Negative Convexity 정의 및 예 |

정의:

Negative convexity 는 채권의 채권 수익률 곡선의 모양과 채권의 가격은 변화하는 이자율에 민감합니다.

작동 방식 (예):

이자율이 변할 때 채권의 가격이 변화하는 정도를 기간이라고 부릅니다.이 기간은 종종 수익률 곡선으로 시각적으로 나타납니다. Convexity는 금리가 변할 때 채권의 기간이 얼마나 변하는지를 설명합니다. 즉, 투자자는 수익률 곡선의 방향뿐만 아니라 수익률 곡선의 곡선 성을 많이 배울 수 있습니다. 따라서 볼록률은 시장 금리가 바뀌면 투자자가 특정 채권의 가격이 어떻게 될지 예상 할 수있게 해줍니다.

일반적으로 이자율이 하락하면 채권 가격이 상승합니다. 그러나 금리가 하락하면 음의 볼록도 를 갖는 채권은 가치를 잃습니다. 이것은 모기지 담보부 증권 (MBS)의 경우에 종종 발생합니다. 모기지 담보 대출 (MBS)은 금리가 하락할 때 일반적으로 재 융자 (따라서 일찍 상환)되는 모기지 론에 의존하기 때문입니다. 선금은 초기에 원금을 일찌감치 갚아 주므로 투자자는 현재의 낮은 금리로 재투자 할 수 있습니다.

중요한 이유:

Convexity는 채권에 대한 가격 예측 도구입니다. 또한 채권의 이자율 위험을 밝히고 투자자가 채권 수익률이 위험을 감수 할만한 가치가 있는지 여부를 고려하도록 돕습니다.

대부분의 모기지 채권은 선불 결제가 가능하기 때문에 부정적으로 볼록합니다. 콜러 블 본드는 특정 가격 및 수익률에서 음의 볼록도를 나타낼 수 있습니다. 이는 이자율이 낮아짐에 따라 채권을 발행 할 인센티브가 증가하기 때문입니다. 사실, 채권이 전화 될 것이 분명 해짐에 따라 가격이 실제로 떨어질 수 있습니다.