Pasternak의 정규화 된 순자산 가치 정의 및 예

의미:

Pasternak의 NNAV (Normalized Asset Value)

작동 방식 (예):

Pasternak의 NNAV 는 소득 투자 전문가 인 Carla Pasternak에 의해 작성되었으며, StreetAuthority.com.

Pasternak의 NNAV는 다음 공식에 따라 계산됩니다.

Pasternak의 NNAV = 순자산 가치 + 이연 법인세

MLP에 투자하는 것은 특히 세금 시간과 관련하여 매우 복잡 할 수 있습니다. 많은 투자자들이 MLP 중심의 폐쇄 엔드 펀드에 투자함으로써 MLP 투자에 대한 세금 영향을 회피하려고합니다.

MLP는 투자자에게 "자본 반환"을하는 경향이 있습니다. [자본 반환에 대한 전체 설명을 보려면 여기를 클릭하십시오.]

MLP 펀드는 실제로 MLP를 판매 할 때까지 MLP로부터받는 "자본 반환"에 대해 과세되지 않습니다 (개인 투자자에게도 마찬가지 임). 이 "자본 수익"부분에 대한 세금은 보안이 판매 될 때까지 연기됩니다. MLP 기금은 "이연 법인세 부채 (DTL)"라는 회계 항목을 작성하여 이러한 미지급 세금을 설명합니다.

이름에서 알 수 있듯이 DTL은 다른 장기 부채 채권과 함께 책의 책임 측면에 있습니다. MLP 기금의 대차 대조표 또는 "자산 및 부채 명세서"에서 DTL을 찾을 수 있습니다.

기본적으로 MLP 기금은 DTL 항목을 사용하여 결국 세금을 내야 할 수도 있음을 보여 주지만, 지금 당장 지불해야합니다.

그런 식으로 DTL은 전통적인 부채와 동일한 의미로 책임을지지 않습니다. DTL "청구서"는 기금이 MLP 단위를 판매하는 경우에만 제공됩니다. 이론 상으로는, MLP 펀드가 그 단위를 판매하지 않는다면 결코 DTL을 지불 할 필요가 없습니다. 따라서 포트폴리오 이직률이 매우 낮은 펀드 (매년 자사 주식의 25 % 미만)는 대규모 세금 계산서를 발급하기에 충분한 지분을 팔지 않을 것입니다. 세금은 만기가되는 대신에 연기 될 것입니다.

고려하십시오: 결코 갚을 수없는 부채는 실제로 존재하지 않습니다. Pasternak의 NNAV는 NAV에 DTL을 추가하여 펀드 자산에 대한보다 정확한 그림을 제공함으로써이를 고려합니다. 그런 다음 펀드의 NNAV를 가격과 비교하여 프리미엄 또는 할인 거래 중인지 확인할 수 있습니다.

예를 들어 Lo-Turnover MLP 펀드는 NAV 대비 + 10 %의 프리미엄으로 거래 될 수 있습니다. 그러나 Pasternak의 NNAV를 계산하면 NNAV 할인율이 -5 % 인 것으로 나타납니다.

중요한 이유:

Pasternak의 NNAV를 통해 투자자는 MLP 중심의 폐쇄 엔드 펀드 및 일반 폐쇄 엔드 펀드 중 사과 대 사과를 비교할 수 있습니다.

이는 보유하고 싶은 투자자에게 매우 중요합니다 은퇴 계좌에서 개별 MLP 단위 대신 MLP 자금을 사용합니다. MLP 중심의 펀드는 복잡한 IRS 규칙을 유발하지 않고 잠재적 인 세금 악몽을 일으키지 않으면 서 세금 감면 계정에서 원하는만큼의 MLP를 소유 할 수있게 해줍니다.

Pasternak의 NNAV를 사용하여 투자자는 가격 / NAV 계산을 조정할 수 있습니다 DTL의 추가 이점. 자산 가치 대비 가파른 프리미엄으로 판매되는 것으로 보이는 펀드는 실제로 매력적일 수 있습니다.