만기 정의 및 예 |

내용:

만기 는 채권 또는 우선주 발행자가 차용 한 원금을 상환해야하는 날짜입니다. (예제):

2000 년 1 월 1 일에 10 년 만기의 XYZ 회사채를 구입했다고 가정 해 봅시다. 즉, 2010 년 1 월 1 일에 XYZ 회사는 채권의 액면가 (액면 가격이라고도 함)를 귀하에게 (또는 채권을 판매 한 사람에게) 지불합니다. 액면가는 본질적으로 I.O.U의 크기입니다. 보안 인증서로 표시됩니다. 즉, 액면가는 회사에 빌려주는 원금입니다. 채권 액면가는 보통 $ 1,000이며, 선호하는 주식 액면가는 대개 $ 25입니다.

채권 및 우선주 채권 중 일부는 단기 (1 년 이하)이며, 나머지는 중기 (보통 2 ~ 10 년) 장기간 (10 년에서 30 년 이상). 만기가 10 년 미만인 채권은 일반적으로 메모라고합니다.

때로는 투자자가 만기일 전에 원래의 원금을 되 찾을 수 있습니다. 이것은 일반적으로 발행자가 증권이 가질 수있는 특별한 규정을 이용할 때 발생합니다. 예를 들어, 통화 조항은 발행자가 채권이나 우선주를 상환하기 전에 채권 또는 우선주를 상환 할 수있게 해줍니다. 발행자는 금리가 하락하면 더 낮은 금리로 발행 된 신규 유가 증권의 수익금으로 유가 증권을 지불 ​​할 수 있기 때문에 이러한 조항을 선호합니다. 투자자들은 시장 위주의이자 지불이 될 수있는 능력을 잃어 버리고 저금리로 상환 된 유가 증권을 재투자해야 할 수도 있기 때문에 언제나이를 환영하지는 않습니다. 투자자에게 이러한 위험을 보상하기 위해 유상 증자는 보통 유가 증권이 회수되는 시점에 따라 액면가보다 더 많이 지불하는 데 동의합니다.

또 다른 예로는 가라 앉는 펀드 조항이 있습니다. 이는 발행사가 수탁자에게 지불하는 동안 증권은 현저합니다. 일반적으로 발행자는 만기가되기 전에 증권을 상환하는지 여부를 통제하지만 경우에 따라 투자자가이 프로세스를 통제 할 수 있습니다. 예를 들어, 전환 사채는 미래의 특정 날짜와 조건에 따라 채권 소유자에게 채권을 미리 정의 된 수의 증권 (보통 발행자의 주식)으로 교환 할 수있는 옵션을 제공합니다. 반면 교환 할 수있는 채권은 채권 소유자가 채권 발행자가 아닌 다른 회사의 주식을 위해 채권을 교환 할 수있게합니다. 채권 및 우선주는 발행자가 특정 조건 하에서 설정된 가격으로 채권을 사용할 수있게합니다.

중요한 이유:

채권 및 우선주의 만기는 매우 중요합니다. 그들은 투자자에게 상환 될 때뿐만 아니라 증권의 적절한 가격을 수학적으로 결정하는데 중요합니다. 이는 이러한 유가 증권 가격을 결정하는 공식에 종종 미래의 원금 회수의 현재 가치를 찾는 것과 관련되기 때문입니다. 투자자가 자기 자본의 반환을 기다리는 시간이 길어질수록 증권 가치가 떨어지는 경향이 있습니다.

채권이 만기에 일정 금액을 지불 할 것이기 때문에 그것이 의미하는 바는 아닙니다. 채권은 오늘 가치가있다. 종종 투자자는 액면가보다 많거나 적게 채권을 구입할 수 있습니다. 예를 들어, 회사 XYZ 채권의 액면가가 $ 1,000 인 경우, 시장 조건, 쿠폰 요율 및 위에 설명 된 것과 같은 특별 조항이 있는지 여부에 따라 현재 $ 800의 가치가있을 수도 있고, 현재 $ 1,500의 가치가있을 수도 있습니다. <

더 중요한 것은 만기일의 존재가 투자자가 그 날짜에 돈을 돌려받을 것이라고 보장하지 않는다는 것입니다. 모든 채권 및 우선주 (국채 제외)의 경우 발행자가 채무 불이행 할 가능성이 항상 있습니다.