재투자 위험 정의 및 예 |

의미:

재투자 위험 은 투자자가 현금 흐름을 재투자 할 수없는 기회이다.

작동 방식 (예):

예를 들어, 만기 (YTM)가 10 % 인 회사 XYZ 채권을 고려해보십시오. 투자자가 기대 수익률을 실제로 성취하기 위해서는 10 %의 이자율로받는 쿠폰 금액을 재투자해야합니다. 항상 가능한 것은 아닙니다. 투자자가 채권 발행 후 시장 수익률이 하락했기 때문에 투자자가 4 % 만 재투자 할 수 있다면 채권 투자에 대한 투자자의 실제 수익은 예상보다 낮을 것입니다.

재투자 위험의 주된 요소는 능력 효과적으로 쿠폰 지급을 재투자하기 위해서는 먼저 쿠폰 지급을 잃을 확률이 재투자 위험에 영향을 미칩니다. 예를 들어, 콜 할 수있는 유가 증권 (콜 할 수있는 채권 및 상환 우선주)은 추가 재투자 위험을 가지고 있습니다. 부득이한 경우, 투자자는 예상되는이자 지불금을 모으지 않아 효과적으로 재투자 할 수 없기 때문입니다.

발행자는 보통 금리가 떨어지면 채권에 전화를 걸어 투자자에게 수익금을 더 낮은 이자율로 재투자하도록합니다. 따라서 회사 XYZ의 채권을 호출 할 수 있고 이자율이 10 %에서 3 %로 떨어지면 XYZ 회사는 10 % 채권을 요청하고 낮은 채권으로 새로운 채권을 발행합니다. 10 % 채권 소지자는 원금 회수 (아마도 작은 콜 프리미엄)를 받게되지만 다른 투자를 찾아야하며 그 중 어느 것도 XYZ 채권과 마찬가지로 지불하지 않을 것입니다.

왜 그렇습니까? 중요 사항:

재투자 위험은 채권 투자에서 가장 일반적이지만, 현금 흐름을 생성하는 모든 투자는 투자자를 위험에 노출시킵니다.

재투자 위험을 완화 할 수있는 몇 가지 방법이 있습니다. 한 가지 방법은 호출 할 수없는 증권에 투자하는 것입니다. 이는 시장 금리가 하락할 경우 발행자가 높은 쿠폰 투자를 거부하는 것을 방지합니다. 그러나 투자자는 여전히 저금리 환경으로 쿠폰 지급을 재투자하는 효과적인 방법을 찾아야합니다. 또한 제로 쿠폰 채권은 쿠폰을 지불하지 않기 때문에 투자자가 재투자 위험을 줄일 수 있습니다. 그러나 채권이 만기되면 수익금을 재투자하는 방법을 결정해야합니다.