네거티브 나비 정의 및 예 |

정의:

네거티브 나비 는 중기 수확량이 단기 및 장기 수익률보다 큰 규모. 부정 나비는 중기의 금리가 단기 금리 및 장기 금리보다 덜 바뀌는 양의 나비와 반대이다.

어떻게 작용 하는가 (예):

커브는 최단 기간에서 최장 기간에 이르는 만기에 대해 비슷한 수준의 채권 수익률을 나타내는 그래프입니다. 투자자는 단기, 중기 및 장기 채권의 수익률을 한눈에 비교할 수 있습니다. 나비는 항복 곡선의 세 가지 일반적인 유형 중 하나입니다 (평행 교대와 비틀기는 다른 두 개입니다). 다음은 이러한 패턴의 세 가지 예입니다.

실제 상황에서는 변경 사항이 일반적으로 항복 곡선의 모든 섹션에 동등하게 영향을 미치지 않으므로 나비 패턴이 평행 이동보다 더 일반적입니다. 대부분의 경우, 수익률 곡선은 가파르며 아래쪽으로 이동하거나 평평 해지고 위로 이동합니다. 결과적으로, 일부 유형의 채권의 수익률은 다른 유형의 채권보다 많거나 적게 변경되며, 네거티브 (또는 포지티브) 나비 패턴의 경우 채권 수익률 곡선에서 고비가 생성되거나 강조됩니다.

중요한 이유:

일반적으로 수익률 곡선은 경제의 팽창이나 수축을 나타내는 미래 이자율을 나타내는 것이므로 수익률 곡선과 수익률 곡선의 변화는 많은 정보를 전달할 수 있습니다. 수익률 곡선의 모양을 변경하면 채권을 다른 채권에 비해 더 많거나 적게 만들어 포트폴리오 수익률에도 영향을 줄 수 있습니다. 따라서 투자자가 수익률 곡선의 방향과 유형을 올바르게 예측할 수 있다면 그 변화에 가장 큰 영향을받는 증권을 매매 할 수 있습니다.

예를 들어, 투자자가 수익률 곡선이 부정적 나비 패턴을 취하면 단기 만기가있는 채권의 수익률이 떨어지고 중기 채권 수익률이 상승하고 장기 만기 수익률이 떨어질 것이라고 믿을 수 있습니다. 이를 바탕으로 투자자는보다 높은 이자율을 유지하기 위해 포트폴리오를 중기 만기로 전환 할 것입니다. 편평한 비틀기에서, 투자자는 더 높은 수확량이있는 짧은 성숙으로 그의주의를 이동 할지도 모르다. 채권 수익률은 서로 상대적으로 유지되므로 다른 만기 시점에서 기대 수익률 변화를 이용할 수있는 기회가 거의 없기 때문에 수익률 곡선의 평행 이동은 최소한의 조치가 필요합니다.