위험에 대해 걱정하지 마라. - 그것을 관리하라.

스티븐 포드 노스

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위험한 투자 란 무엇입니까? 대부분의 사람들은 격렬하게 가격 변동하는 자산이 매우 위험하다고 생각합니다.

그러나 실제로 그것은 변동성이며 위험하지 않습니다. 변동성이 큰 투자는 다운 스윙 중 하나를 팔아야 만 위험 할 수 있습니다.

따라서 위험을 상대적으로 확실한 손실의 기회로 정의 할 수 있습니다. 예를 들어, 6 년 전 짧은 시간을 생각해보십시오. 내 포트폴리오는 2008 년 말과 2009 년 초에 "가치"가 30 % 이상 떨어졌습니다.하지만 기다리는 것만으로도 2008 년보다 훨씬 큽니다. 판매하지 않으므로 우리는 분명히 노출되지 않았습니다. 위험. 주식과 같이 변동성이 큰 투자에 투자하는 경우이를 이해하는 것이 중요합니다.

헤지 펀드의 하워드 마크 (Howard Marks)는 최근 위험을 피하거나 피하는 데 충분한 정확성을 가지고 미래를 예측할 수 없다고 깊이 생각한다고 말했습니다. 그는 미래 사건의 가능성을 개발하고 이러한 가정을 토대로 투자 할 수 있다고 생각합니다.

마크는 또한 "위험한"투자와 수익 사이의 관계에 관한 매우 흥미로운 이론을 개발합니다. 그는 위험한 투자가 일반적으로 장기 수익률이 더 좋으면 실제로 위험하지 않을 것이라고 지적했습니다. 대신, 그는 "위험한"투자가 "안전한"투자보다 시간이 지남에 따라 더 좋고 더 나쁜 수익률을 가질 가능성이 높다는 점을 지적합니다.

그는 또한 충분한 위험을 감수하지 않을 위험이 있음을 상기시켜줍니다. 장기간 머니 마켓 펀드에 머무르는 것은 주식 시장보다 덜 위험하지만 기회 비용이 높습니다. 그는 많은 투자자들이 "위험을 줄이기"위해 사용하는 행동 대신 "누락"의 위험이 더해진다고 지적했다.

아마도 우리가 언제든지 확인할 수있는 유일한 위험은 과대 평가 일 것입니다. 이 평가는 극단적 일 필요가 있지만 최근 사례가 있습니다. 2002 년과 2009 년에는 주식 가치가 매우 낮았고 신중한 투자로 성과가 나타났습니다. 반대로 1999 년 주식은 과대 평가되었다. 2006 년과 2007 년에 많은 나라의 부동산이 과대 평가되었습니다 (콘도를 전액 지불하겠다는 사람들의 기억을 기억하십시오).

그러나 대부분의 자산과 대부분의 자산에 대한 평가는 더욱 모호합니다. 예를 들어, 2007 년 주식은 실제로 과대 평가되지는 않았지만 모기지 시장에 연결된 유동성 위기에 대응했습니다. 이 기간 동안 우리는 다양하고 인내하며 징계가 필요하며 지평선에서 가능한 많은 위험을 지속적으로 평가해야합니다. 또한 큰 가격 변동이 위험 요소라는 것을 기억해야합니다. 가격이 현저하게 하락한 자산은 위험이 더 많지 않고 그 반대입니다.