를 감고 독서 용 안경을 착용해야합니다. 주식의 "진짜"가치에 대한 합리적인 결정을 내릴 수있는 유일한 방법은 매일 비즈니스 종이에서 매주 잡지에 이르기까지 모든 정보를 읽는 것입니다. 경제 데이터 및 기업 동향에 눈을 떼지 말고 듣고 읽은 것을 주식 가격 책정에서 보는 것과 맥락을 같이하십시오.

세계 최고의 투자자들로부터 영감을 얻으려면 워렌 버핏 (Warren Buffett)의 "슈퍼 인 베스터 (Superinvestor)"와 "네 가지 기둥의 이해 (Understanding the Warren Buffett)"라고 불리는 <워킹 버핏 The Man Warren Buffett> 기사를

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