포트폴리오의 위험에 대한 내구성 테스트

Brian McCann 작성

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금융 이론에서 위험은 변동성과 같습니다. 흔히 이것은 표준 편차로 수학적으로 설명되며 데이터의 편차 정도를 측정합니다. 이 개념을 설명하는 수학은 비교적 간단하지만 투자자 행동 측면에서 위험을 이해하는 데 도움이되지 않습니다.

고객과 함께 일할 때 위험을 많이 다른 방식으로 토론합니다. 나는 단순한 일러스트레이션을 사용하여 경기 침체기에 자신의 포트폴리오에 어떤 일이 생길지 고객에게 보여줍니다.

이해하기 쉽게하기 위해, 나는 백분율이 아니라 진짜 달러에 대해 이야기합니다. 사람들은 자신의 포트폴리오가 올라 갔을 때 백분율에 대해 말하는 것이 편하지만, 넘어지는 순간에는 그렇지 않은 편입니다. "이번 분기에 5 %를 만들었습니다."라고 말할 것입니다. 그러나 투자자들이 달러로 생각하는 포트폴리오의 하락을 볼 때: "작년에 ​​5 만 달러를 잃었습니다."

단순화 된 위험

위험이 어떤 의미인지 이해하려면 다음 연습을 고려하십시오. 우리는 2008-09 금융 위기 동안 주식 시장이 최고점에서 최저점으로 거의 54 % 하락했다고 알고 있습니다.

이제 미국 주식 (375,000 달러)에 75 %, 채권 (12 만 5 천 달러)에 25 %를 투자하여 50 만 달러의 포트폴리오에 투자 한 것을 어떻게 생각해보십시오. 간단히 말하면, 우리는 채권이 동일한 감소를 경험하지 않으며이 가상의 충돌을 통해 가치를 유지한다고 가정합니다. 54 %의 시장 하락으로 주식 배분은 202,500 달러 하락할 것입니다. 나머지 금액 인 172,500 달러는 전체 포트폴리오의 약 58 %를 차지합니다.

우리의 일러스트레이션은 다음과 같습니다.

위험 감수

주식이 54 % 감소함에 따라 전반적으로 포트폴리오는 40 %가 넘었습니다. 주식과 채권을 포함한 총 포트폴리오는 $ 500,000에서 $ 297,500로 떨어졌습니다. 위험 평가는 다음과 같습니다. 포트폴리오가 그만큼 줄어들지 만 여전히 전략을 따른다는 것을 알 수 있습니까?

이것은 귀하의 행동이 귀하의 위험 허용 범위를 정의하는 곳입니다. 처리 할 두 가지 문제가 있습니다.

1. 귀하의 포트폴리오는 종이에 상당한 가치를 잃었습니다. 전략에 충실하겠습니까? 최근 성과로 인해이를 포기하거나 크게 수정하면 자본 손실이 영구적으로 발생합니다.
2. 포트폴리오가 이제 귀하의 전략에서 벗어났습니다.. 귀하의 현재 투자 전략을 유지하려면 채권의 일부를 매각하고 주식을 구입하여 75 %의 주식과 25 %의 채권의 원래 분할로 균형을 회복해야합니다. 다운 시장에서 더 많은 주식을 사는 것을 상상할 수 없다면, 당신은 낮은 가격으로 구매할 기회를 잃을 것입니다.

포트폴리오에 대한 의미

이와 같은 포트폴리오 시뮬레이션을 살펴보면서 쇠퇴를 위축시킬 수 없다고 판단하면 주식과 같은 위험 자산에 대한 의존도를 줄여야합니다. 이렇게하면 포트폴리오의 예상 장기 수익이 감소하므로 목표 달성을 위해 훨씬 더 많은 비용을 절감해야 할 수도 있습니다.

자신의 포트폴리오에 대해 이와 같은 간단한 위험 그림을 사용하면 포트폴리오 하락에 대한 내 용을 분명히하는 데 도움이됩니다. 한동안 앉아. 중개 진술서를보고 이런 종류의 감소가 있다고 상상해보십시오. 기분 어때?

물론 대부분의 사람들은 포트폴리오가 너무 급격하게 하락하는 것을보고 화를 낼 것입니다. 그러나 실제 위험은 여러분이 하락에 어떻게 반응하는지에 있습니다. 발생하기 전에 포트폴리오 손실에 대해 어떻게 느낄지 알아야합니다.

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