전화 통화 율 (YTC) 정의 및 예 |

정의:

전화 통화 율

작동 방법 (예):

를 호출하는 수익률을 이해하려면 먼저 채권의 가격이 동일하다는 것을 이해해야합니다

P = 채권 가격

n = 기간 수

C = 쿠폰 지급액

r 다음의 공식에 따라 계산 된 현재 현금 흐름 값 =이 투자에 대한 필수 수익률

F = 만기시의 원금

t = 지불금을 수령 할 기간

전화 수익률을 계산하기 위해 투자자는 재무 계산기를 사용하거나 현재 채권의 현금 흐름의 현재 가치를 오늘날의 판매 가격과 같게하는 비율 비율 (r)을 찾는 소프트웨어.

그러나 수익률의 큰 차이는 투자자가 채권 Earlie에서 호출됩니다. 성숙되기보다는 성립 가능한 날짜. 채권이 만기까지 보유하고 있다고 가정하면 계산을 실행하는 것은 만기일까지의 수익률을 계산하는 것입니다.

예를 들어, $ 1000 액면가의 회사 XYZ 채권과 만기가되는 5 % 제로 쿠폰 채권을 소유하고 있다고 가정 해보십시오. 3 년 만에 또한이 보증금은 2 년 후에 105 %의 동위로 청구 할 수 있다고 가정합니다. 전화 할 수익률을 계산하려면 채권이 3 년이 아니라 2 년 만에 성숙한다고 가정하고 그에 따라 수익을 계산하십시오. 또한 만기 (F)의 원금으로 콜 가격 ($ 1,000의 105 % 또는 $ 1,050)을 고려해야합니다. 따라서이 회사 XYZ 채권이 오늘 980 달러에 팔리면 위의 공식을 사용하여 전화 할 수익률은 4.23 %라고 계산할 수 있습니다.

[Yield (Yield to Call) 계산기를 사용하여 보유하고있는 연간 수익을 측정하십시오 왜 중요한지:

채권 수익률 계산은 채권의 잠재 수익률 (쿠폰 지급, 자본 이득 및 재투자 수익)의 세 가지 원인을 고려하지만 일부 애널리스트 투자자가 회수율과 동일한 비율로 쿠폰 지급액을 재투자 할 수 있다고 가정하는 것은 부적절한 것으로 간주합니다. 통화 수익률은 두 가지 다른 가벼운 가설을 만든다. 그것은 투자자가 불리 할 때까지 채권을 보유 할 것으로 가정하고, 발행자가 분석에 사용 된 정확한 날짜 중 하나에 채권을 부를 것이라고 가정한다.

외상 투자 채권의 실질 수익률은 보통 통화 가치가 채권의 잠재적 가격 상승을 제한하기 때문에 만기 수익률보다 낮습니다. 이자율이 떨어지면 상환 할 수있는 채권의 가격은 콜 가격보다 높지 않습니다.. 이는 발행사가 회사의 최대 이익을 위하여 행동하고 유가가 좋으면 즉시 채권에 전화해야하기 때문입니다.

결과적으로 투자자는 일반적으로 전화 요금과 투자자가 실제로 상환 할 수있는 채권에 대해받을 수익의보다 현실적인 지표로서 만기 수익률. 일부 투자자들은 한 걸음 더 나아가서 첫 번째 호출 날짜가 아니라 모든 가능한 호출 날짜에 대해 호출 할 수율을 계산합니다. 그런 다음 투자자는 계산 된 모든 수익률을 전화 통화 및 만기 수익률로 비교하고 최하위 수익률 (최하위 수익률)을 사용합니다.