임베디드 옵션 정의 및 예제 |

정의:

내장 옵션 은 보안 (일반적으로 채권)에서

작동 방식 (예):

독립형 옵션과 달리 내장 옵션 독립 실행 형 옵션과는 달리

독립 실행 형 옵션과는 달리 < 주식, 채권 등에 매입되는 옵션이며 증권에 둘 이상의 내장 옵션이있을 수 있습니다. 임베디드 옵션은 일반적으로 첨부 된 증권과 분리 할 수 ​​없습니다.

• 발행자가 사용하는 가장 일반적인 내장 옵션에 대한 설명은 다음과 같습니다.
• 침해 자금 조달 가속화
• 선불 선원 권리를 유지하는 변동 금리

상한 적용

• 투자자에게 부여 된 가장 일반적인 임베디드 옵션에 대한 설명은 다음과 같습니다.
• 이슈권
• 전환 특권

변동 금리로 플로어

XYZ 회사가 채권자가 자신의 채권을 주식 (전환 사채라고도 함)으로 전환 할 수있는 포함 된 옵션으로 채권을 발행한다고 가정합시다. 채권 보유자는 채권을 XYZ 주식의 주식으로 전환 할 수있는 권리가 X 주식 1 주당 1000 달러 액면가로 전환됩니다. 특정 전환율은 본 계약의 보증 계약에서 확인할 수 있습니다.

채권에서 가장 일반적이지만 임베디드 옵션은 다양한 유가 증권에서 찾을 수 있습니다. 예를 들어, 전환 우선주는 주식을 보통주로 전환하는 임베디드 옵션과 함께 제공됩니다. 모기지 담보부 증권 (MBS)은 선지급 옵션을 내장 할 수 있으며, 매입 채권에는 보유자가 발행자가 특정 날짜 이후에 채권을 액면가로 다시 매입 할 수있게하는 옵션이 포함되어 있습니다.

중요한 이유:

투자자가 증권에 포함 된 옵션의 존재를 깨닫는 것이 중요한 것은 증권 가치에 영향을 미친다. 예를 들어, 채권을 발행하는 회사는 채권을 발행 할 권한이 있기 때문에 호출 할 수있는 채권은 투자 할 가치가 적다. 채권을 성숙 시키려고하면 채권자에게 추가이자 지급액을 빼앗아 야합니다.

[Yield to Call 계산기를 사용하려면 여기를 클릭하십시오.]

회사의 관점에서 볼 때, 채권을 부르는 것은 금리가 하락할 경우 회사가 자금 조달 비용을 조정할 수있는 유연성을 부여 받기 때문에 가치를 더합니다.

일반적으로 임베디드 옵션은 투자자에게 2 가지 위험 요소를 추가합니다. 첫째, 시장 상황에 따라 투자자 또는 발행자가 내재 된 옵션을 행사할 때 옵션의 행사로 얻은 수익금을 수익자가 재투자 할 수 없을 수도 있습니다.

두 번째로 임베디드 옵션은 거의 재투자 위험을 초래합니다. 시장 상황이 바뀌면 영향을받는 보안의 가격이 특정 전환율이나 통화 가격으로 제한되거나 제한 될 수 있기 때문에 보안의 잠재적 가격 상승을 항상 제한합니다.