풀백에 트위터를 사야 하는가?

일부 주식은 근본적인 연구를 통해 심지어는 가장 엄격한 분석 정신으로도 당신이 우위를 점하게하는 것을 결코 허용하지 않습니다.

이러한 주식은 매우 인기가있어 어떤 종류의 기본적인 가치 평가와도 연결이 끊어지며, 너의 코를 잡고 군중과 함께 사고. 또는 당신은 거시 할 수 있고 주식을 짧게 팔기를 기대할 수 있습니다.

근본적인 분석가를위한 점수 하나. 분기 별 결과로 트위터 (NYSE: TWTR)는 짧은 판매자의 주요 관심사였습니다. 이 기사가 발표 된 이래 1 월 중순까지 3270 만 주에 이르는 짧은 관심사가 다시 생겼다.

이번주에는 주가가 20 % 이상 하락한 이후이 짧은 판매자들은 이익을 얻으려고 유혹을 느낀다. 트위터는 여기에서 20 ~ 25 %의 추가 단점이 있습니다.

트위터는 두 가지 과제에 직면합니다. 즉, 청중을 급격히 증대시킬 필요가 있으며, 그 청중을 훨씬 더 많은 돈을 버는 것. 이것들은 지난 달 말 자매 사이트 인 ProfitableTrading.com에서 철자를 말한 내용입니다. 이 주식이 단지 $ 40 (또는 그 이하)로 향하는 이유 중 하나:

• Cowen & Co가 실시한 설문 조사에 따르면 Twitter는 주요 잠재 광고주 중에서 인기가없는 것으로 나타났습니다.

• Twitter의 능력 사용자 당 급증하는 수익은 아직 증명되지 않았습니다.

• 트위터의 판매 가격 및 판매 가격 비율은 코피 스코어로 남아 있습니다 (이번 주 매각 이후에도).

4 분기 결과는 앞으로 더 많은 문제를 그림으로 그려줍니다.

처음에는 홍당무가 트위터에 견고한 분기를 보냈습니다. 매출은 전년 대비 116 % 증가한 2 억 4,200 만 달러를 기록했습니다. 그리고 활발한 사용자 수는 1 년 전보다 30 % 증가한 2 억 4 천 1 백만 명의 사용자를 기록했습니다. 문제는 단지 4 %의 순차적 성장을 의미하므로이 회사의 빠른 확장 단계가 이미 냉각 될 수 있음을 의미합니다.

		트위터는 견고한 분기를 보냈다. 그러나 회사의 빠른 확장 단계가 이미 냉각 될 것이라는 징조가 있습니다.
	트위터의 비용 ​​구조 또한 중요한 관심사입니다. 비용은 2012 년 4 사분기 1 억 1700 만 달러에서 2013 년 4 사분기에 7 억 7400 만 달러로 증가했습니다. 주당 순이익 (EPS)에 대한 2015 년 예상 컨센서스는 0.15 달러의 이익을 예상했지만 분석가는이 수치를 편평한 또는 부정적인 영토.	가격 대 판매 기준만으로이 주식 또한 성층권에 남아 있습니다. 경영진은 2013 년 6 억 6,500 만 달러에서 올해 12 억 달러의 매출을 기대하고 있습니다. 그러나 회사는 여전히 284 억 달러에 달하며 2014 년의 가격 대비 매출 비율은 2014에 달합니다.

2015 년과 2016 년은 어떨까요? 분석가들은 내년에 약 19 억 달러, 2016 년에 29 억 달러를 목표로 삼고있다. 트위터는 2016 년 예상 매출 10 배, 2015 년 예상 130 배로 거래되고있다.

최근 몇 개월 동안 이러한 가치 평가는 그다지 중요하지 않습니다. 그러나 트위터의 사용자 기반이 훨씬 느린 속도로 성장하기 시작했다는 것을 의미합니다. 이러한 통계는 현재 더 많은 비중을 차지할 것입니다. 투자자가 밸류에이션에 너무 집중하지 못하게하는 유일한 방법은 사용자 기반 확대 (사용자 몰입 및 수익 창출)를 가속화하는 것입니다. "UBS의 에릭 셰리 던 (Eric Sheridan)은 42 달러의"underperform " "경영진은 트위터가 주류로 침투 할 수 있도록 제품을 집중시킬 핵심 용도를 확인해야한다"고 설명했다. Sheridan은 트위터가 예상보다 낮은 2014 년과 2015 년 판매량을 제공하는 경우 주가가 21 달러로 하락할 것으로보고있다.

Cantor Fitzgerald의 소셜 미디어 주식을 다루는 Youssef Squali는 "Twitter 페이스 북 (Nasdaq: FB)이 1 년 전에 모바일 자격 증명을 증명해야하는 것과 같은 방식으로 갑자기 '쇼 - 미'이야기가되었습니다. "

페이스 북은이 문제를 잘 해결했으며, 트위터의 경영진이 사용자 기반을 빠르게 확장 (그리고 이익을 창출 할 수있는 방법) 할 수 있을지는 여전히 판단해야합니다. 가까운 미래에 수익이 예상하기 어려울만큼 Squalli는 할인 된 현금 흐름 접근법을 적용하고 수치는 45 달러에 이릅니다.

Merrill Lynch의 분석가는 주식이 36 달러로 떨어지는 것을 보았습니다. 이 목표 가격은 기업 가치를 기준으로 2015 년 EBITDA (이자, 세금, 감가 상각비 및 상각 전 이익)의 55 배에 해당합니다. Merrill의 분석가들은 2028 명의 사용자를 보았을 때 회사에서 8 억 명의 활성 사용자를 보유하고 사용자 당 21 달러의 수익을 창출 할 것이라고 생각했습니다 (현재 사용자 당 3 달러).

고려해야 할 위험:

트위터는 분석가가 제기 한 우려를 해결하기 위해 많은 접근 방식을 근본적으로 조정할 가능성이 높습니다. 페이스 북은 그러한 우려에 대응할 수있는 능력을 보여 주었고 트위터가 사용자 기반 성장과 수익 창출을 향상시키는 서비스와 전략을 개발할 계획을 발표하면이 가치있는 주식을 소유하는 것이 더 편안해질 수 있습니다.

주가가 하락한 후에 들어오고 싶다면 다음과 같은 이유가 있습니다. 트위터에 주식이 거의 팔리지 않아 주식에 희소 가치가 있음을 상기하십시오. 자, 내부자는 이번 달에 990 만개의 유치 업종 주식과 5 월에 4 억 6,500 만주를 자유롭게 매각 할 것이다. 이는 주식에 대한 수요 / 공급 불균형이 역전되면서 주가에 상당한 압력을 가할 수 있습니다.

분명히 트위터는 고통을 겪고 있지만 사용자 기반 성장이 순차적으로 둔화되었다는 사실은 충분히 근거가 있어야합니다 이 하이 플라이어를 피하십시오.