영장 범위 정의 및 예 |

내용:

영장 지급 범위 는 주주에게 영장을 제공하기로 합의한 것입니다.

작동 원리 (예):

신주 인수권자는 일정 기간 전에 특정 가격으로 일정 수의 유가 증권 (보통 발행자의 보통주)을 매입 할 권리를 소유자에게 부여하지만 의무는 아닌 유가 증권입니다. 신주 인수권은 주식 선택권이나 주식 매입 권과 동일하지 않습니다.

때때로 기업은 직접 판매용 영장을 제공하거나 직원에게 인센티브로 제공하지만 대다수의 영장은 새로 발행 된 채권 또는 우선주에 "부착"됩니다.

예를 들어, XYZ 회사가 30 %의 영장권을 가진 1 억 달러의 채권을 발행 한 경우 각 채권자는 1,000 달러의 액면가 채권을 얻을 수 있으며 회사 XYZ 주식 15 주를 주당 20 달러로 구매할 권리가 있습니다. $ 300 또는 $ 1,000 액면가의 30 %). 워런트는 대개 보유자가 발행자의 보통주를 구매하도록 허용하지만 때로는 구매자가 다른 법인 (자회사 또는 제 3 자 등)의 주식 또는 채권을 매입 할 수 있도록 허용합니다.

영장 보유자 기본 주식을 구입할 수있는 권리는 행사 가격 또는 행사 가격이라고합니다. 행사 가격은 일반적으로 영장 발급 시점의 주식 시장 가격보다 높습니다. 이 예에서 행사 가격은 20 달러이며, XYZ 주식 회사가 채권 발행 당시 거래 한 가격보다 15 % 높습니다. 채권이 성숙되면 일정에 따라 영장의 행사 가격이 종종 상승합니다. 이 일정은 채권 보증서에 명시되어 있습니다.

보증 기간의 중요한 특징 중 하나는 종종 분리 가능하다는 것입니다. 즉, 투자자가 연결된 신주 인수권으로 채권을 보유하고 있다면, 신주 인수권을 매각하고 채권을 보유 할 수 있습니다. 워런트는 주요 거래소에서 거래됩니다. 영장이 우선주로 발행 된 경우, 주주는 영장을 보유하고있는 한 배당을받을 수 없습니다. 따라서 투자자가 배당금으로 더 많은 것을 얻으려는 경우 가능한 한 빨리 영장을 분리하여 판매하는 것이 유리합니다.

중요한 이유:

영장 보상은 소유자가 근본적인 보안에 대한 가격 인상에 참여하도록 허용합니다 (이 예에서는 회사 XYZ 보통주). 이것은 영장의 최소 가치가 높을수록 채권이나 선호 상품 자체가 근본적인 증권과 같은 거래를하기 때문입니다. 예를 들어, 영장이 첨부 된 회사 XYZ 채권의 가격은 회사 XYZ 보통주의 가격이 행사 가격에 근접함에 따라 상승하는 경향이 있습니다 (전화 옵션과 유사).

다른 보안의 위쪽에 참여할 수있는이 기회 투자자에게 약간의 다양성을 부여하여 위험을 완화시키는 방법입니다. 결과적으로 회사는 종종 오퍼링의 수요와 시장성을 높이기위한 방법으로 영장권이 적용되는 채권과 우선주를 발행합니다. 이는 결국 발행사의 자본 비용을 낮추게됩니다.