시장 Naysayers 불완전한 그림을 그림

조 알라리아

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우리는 투자의 세계에서 강한 오르막 상승 후 절벽에 서 있습니까? 아니면 일부 시장 관측자에게 그렇게 보이는 것입니까?

금리는 사상 최저치에 가깝게 머물러있어 당분간 고정 금리 채권 펀드의 수익률이 떨어질 수 있습니다. 또한 미국 증시는 정기적으로 최고치를 경신하고있는 일부 전문가들은 다른 시장 조정이 있기 전에 오랫동안이 황소 경기를 즐길 수 있다고 제안했다. 재정적 인 매체에서 몇몇은 2008-2009 년의 중대한 후퇴를 능가 할 수 있던 종말 사건으로이 불가피한 정정을 초상화을 그린다.

이 예측이 흥미로운 헤드 라인을 만드는 동안 전체적인 음모에는 약간의 미묘하지만 구멍이 있습니다.

지난 10 년 동안 미국 주식 시장은 괴물처럼 보이고 투자자들에게 천국으로 보내졌다. 이 시간까지는 2008 년 S & P 500 지수가 38 % 하락한 것에 너무 익숙합니다. 그러나 그 이후 S & P가 실시 된 확고한 눈물에는 익숙하지 않을 수 있습니다. 약 25 %, 15 %, 2 %, 16 %, 32 %, 12 % 증가한 것으로 나타났다.

2013 년 2 월 이래로 S & P가 사상 최고치를 경신 한 이후, 우리는 재정적 인 매체에서 여러 차례 똑같은 이야기를 반복적으로 들었습니다. 이것은 사실 일 수 있지만 지난 2 년간 포트폴리오를 대부분 또는 전체를 현금으로 유지함으로써이 개념에 유의한다면 지금까지 매우 큰 실수를하지 않았다는 것을 알게되었습니다.

우리는 2013 년, 2014 년, 2015 년에 S & P 500 지수에 새로운 최고치를 기록했습니다. 우리가 보았던 것은 가장 극악한시기 (2008 년 -2009 년) 이후에도 주식 시장은 예측할 수없는 것으로 입증되었습니다 천장.

장기 투자자 및 2008-2009 년 하락 기간 동안 시장에 계속 머물면서 강력한 징계를 보인 사람들에게는 최악의 상황에서도 되돌릴 수 있음을 알았습니다. 탐내는 "주식 시장 수정 구슬"을 실제로 소유하고있는 사람이 없다고 가정하고 시장 상황을 언제, 어떻게 알 수 있느냐를 아는 경우, 우리가 할 수있는 일은 잘 다각화 된 상태로 남겨두고 시장에서 시간을내어 놓아야한다는 것입니다.

가짜 천장과 달리 우리는 금리 환경에서 진정한 "바닥"을 경험하고 있습니다. 제가 방금 진정한 마당을 경험했다고 말했지만, 금리가 워프 속도로 올라가고 모든 고정 수입 투자가 전혀 쓸모가 없다고 말하지 않았기 때문에 당신과 당신의 두뇌를 바로 그만 두자. 나는 10 년 만기 미 재무부가 2 % 또는 그 주변을 떠돌아 다닐 때 훨씬 더 낮은 수준으로 떨어질 여지가 없다는 것을 간단하게 지적하고있다. 그렇다면 투자자들은 무엇을 의미합니까?

이를 위해 1948 년으로 돌아 가자. 그 해의 1 개월짜리 T- 청구서는 0.8 %였다. 1948 년부터 1981 년까지 우리는 1 개월짜리 T- 지폐가 0.8 %에서 15 % 이상으로 증가한 것을 보았습니다. 금리 상승 시장에서 장기채는 33 년 동안 2.7 %의 수익률을 보였다. 이를 1982-2013 년의 10.2 %와 비교하십시오.

이것이 의미하는 바는 지난 30 년 동안 금리가 떨어졌음에도 불구하고 채권 투자자들이 호의적 인 수익률을 보았다는 것입니다. 향후 30 년 동안 그렇지 않을 수도 있습니다. 금리가 확실히 낮은 반면, 반드시 15 %로 또 다른 등반을 시작할 것이라는 의미는 아닙니다. 우리가 일본의 경제 상황을 연구하면 금리가 일정 기간 동안 평평해질 수 있음을 알 수 있습니다. 우리가 직면하는 진실은 고정 수입 투자가 지난 30 년 동안 본 것과 유사한 수익을 제공하기가 어려울 것이라는 사실입니다.

이러한 요소를 염두에두고 투자자는 자신의 포트폴리오에 어떤 의미가 있는지 고려해야합니다. 이는보다 유리한 장기 수익률에 대한 대가로 받아 들일 수있는 변동성의 양을 재고하는 것을 포함 할 수 있습니다. 또한 40 %의 채권으로 구성 될 수있는 균형 잡힌 포트폴리오의 경우 공정하고 현실적인 장기 수익률을 재검토하는 것도 고려해야합니다. 아마도이 정보를 고려하는 동안 계속 크리스탈 볼을 찾을 것입니다.