왜 휘발성에 대해 염려해야 하는가?

Adam Harding 저

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인생은 위험과 보상으로 가득합니다. 당신은 비디오가 그를 진정 시키려고하는 우는 아이에게 당신의 아이 패드를 건넨다: 보상. 대신 그는 프리스비처럼 방 전체에 iPad를 던졌습니다. 위험합니다.

이러한 위험과 보상은 대부분 명확하고 측정 가능합니다. 그러나 투자에 있어서는 항상 그렇지 않습니다.

투자 전문가들은 일반적으로 다음과 같은 조건을 사용하여 시장, 포트폴리오 및 투자에 위험을 전합니다. 변동성, 분산, 과 표준 편차. 이들 각각은 시장, 포트폴리오 또는 투자의 수익률이 역사적 평균과 어떻게 다른지를 나타냅니다.

실제 위험은 각 상황에서 식별되고 투자자가 염두하는 것에 개인화되어야합니다. 투자 할 때, 나는 돈을 잃지 않으려 고 할지도 모르지만 나는 또한 나의 목표를 달성하기를 원합니다. 변동성은 잠재적으로 수익률이 높은 비용이며 변동성이있는 구체적인 위험이 있습니다. 이러한 위험 중 일부는 다음과 같습니다.

잃지 않고이기는 것

고점과 저 최저는 변동성이 커집니다. 어떤 종류의 높은 이전 투자를 상쇄해야하는 투자 낮은: 5 %의 손실은 짝수 번의 5.3 %의 이득을 필요로합니다. 15 %의 손실은 17.7 %의 이득이 필요합니다. 30 %의 손실은 42.9 %의 이득이 필요합니다. 50 %의 손실은 100 %의 이득을 요구합니다.

손실이 증가함에 따라 수익을 극대화해야하기 때문에 자본 보존을 강조해야합니다. 오르막길은 상당한 수익을 창출하는 핵심 구성 요소 중 하나 인 복리 수확 능력을 심각하게 저하시킬 수 있습니다.

현금 흐름의 효과

현실 세계에서는 나중에 목표를 달성하기 위해 판매 될 수 있도록 투자가 이루어집니다. 위의 예는 투자자가 여전히 그러한 투자 (공헌) 또는 판매 (철수)를하고 있는지 여부를 설명하지 않습니다. 기부 및 인출 시점은 자산의 변동성과 함께 포트폴리오의 최종 가치에 상당한 영향을 줄 수 있습니다.

일반적으로 포트폴리오 또는 투자에 정기적으로 기여할 때 변동성을 수용 할 수 있습니다 (달러 비용 평균 참조). 분배가 이루어질 때, 그 반대는 일반적으로 사실입니다.

퇴직시 투자자는 기본 포트폴리오의 성과와 상관없이 매월 고정 된 인출을 요구할 수 있습니다. 철수 금액이 같으면 성과가 좋으면 포트폴리오의 고갈 비율이 낮아지고 좋지 않을 때는 증가합니다. 간단히 말해, 포트폴리오가 50 % 감소하고 인출 금액이 동일하다면 분배 비율은 실제로 두 배가됩니다.

그렇기 때문에 은퇴에 가까워지는 투자자는 일반적으로 변동성 관리에 대해 더 현명한 판단을해야하며,보다 오랜 시간을 투자하는 젊은 투자자는 더 많은 위험을 감당할 수 있습니다.

재무 계획 팁: 모기지 및 자동차 지불과 같은 은퇴에 대한 재정적 약속을 제한함으로써 투자자는 상승 및 하락 변동성에 따라 조정되는 유연한 인출 계획을 유지할 수 있습니다. 2008-09 년 시장 침체기에 시장의 바닥에서 철수하기보다는 투자 자금을 보유 할 수있는 능력 덕분에 투자자는 지난 6 년간의 강세장에 참여할 수있었습니다.

분산 배수

"낙찰하지 않음"섹션에 설명 된 가장 극단적 인 예를 고려하십시오. 투자가 첫해에 50 %를 잃는다면, 투자 초기 값으로 돌아 가기 위해 다음 해에 100 % 수익을 올릴 것입니다. 반대로, 첫해에 100 %의 이득이 있다면, 그 다음 해에 50 %의 손실은 전체 이익을 침식 할 것입니다.

이 투자를 고려할 때 실적을 분석하고 평가하는 두 가지 방법이 있습니다.

산술 및 기하 평균

그만큼 산술 평균 주어진 시간 동안 투자의 단순한 평균 수익률입니다. 이 경우:

인식하지 않고 반품 순서 그리고 복합물 효과,이 투자가 평균 25 % 수익을 올린다고 생각할 수 있으며 홈런입니다. 그러나 위 예제에서 알 수 있듯이 결말 값은 실제로 0입니다. 따라서 수익이 0이되어서는 안됩니까?

이것은 기하 평균 연극이 시작됩니다.

산술 평균과 기하 평균의 차이를 분산 배수구. 수익률 편차가 커지면 평균 수익률 간의 부정확성이 더욱 커집니다. 즉, 투자, 시장 또는 포트폴리오가 격렬하게 변동하는 경우 수익 감소가 더 일반적입니다.

여기에서 어디로 가야합니까?

위의 예는 고문이 왜 변동성에 초점을 둔 시간과 자원을 소비하는지 설명합니다. 투자 위험에 대해 어떻게 생각해야 하는지를 아는 가장 중요한 단계는 금융 자산을 고려한 다음 그 자산에 목표를 지정하는 것입니다. 이러한 목표를 염두에두고 재무 고문의 도움을 받아 적절한 전략을 수립 할 수 있습니다.