상승하는 조류가 모든 보트를 일으키지 만 너무 높아질 수 있습니다.

Michael Mezheritskiy 저

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주식 평가에 대해 조금 이야기합시다. 투자자들은 자신의 계좌가 가치가있을 때 그것을 좋아합니다. 계정 값이 커짐에 따라 계속해서 더 많은 것을 기대하고 있습니다. 그런 다음 그들은 자신감을 갖습니다. 그들은 주식이 무엇인지에 대한 이해를 잃어버린다. 그것은 기본 회사의 소유권 이상의 것입니다. 주식 소유권은 장기간에 걸친 회사 수입에 대한 권리입니다.

투자자들은 고정 수입에 투자하는 기간을 매우 잘 알고 있지만 비슷한 규칙이 주식 시장에도 적용된다는 사실을 잊어 버리는 경향이 있습니다. 공평 기간은 훨씬 길어서 훨씬 더 휘발성이 있습니다. 기본적인 형태로 회사의 P / E 가격 대비 합산됩니다. 이것은 말하자면 장기적으로나 단기간에 회사의 수입에 영향을 줄 수있는 매크로 조각이 있습니다.

시장 전체의 지속 기간을 효과적으로 계산하려면 주기적으로 조정 된 가격 대비 수익률에서 인플레이션을 뺀 값 (CAPE 비율 또는 Shiller 지수라고도 함)을 살펴보십시오. 이것은 시장이 전체적으로 과대 평가되었거나 저평가되어 있는지를보다 정확히 판단 할 수있는 곳입니다. 지난 10 년의 평균이 사용되기 때문입니다.

작년 소득 만 보면 주식은 조금 과대 평가됩니다. 그러나 10 년 평균을 보면 주식은 2014 년 11 월 7 일 S & P 500 지수를 기준으로 정상적인 수익률로 투자자가 기대할 수있는 가치의 약 2 배에 해당합니다.

주식 시장은 역사적으로 과대 평가되었거나 과소 평가되었지만 항상 주식 시장은 다시 평균으로 되돌아 간다. 현재의 밸류에이션은 주식이 공정 가치가 있거나 과소 평가되기 위해서는 주식이 거의 반으로 하락해야한다고 말해줍니다. 외환 위기 당시의 시장 하락을 볼 때, 주식은이 가치 평가 방법을 사용하여 약간 저평가되었습니다.

오늘날 가장 최근의 밸류에이션은 밸류에이션이 계속 상승하면서 주식 시장 전체에서 저조한 수익을 올릴 준비를해야한다는 것을 말해줍니다. 이것이 우리가 앞으로 성공하기 위해서는 투자자가 투자하는 회사와 부문을 훨씬 더 적극적으로 선택해야한다고 생각합니다.