CDO (Collateralized Debt Obligation) 정의 및 예 |

개별 고정 수입 자산을 조각으로 잘라내어 2 차 시장에서 판매 할 수있는 제품으로 재 포장하는 보안 서비스입니다. 채권, 기업 부채, 자동차 대출 또는 신용 카드 부채와 같은 패키지 자산이 투자자를위한 담보 역할을하기 때문에 담보로 분류됩니다.

작동 방법 (예): CDO 는 소유 자산 패키지에서 얼마만큼의 현금 흐름을 수집했는지에 따라 현금 흐름을 투자자에게 일정한 순서로 지불하기 때문에 구조화 된 자산 유동화 증권을 보유하고 있습니다.

CDO는 tranches로 알려진 여러 위험 등급으로 나뉩니다. 관심과 교장 선급금은 연공 서열에 따라 선순위 트렌치가 가장 적게 발생합니다. 기본 위험이 높은 주니어 트 랜치는 일반적으로 더 높은 쿠폰을 지급합니다.

일반적인 CDO는 100 개의 회사채 포트폴리오로 구성 될 수 있으며 평균 S & P 등급은 B +입니다. CDO는 총 포트폴리오 규모가 3 억 달러라고 가정 할 때, 부채 의무 "height ="169 "src="/ images / collateralized-debt- obligation.jpg "width ="410 " />

클래스 A 상위 트렌치는 S & P 등급이 가장 높기 때문에 투자자에게 가장 낮은 수익률을 제공 할 것이며, 거래 구조의 가장 위험한 구성 요소이기 때문에 자본 트렌치가 가장 높은 수익률을 보일 것입니다.

담보부 채무

는 은행과 기업이 부채를 매각하고 재투자 또는 대출을 위해 자본을 자유롭게 할 수있게 해줍니다 CDO의 단점은 대출 원가가 패키지의 대출이 만기가되면 수집 할 인센티브가 거의 없다는 것입니다 현재 대출은 다른 투자자가 소유하고 있기 때문에 엄격한 대출 기준을 준수 할 때 창안자의 규율이 낮아질 수 있습니다.

CDO의 또 다른 단점은 이러한 제품의 복잡성입니다. 구매자는 자신이 구매 한 제품이나 패키지가 실제로 가격의 가치가 있습니다. 투자자들이 자신감을 상실하고 CDO가 재판매하기가 어려워지면 CDO의 y는 시장 패닉을 초래할 수 있습니다. 이것은 많은 은행들이 CDO 보유에 대한 상당한 평가 절하를 강요 당했던 2007 년의 서브 프라임 위기 동안의 시나리오였습니다.