가격 효율성 정의 및 예 |

의미:

가격 효율성 은 단순히 증권의 가격이

작동 방식 (예):

예를 들어 XYZ 회사가 주당 15 달러를 거래하는 공개 회사라고 가정합니다. 월요일에 회사는 자사의 운영, 마진 및 관리에 대한 정보를 담은 최신 분기 보고서를 발표했다. 이 보고서는 XYZ 사가 다음 분기에 회사 ABC를 인수 할 예정이며 인수로 12 월까지 회사의 수익을 두 배로 늘릴 계획임을 시사하고있다.

가격 효율성은 투자자와 분석가가 공개하자마자이 정보를 수신 한 다음 새로운 아이디어를 창출한다는 것을 의미한다. 회사 XYZ 주식의 적절한 가격은 회사 XYZ에 대해 알고있는 모든 정보와 그 밖의 모든 정보를 기반으로합니다. 평판 정보와 같은이 정보 중 일부는 쉽게 수량화 할 수 없으며 유형적이지는 않지만 그럼에도 불구하고 주식 가치에 영향을 미칩니다. 예를 들어 XYZ 회사의 재무 실적이 예상보다 좋을 경우 투자자는 회사 XYZ 주식이 분기 별 정보가 나오기 전에 가치가 있다고 생각할 것입니다.

그러나 어떤 이유로 인해 소수의 사람들 만이 회사 XYZ 정보의 추가 부분 (예: 인수가 실제로 내년 말까지 완료되지 않을 수도 있음), 가격 효율성이 저하 될 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 정보를 알지 못해서 주가가 20 달러가 될 것으로 생각할 수도 있습니다. 그러나 인수 지연에 관여하는 일부 투자자는 XYZ 회사 주식의 가치 (그리고 불공정 거래 이점)와 완전히 다른 아이디어를 가질 수 있습니다. XYZ 회사의 가격은 이용 가능한 모든 정보를 반영하지 않을 것입니다.

중요한 이유:

가격 효율성 은 현대 시장의 중심 교리입니다. 정보가 빠르고 정확할수록 더 유용하고 "올바른"주가가됩니다. 그러나 일부 사람들은 정보를 이용할 수 있지만 다른 사람들은 정보를 이용할 수 없으면 시장의 안정성이 떨어지며 덜 투명하고 정의가 떨어집니다.

1952 년 Harry Markowitz가 창안 한 효율적인 시장 가설은 가격 효율성이라는 아이디어를 포함합니다. 이 이론에 따르면, 투자자는 증권의 예상 수익, 표준 편차 및 공분산을 평가함으로써 다양한 위험 수준에 대해 최대 기대 수익을 창출하는 조합 또는 포트폴리오를 결정할 수 있습니다. 효율적인 시장 가설의 한 가지 버전 인 약한 형태는 유가 증권 가격이 공개적으로 이용 가능한 정보만을 반영한다고 명시하고있다. 효율적인 시장 가설의 강력한 형태는 증권 가격이 공개 정보와 내부자 정보를 모두 반영한다고 말하고있다.