영장 사전 정의 및 예 |

설명:

영장 프리미엄 은 증권 및 투자자가 영장을 구입하고 행사할 때 투자자가 지불하는 가격 영장 프리미엄 공식은 다음과 같습니다.

영장 프리미엄 = 100 x [(워런트 가격 + 행사 가격 - 현재 주가) / 현재 주가 () 보증의 취지 (예):

신주 인수권은 일정 금액의 유가 증권 (보통 발행자의 보통주)을 특정 가격으로 매입 할 권리를 보유자에게 부여하는 유가 증권이다 시각. 워런트는 콜 옵션이나 주식 매입 권과 동일하지 않습니다.

예를 들어, XYZ가 1 억 달러의 신주 인수권을 첨부하면 각 채권자는 1,000 달러의 액면가 채권을 얻을 수 있고 100 개의 주식을 매입 할 수 있습니다 XYZ 주식은 향후 5 년 동안 주당 20 달러로 책정됩니다. 영장 보유자가 기초 유가 증권을 매입 할 수있는 가격을 행사 가격 또는 행사 가격이라고합니다. 이 예에서는 행사 가격이 20 달러로, XYZ 주식 회사가 채권 발행 당시 거래했던 것보다 15 % 더 높습니다. 채권이 만기가되면 일정에 따라 영장의 행사 가격이 자주 올랐습니다.

주식이 현재 주당 10 달러에 거래되고 있다고 가정 해 봅시다. 위 정보와 공식을 사용하여 영장 프리미엄을 계산할 수 있습니다:

영장 프리미엄 = 100 x [($ 0 + $ 20 - $ 10) / $ 10] = 100 %

중요한 이유:

그들의 최소 가치보다 높게 거래된다. 예를 들어, 향후 5 년 동안 XYZ 회사 100 주를 주당 20 달러에 구매할 영장을 고려하십시오. 그 기간 동안 회사 XYZ 주식이 100 달러로 상승한 경우, 영주권 보유자는 20 달러 씩 주식을 구입할 수 있고 공개 시장에서 즉시 100 달러에 팔아 (100 달러 - 20 달러) 100 달러 = 8,000 달러의 이익을 챙길 수 있습니다. 따라서 각 영장의 최소 가치는 $ 80입니다.

그러나 영장이 아직 만료되기 전에 오랫동안 기다려야 만한다면 투자자는 XYZ 주식 가격이 더 높아질 수 있다고 추측 할 수도 있습니다 100 달러보다 몫. 이 추측은 주가가 추가 상승 할 여분의 시간을 동반하여 최소 80 달러의 영장이 80 달러를 넘기 쉬운 이유입니다. 그러나 영장이 만료 될수록 (그리고 더 많은 이익을 얻으려면 주가가 오를 확률이 더 낮아진다.), 그 프리미엄은 영장의 최소 가치와 같아 질 때까지 줄어들 것이다. (주식 가격이 하락하면 0이 될 수도있다. $ 100 이상으로 상승하기보다는 20 달러 이하로 하락할 것임).

다른 증권의 상승에 참여할 수있는이 기회는 투자자에게 약간의 다양성을 부여하므로 위험을 완화시키는 방법이다. 결과적으로 회사는 채권의 발행 및 시장성을 높이기 위해 채권 및 우선주를 발행합니다. 이는 결국 발행사의 자본 비용을 낮추게됩니다.