상승하는 비율 환경에 투자하는 소득

지난 30 년 동안 대부분 채권 투자자들은 망가졌습니다. 채권 투자자들은 2000 년대에 발생한 담보 대출 담보 대출 및 기타 부동산 담보 대출에 의존하는 사람들이 분명히 파문에 빠졌지 만, 채권 투자자는 1980 년 이후 대규모 장기 금리 하락의 혜택을 입었습니다. 물론 하락률은 채권 가격의 상승이다. 인플레이션의 쇠퇴 - 모든 줄무늬 장기 융자에 대한 암 -을 던져라. 그리고 채권 보유자들에 대한 실질적인 수익은 한 세대 동안 강했다.

글쎄, 모든 좋은 일들이 끝나야하고, 이제는 채권 소유자의 경우 인 것처럼 보입니다. 채권 가격 하락으로 금리가 전반적으로 상승했다. Barclays 미국 총 채권 지수는 2013 년 8 월 15 일 시장 마감 시점에서 연 2.68 % 하락했다. Global Aggregate 지수는 3.67 % 하락했다. 채권 투자자들은 위험의 개념에 빠르게 재숙하고 있습니다.

소득 투자자는 무엇을 의미합니까?

포트폴리오에서 수입이 필요한 경우, 어딘가에서 수입을 얻어야합니다. 따라서 우리는 잠재적으로 오랫동안 상승하는 이자율에 맞닥 뜨리게 될 때 소득 중심의 투자자는 무엇을 염두에 두어야합니까?

음, 짧은 대답은 박쥐를 질식시키는 것입니다. 포트폴리오의 평균 만기 또는 지속 기간을보다 짧은 기간으로 끌어냅니다. 이런 식으로, 작은 금리 인상은 더 적은 손실을 가져와야합니다.

그러나 세계 최대의 채권 뮤추얼 펀드 인 PIMCO Total Return Fund의 관리자 인 Bill Gross는 이것이 최적의 전략이 아니라고 생각합니다. 실제로 그는 Somme 전투에서 시대에 뒤 떨어진 전술을 사용하여 영국군과 비교하고 현대 독일 기관총에 의해 무너졌다.

"투자자가 역사적으로 미래의 유효한 자산 클래스를 버리고 더 높은이자에도 불구하고 신뢰할 수있는 수입과 희망적인 수익을 제공 할 수 있다고 믿지 않으면 서이 새로운 전쟁에서 승리 할 수있는 진화하는 생각에 대해 알려드립니다. "라고 Gross는 말합니다.

빌 그로스 전략

거친 생각이 뭐니? 요컨대, 그로스 (Gross)는 순수한 반기이자 지불을 넘어서고 정기적 인이자 지불과 관련하여 총 수익을 올릴 수있는 다른 요인들에 대해 생각함으로써 채권 투자의 사례를 만들고자합니다. 이러한 요소를 풀기 위해 Gross는 자신의 손에서 팁을 얻습니다. 안전에 대한 몰입과 수익률 곡선의 끝까지 전적으로 의존하지 말고, Gross는 예를 들어 다른 통화로 표시된 자산으로의 진출을 암시합니다. 달러가 다른 통화에 대한 가치를 상실함에 따라 미국의 위험 이자율의 위험성은 다변화 될 수 있습니다.

우리는 이미 유럽과 아시아에서 이것을보고 있습니다: 연초 이후 미국 및 글로벌 총 채권 지수가 하락 했음에도 불구하고 Barclays Asia Pacific Aggregate Index와 Barclays Euro Aggregate 지수는 연 1.62 %, 0.86 %를 각각 기록했다.

그로스는 또한 숙련 된 채권 투자자가 변동성 프리미엄, 신용 위험 평가와 같은 것들을 악용하여 수익률 곡선의 underprice 포인트를 활용함으로써 알파 또는 초과 위험 조정 수익을 창출 할 수 있다고 지적합니다. 바벨 (barbell)이나 다양 화 된 전략보다는 비싸지 않은 듀레이션 포인트에 집중 투자해야합니다.

Gross는 물론 상승세 환경을 탐색하기위한 '위험을 감수하는'전략을 옹호하고 있습니다. 항해 곡선을 끌어 들이기 위해 다른 방향의 위험을 추가하는 것입니다. 보트 선장이 그가 바람을 향해 항해하면서 엔진을 세우거나 항해를 추가하고 앞뒤로 움직인다.

소매 투자자를위한 전략

하지만 당신은 빌 그로스가 아닙니다. Gross의 펀드에 투자하기에는 부족합니다. 우리는 아무런 의견이 없습니다. 다른 방법으로 소득을 창출 할 수 있습니까? 다음은 유망한 아이디어입니다.

부동산. 시간이 지남에 따라 장기간에 걸쳐 입증 된 소득 창출 단위 인 부동산은 레버리지의 추가 이점을 가지고 있습니다. 주택 가격이 1 년 동안 폭넓게 회복되고 헤지 펀드에서 임대 부동산 시장으로 수십억 달러가 투입되면서 1 년 또는 2 년 전보다는 거래를 찾기가 다소 어려워졌지만 아직도 그곳에는 매매가있을 것입니다.

리츠 및 리츠 자금. 이러한 투자 수단은 부동산에 투자하지만 배당 형태로 투자자에게 소득을 전가하도록 인센티브를 부여하기 위해 과세됩니다. REIT 펀드를 구입하거나 대형 주택 개발, 아파트, 콘도, 쇼핑몰, 호텔, 특정 지역 및 주와 같은 특정 산업에 집중하는 개별 REIT를 구입하여 상상할 수있는 방식으로 위험을 분담 할 수 있습니다. 일반적으로 다소 다양 화 된 REIT에 투자하거나 조합하여 리스크를 위 / 아래로 다이얼 할 수 있습니다. 투자 수익률을 높이기 위해 거래되지 않은 REIT를 구입할 수도 있습니다. 그러나 이는 숙련 된 전문가를위한 것입니다.

평생 소득 연금. 이들은 일생을 보장 된 평생 소득으로 전환시키는 보험 상품입니다. 그러나 나이에 따라 매달 또는 매년받는 실제 수익률은 사망률 크레딧으로 알려진 현상 ​​때문에 시장 금리 이상으로 크게 상승 할 수 있습니다. LIA를 구입할 때 나이가 들수록 효과가 커집니다.이것은 건강이 좋은 사람들에게 가장 유익합니다.

Medically-Underwritten Annuities. 건강이 좋지 않니? 아직도 소득이 필요합니까? 의학적으로 보증 된 연금은이 시장에 서비스를 제공하도록 설계된 약간 이해 된 제품입니다. 기존의 LIA가 건강에 유익한 반면, 이러한 연금은 완벽하지 않은 건강 상태와 전반적인 건강 상태를 공유하는 사람들의 사망률에 따라 지불금을 지급합니다. 이는 일시금으로 소득을 늘리는 한 가지 방법입니다.

유틸리티 주식. 조부모님이 오랫동안 애용 한 유틸리티 주식은 여전히 ​​구독료 또는 전력 사용량에 따라 수입을 창출하고 있습니다. 그들 중 상당수는 합리적인 배당 소득을 창출 해낸 오랜 역사를 가지고 있습니다. 어떤 경우에는 휴대 전화 회사와 광대역 회사가 적어도 투자자가 우려하는 한 유틸리티와 유사한 특성을 취하는 것으로 나타납니다.

시립 채권.네, 시립 채권 중 일부는 어려움을 겪을 것이며, 더 많은 시립 파산이있을 것입니다. 그러나 대다수의 사람들이 예정대로 소득과 원금을 지불 할 것입니다. 더 높은 세금 괄호 안에있는 사람들을 위해,이 채권이 일반적으로 면제되는 사실 (대체 소득세를받는 사람들을위한 사적인 활동 채권을 제외하고)은 약간의 수익률 향상을 가져옵니다. 많은 경우.

Covered Calls. '통화'옵션을 판매하면 다른 투자자에게 주식을 살 수있는 권리를 팔고 있습니다. 현재는 보통보다 높은 가격으로 판매됩니다. 실제로 주식을 소유하고있는 경우 전화가 "적용"됩니다. 즉, 제공 할 시간이되면 위험을 무릅 쓰고 나눠야합니다. 다른 투자자들은 특정 가격으로 주식을 살 권리가 있습니다. 당신의 포트폴리오는 잠재적으로 이러한 방식으로 몇 가지 소득 포인트를 창출 할 수 있습니다. 옵션이 만료되는 경우가 많으며 돈을 계속 지니고 있습니다. 때로는 주식을 팔아야합니다. 문제 없습니다 - 돈을 가지고 다른 거래에 넣으십시오!

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