강력한 형태의 효율성 정의 및 예

의미:

강력한 형태의 효율성 은 무작위 걸음 이론과 국가의 구성 요소이다 시장 및 유가 증권 가격은 무작위가 아니며 과거 사건의 영향을받습니다. 강한 형태의 효율성은 약한 형태의 효율성과 반대입니다.

Princeton 경제학 교수 Burton G. Malkiel은 1973 년의 <무작위 워킹 월스트리트 (Walk A Random Walk)>에서이 용어를 창안했습니다.

작동 원리 (예):

무작위 걸음 이론의 두 가지 형태이다. 두 가지 모두에서 정보의 신속한 통합은 투자자와 분석가에게 불리합니다. 세미 - 강한 형태는 공개 정보가 시장이 이미 주가에 정보를 통합했기 때문에 투자자 나 애널리스트가 저평가 증권을 선택하는 데 도움이되지 않는다고 말합니다. 강력한 형태는 내부 정보가 현재 주가에 반영되기 때문에 공개 정보 나 내부 정보가 투자자 또는 분석가에게 도움이되지 않는다고 말합니다.

중요한 이유:

무작위 도보 이론의 강력한 형태는 본질적으로 단기간에 시장을 지속적으로 우위를 점하는 것은 불가능하다. 왜냐하면 주가 예측은 불가능하기 때문이다. 이것은 논쟁의 여지가 있지만 논란의 여지가 있지만 이론상 가장 논란의 여지가있는 측면은 분석가와 전문 고문이 포트폴리오에 가치를 거의 또는 전혀 추가하지 않는다는 주장, 특히 뮤추얼 펀드 매니저 (더 큰 위험을 감수하는 펀드를 관리하는 사람들을 제외하고) 전문적으로 관리되는 포트폴리오가 동등한 위험 특성을 지닌 무작위로 선택된 포트폴리오보다 지속적으로 우월한 것은 아니라는 점입니다. Malkiel이 말했듯이 "투자 자문 서비스, 수익 예측 및 복잡한 차트 패턴은 쓸모가 없습니다 … 논리적 인 극단적 인 의미로 볼 때, 신문의 재무 페이지에서 다트를 던지는 눈 가리개 원숭이가 다음과 같이 포트폴리오를 선택할 수 있습니다. "

마 킬리 (Malkiel)는 따라서 투자 효과 극대화를위한 최선의 방법으로 바이 앤 홀드 (buy-and-hold) 투자 전략을지지합니다. 투자자에게 생명 보험을 제공하고, 위험 허용성에 대해 이해하고, 세금 혜택을받는 투자를하고, 단기 투자가 인플레이션에 맞는지 확인하고, 채권 투자를 고려하고, 임대료 대신 금을 구매하고, 금과 수집품에 투자하고, 할인을 사용하도록 권장합니다. 중개인 및 다각화.