국가 시장 시스템 (NMS) 정의 및 예

내용:

작동 방식 (예):

의회는 1975 년에 National Market System을 설립했습니다. NASD와 Nasdaq은 NMS를 후원합니다. 기본적으로 NMS는 모든 거래소에 모두에게 동일한 견적에 대한 액세스 권한을 제공해야합니다. 이것은 이론적으로 개인 투자가를 기관 투자가와 동등하게 만든다.

특히, NMS는 증권 거래소가 주식 가격을 1 페니 이상 증분으로 표시 할 것을 요구한다. 또한 Nasdaq에 입력 된 구매 주문이 저 가격으로 주식을 제공하는 경우 NYSE에서 실행될 수 있음을 의미하는 트레이드 수 법칙이 있습니다. NMS의 일부 비평가는 트레이드 - 스루 (trade-through) 규칙은 거래를 지연 시키며, 이로 인해 가격 대비 거래 속도를 중시하는 투자자에게 해를 끼칠 수 있습니다. 또한 견적 시스템은 일반적으로 보안이 제공되는 최적의 가격을 나타내지 만 특정 시점에 보안이 제공되는 모든 가격을 보는 것은 어렵습니다. 경우에 따라 이는 구매자가 예를 들어, 구매자가 한 블록의 주식을 사려고했던 것보다 더 높은 평균 가격으로 다른 구매 블록을 지출 할 수도 있음을 의미합니다.

NMS는 또한 거래소가 모든 구매자와 판매자에게 입찰가와 제안을 보여줄 것을 요구하므로 기관 및 기타 투자자가 신중하게 대규모 거래를 수행하는 것이 더 어려워집니다. 결국 비판 론자들은 NMS가 본질적으로 사설 교환기 인 다크 풀 (Dark Pools)의 확장을 촉발 시켰다고 비판한다.

중요한 이유:

NMS는 투자자들이 동시에 주요 및 지역 거래소의 증권 거래 가격. 이것은 투명성과 최상의 실행을 통해 자유 시장 경쟁과 공공 시장에 대한 자신감의 목표를 지원합니다. 그러나 시스템에는 결함이있는 것은 아닙니다.