소비자와 LIBOR의 미래 - Richard Grossman과의 인터뷰

LIBOR 리깅 스캔들은 현재 Barclays Bank에 벌금 5 억 4500 만 달러를 쏟아 부 었으며 금융 업계의 멍청한 기록에 심각한 진영을 남겼습니다. LIBOR 조작은 진지한 사업입니다. 약 800 조 달러의 금융 상품이 LIBOR에 묶여 있습니다. LIBOR는 은행의 차입 원가 (한 은행이 그 은행에 돈을 빌려줄 때 다른 은행이 부과하는이자)의 수치로 추정 한 것입니다. 이것은 차용 비용으로 추정치를 제출 한 6 ~ 18 개 은행 중 어디에서나 계산됩니다. 숫자의 상위 25 %와 하위 25 %를 버린 다음 나머지 50 %에서 평균을 취합니다. Barclays와 같은 투자 은행은 대형 복합 파생 상품 및 기타 다양한 투자 패키지가 그것에 매몰되어 있기 때문에 LIBOR에 신경을 씁니다. LIBOR를 조금이라도 변경하면 수백만 달러가 은행간에 손을 바꿀 수 있습니다. LIBOR는 개인 소비자에게 직접적인 영향을줍니다. 우리는 스캔들에 대해 더 많이 알기 위해 Richard Grossman과 이야기했습니다. Grossman은 Wesleyan University의 경제학 교수이며 Investmentmatome에게 LIBOR 조작이 개인, 은행 업계 전체에 어떤 영향을 주 었는지, LIBOR와 연결된 사람들이 미래에 어떤 일을 할 것인지를 제공했습니다.

소비자가 어떻게 타격을 받았 는가?

은행간에 거래되는 거대한 파생 상품 외에도 개인이 보유한 작은 금융 상품이 피해를 입었습니다. 주택 담보 대출, 조정 금리 모기지 (ARM), 신용 카드 이자율 및 이용 가능한 신용 한도는 종종 LIBOR와 연결됩니다. Grossman에 따르면, 변동 금리 모기지를 가진 사람이나 신용 한도에 의존하는 사람은 수치의 조작에 영향을 받았습니다. 이러한 비율이 LIBOR와 연결되어 있기 때문에 이것은 직접적인 영향 일 뿐이지 만 LIBOR 비율이 조작되는 간접적 인 결과도 많이 있습니다. "경제적 측면에서 가격은 시장의 희소성을 반영한 것으로 추정됩니다."라고 Grossman은 말합니다. "그러한 가격이 조작되면 사람들은 자신이해야 할 것을 지불하지 않습니다."따라서 영향을받는 제품의 이자율 변화는 다른 평가 결과를 의미합니다.

모든 경우에 소비자가 모기지 나 더 높은이자에 대해 더 많이 지불했다는 것이 확실하지 않다는 것은 사실입니다. 현재이 조작이 진행 중이며 어느 날 LIBOR를 올리거나 내릴 수 있었기 때문에 일부 소비자는 실제로 더 낮은 요율로 이익을 얻었을 수 있습니다. 그러나 그로스 만 (Grossman)은 다음과 같이 말합니다. "어떤 거래에도 항상 양측이 있습니다. 개인이 포함될 수있는 대금업자가 조작 된 LIBOR에 고정되어 있기 때문에 누군가가 더 적은 돈을 지불하면, 모든 상황에서 누가 직접적으로이긴 것이고 잃은 지 명확하지 않습니다. 문제가되지 않습니다. 일이 공평 할 때, 모든 사람들은 적어도 중립적 인 입장에 있습니다. 일이 공평하지 않을 때 항상 잃어버린 누군가가 있습니다. 전체 시스템이 다 치지 만 개인에게는 실제로 더 나빴습니다. Grossman은 "소비자들은 많은 거래에서 틀린쪽으로 나아갔습니다. "사람들은 올바른 요금을받지 못했습니다."

이것은 조작이 소비자에게 불공평하다는 첫 번째 문제입니다. 두 번째 문제는 일반적으로 시장은 일이 공정 할 때 최선을 다합니다. LIBOR를 변경한다는 것은 연결되는 모든 것이 용의성이 있음을 의미합니다. 특히 LIBOR의 조작이 공개되면 이제는 자신감이 상실 될 것입니다. Grossman에 따르면 "사람들은 신뢰하지 않으면 시장에 참여하는 경향이 적습니다. 이로 인해 시장은 축소 될 것입니다. "시장 축소의 영향으로 경제 회복이 늦어 질 것입니다. "사람들은 자신감이 없으면 금융 시장을 사용하지 않을 것입니다. 그렇다고해서 모든 사람들이 매트리스에 돈을 쏟기 시작하는 것은 아니지만 시장 참여가 줄어들면 경제가 둔화 될 것 "이라고 말했다. 미국은 이미 2/4 분기 경제 성장 둔화를 겪었으며이 스캔들은 게시를 돕기 위해 아무 것도하지 않을 것이다 - 개선 개선.

다음에 무엇

명백한 이유로 Grossman 교수가 기대하는 한 가지는 LIBOR 계산에 사용되는 은행이 제공 한 개별 견적에 대해 더 자세히 조사한 것입니다. 최근까지 이러한 견적은 공개되지 않았으며 게시 된 유일한 수치는 LIBOR 자체 뿐이며 그 구성 요소 중 일부는 아닙니다. 또한 LIBOR는 요금 결정을위한 지표로 점차 사라질 것입니다. "LIBOR는 결국 개인의 견적뿐만 아니라 실제 거래를 측정하는 것으로 대체 될 것입니다."라고 Grossman은 말합니다. "은행들은 아마도 하나 이상의 대체물에 정착하기 전에 금리를 묶기 위해 다른 것들을 실험 할 것입니다."

널리 사용 될 수있는 새로운 재무 메트릭스의 한 예가 11^일 월별 가중 평균 가계 지수 (COFI). 이 COFI는 샌프란시스코 연방 주택 담보 대출 은행 (일부 조정 모기지 담보 대출은 이미이 지수와 연계되어 있음)에보고 된 데이터로부터 계산 된 평균입니다. 이 지수는 제출 된 견적에 의존하기보다는 실제 대출 및 차용 거래를 측정합니다.

Grossman은 은행에 추가로 적용되는 법률이나 규정을 기대하지 않습니다.이미 불경기 이후에 일어난 상당한 양의 규제와 감독이있다 (분명히 어떤 것은 균열을 빠져 나간다.). "도드 - 프랭크 법안의 복잡성에 대한 불만이 이미 많아 의회 나 연방 정부가 공식 조치를 취할지는 의아 스럽다"고 말했다. 그는 연준 (비 법적 인)과 소비자의 부족 자신감은 은행을보다 투명하고 공정한 관행으로 이끌 것입니다. "LIBOR는 거대하고 단순히 대체 할 수 없습니다. 나는 대안적인 조치가 결국 지배적 인 척도가 될 것이라고 믿는다."

그 피해는 끝났고, 도중에 연방 정부의 행동은 없을 것입니다. Grossman은 "금융 시스템이 작동하려면 소비자들이 믿어야합니다. "미국 경제 회복과 금융 시스템은 연결되어 있고 다른 하나는 잘 작동한다. 소비자 신뢰를 지키고,이 스캔들을 지키고, 다시는 일어나지 않도록하는 것은 우리 경제의 미래를 위해 모두 중요합니다."