Negative Arbitrage 정의 및 예 |

설명:

Negative arbitrage 는 차용인이 부채 상환하는 이자율이이자보다 높을 때 발생합니다

작동 방식 (예):

예를 들어, XYZ City가 여러 개의 새로운 교량을 건설하고자한다고 가정 해 봅시다. 그것은 건설 비용을 지불하기 위해 5 % 지방채 중 1 억 달러를 발행합니다. 채권 매각은 성공적이지만 채권 매매가 진행되는 동안 이자율은 전반적으로 하락합니다.

제안이 완료되고 XYZ City가 $ 100,000,000를 취득하면시는 채권 수익을 사용할 여러 은행 계좌에 입금합니다 비용이 발생할 때 건설 비용을 지불해야합니다. 그러나 이자율의 변화로 인해 XYZ시는 채권자에게 5 %를 지불하면서 은행 계좌에서 2 % 만 수익을냅니다. 따라서, XYZ City는 부정적인 차익 거래로 인해 3 %의 손실이 발생합니다.

채권 발행자는 채권자가 수익금의 부분에 대해서만이자를 지불 할 수있게하는 기금을 조성하여 부정적 차용 을 피하려고합니다 사용되었습니다. 인출 기금은 때로 사설 광고 게재 위치의 일부입니다. 더 많은 수익을 투자하는 것은 또 다른 (위험은 있지만) 옵션입니다. 중요한 이유:

부정적인 차익 거래는 기회 비용입니다. 우리의 예에서, 금리의 변화는 XYZ City가 지불하는 것보다 낮은 비율로 투자하도록했습니다. 결과적으로 실제 건설 비용은 더 적은 돈이 가능합니다. 이는 단기 금리를 낮춤으로써 경제를 자극하는 연방 준비 은행의 노력이 실제로 기회 비용을 증가시키고 부주의하게 인프라 투자를 멈출 수있는 사례 중 하나입니다.