자본 비용 - 전체 설명 및 예 |

내용:

자본 비용 은 자본에 대한 주주의 요구 수익률 투자. 동일한 돈을 동등한 위험으로 다른 투자에 투입함으로써 얻을 수있는 수익률입니다.

원리 (예):

자본 비용 은 이자율

일반적으로 자본 비용을 결정하는 두 가지 방법이있다.

첫째, 배당 성장 모델:

자본 비용 = (내년 2 배는 CAPM (Capital Asset Pricing Model):

= _{배당 성장률} 무위험 증권에 대한 수익률 ( _{)은 다음과 같이 나타낼 수있다: (} ) ( _{) (} ) 일반적으로 국채) _B a

해당 투자의 베타

r 시장 전체 기대 수익률

XYZ: _{내년 배당금: $ 1} 현재 주가: $ 10

배당 성장률: 3 % _f : 3 %

B < 1.0 <9 배당 성장 모델을 사용하여 XYZ 회사의 자본 비용 ($ 1 / $ 10) + 3 % = 13 %

를 계산할 수 있습니다. CAPM을 사용하여 회사 XYZ의 자본 비용은 3 % + 1.0 * (12 % -3 %) = 12 %입니다.

중요한 이유:

자본 비용은 주식 평가의 핵심 요소입니다. 투자자는 자기 자본 투자가 최소한 자기 자본 비용만큼 증가하기를 기대하기 때문에 자기 자본 비용을 주식 투자의 공정 가치를 계산하는 데 사용되는 할인율로 사용할 수 있습니다.

단점. _{배당 성장 모델은 간단하고 간단하지만 배당금을 지불하지 않는 회사에는 적용되지 않으며 배당금은 시간이 지남에 따라 일정한 비율로 증가한다고 가정합니다. 배당 성장 모델은 또한 배당 증가율의 변화에 ​​매우 민감하며 투자 위험을 명시 적으로 고려하지 않습니다.} CAPM은 투자의 위험을 명시 적으로 설명하고 모든 회사가 적용 할 수 있기 때문에 유용합니다 배당 규모 또는 배당 성장률에 대한 그러나 CAPM의 구성 요소는 추정치이며 일반적으로 배당 성장 모델보다 구체적이지 않은 해답이됩니다. CAPM 방법은 또한 미래를 예측하기 위해 과거 실적에 절대적으로 의존합니다.

자본 비용을 계산하고 사용하는 방법에 대한 자세한 정보를 보려면 관련 정의를 확인하십시오. _{Capital Asset (CAPM)} 주식 리스크 프리미엄

알파 _베타 무위험이자

배당 할인 모형

고든 성장 모델