점보 풀 정의 및 예

설명:

점보 풀 은 여러 발행자의 모기지 담보로 이루어진 증권입니다. > 작동 방식 (예):

점보 풀이 어떻게 작동하는지 이해하려면 제작 방식을 이해하는 것이 중요합니다. 집을 사고 싶다고 가정 해 봅시다. 그러면 XYZ 은행에서 모기지를 얻을 수 있습니다. XYZ 은행은 귀하의 계좌로 돈을 이체하며, 귀하는 정해진 일정에 따라 돈을 갚을 것에 동의합니다. XYZ Bank (저축 은행, 신용 조합 또는 기타 창업자 일 수도 있음)는 포트폴리오에서 모기지를 보유하거나 (즉, 향후 몇 년 동안이자 및 원금을 수금하기 만 함) 또는 판매하도록 선택할 수 있습니다.

XYZ 은행이 모기지를 판매하면 다른 대출을 만들기 위해 현금을 얻습니다. 따라서 XYZ Bank가 정부, 준 정부 또는 사기업이 될 수있는 ABC Company에 귀하의 담보를 판매한다고 가정 해 봅시다. ABC 회사는 귀하가 이미 구입 한 모기지 (모기지를 "풀링"이라고 함)로 모기지를 분류합니다. 수영장의 모기지는 공통된 특성 (즉, 유사한 금리, 만기 등)을 가지고 있습니다. 일반적으로 XYZ 은행에서 발행 한 모기지 만 모을 수 있지만 점보 풀에서 ABC Company는 여러 대출 기관의 비슷한 모기지를 모으고 있습니다. 이러한 모기지의 금리는 1 % 포인트 이하로 다를 수 있습니다.

ABC Company는 모기지가 작은 부분 인 담보 대출에 대한이자를 나타내는 증권을 판매합니다 (담보권 증권화라고 함). 이 모기지 담보부 증권 (MBS)을 공개 시장의 투자자에게 판매합니다. 판매 자금으로 ABC Company는 더 많은 모기지를 구입할 수 있으며 이러한 증권을 더 많이 창출 할 수 있습니다.

투자자에게 MBS는 채권과 매우 유사합니다. 대부분은 반기 별 또는 월별 수입을 제공하며,이 지불 빈도는 재투자의 복합 효과를 향상시킵니다. 그러나 일부 주요 투자자는 감소 할 때마다 발생하는이자 금액이 이에 상응하여 감소하므로 일부 투자자와 일부 투자자가 지불하는 금액이 일부 투자자에게 불리 할 수 ​​있음을주지하는 것이 중요합니다. 예를 들어 5 % 쿠폰을 사용하는 Ginnie Mae $ 50,000이 매달이자 $ 208.35 ($ 50,000 x.05 / 12)를 지불하지만 원금 $ 100을 지불 할 수도 있습니다. 즉, 다음 달에 49,900 달러 만 이익을 얻는 것이고 연말에는 48,800 달러의 이익을 얻을 수 있습니다. 원금 반환은 얼마나 빨리 기초 모기지가 상환되는지에 따라 달라질 수 있습니다.

중요한 이유:

점보 풀은 여러 대출 기관에서 제공되기 때문에보다 다양한 모기지 집합을 포함합니다. 이것은 기본 모기지가 지리적으로 다양하고 약간 더 나은 (또는 더 나쁜) 대출 표준을 가진 여러 가지 대출 기관에서 나온다는 것을 의미합니다. 투자 할 때, 이와 같은 다각화는 일반적으로 위험을 감소시키기 때문에 좋은 일입니다. 따라서 점보 풀 (jumbo pool)의 모기지 담보 증권은 종종 전통적인 모기지 담보 증권보다 안전하다고 간주됩니다.

MBS 발행자가 채무 불이행에 대한 위험을 상당히 완화 시키지만, 유가 증권에는 몇 가지 기본적인 추가 보호 계층이 있습니다. 예를 들어, GNMA MBS를 생각해보십시오. 채무 불이행에 대한 첫 번째 보호는 원래 차용인의 신용도 (즉, 차용인이 XYZ 은행에 상환하는 능력)입니다. 두 번째는 정부가 후원하는 기업이 제공하는 모기지 보험 또는 보증입니다 (예: 차용인이 VA 대출을받을 자격이있는 경우 재향 군인회가 차용자가 할 수없는 경우 XYZ 은행에 상환 약속). 셋째, MBS 발행사의 신용도입니다 (이 예에서는 MBS 투자자에게이자 및 원금을 전달할 수있는 ABC Company의 능력). 네 번째는 GNMA의 재정적 강점입니다 (즉, ABC 회사가 그렇지 않은 경우 GNMA가 MBS 투자자에게 지불 할 수있는 능력). 다섯째, 미국 정부의 완전한 믿음과 신용 (GNMA가 의무를 이행 할 수없는 경우 GNMA 보장 모기지 담보 증권에이자와 원금을 지불하기 위해 통화를 인쇄하는 정부의 능력)

선불 위험은 모든 MBS 투자자들에게 큰 관심사입니다. 예를 들어, 사람들이 움직이면 집을 팔고 수익금으로 모기지를 지불하고 새로운 모기지로 새 집을 사십시오. 금리가 떨어지면 많은 주택 소유자가 주택 담보 대출을 재 융자하여 새로운 저리 모기지를 얻고 수익금으로 더 높은 이자율 모기지를 갚습니다. 채권과 마찬가지로 금리의 변화는 MBS 가격에 영향을 미치지 만, MBS 투자자가 더 일찍 자기의 원금을 되 찾을 가능성이 높아짐으로써 그 변화는 더욱 악화된다. MBS가 수익률을 밑도는 비율로 원금을 재투자해야 할 수도 있습니다.

궁극적으로 MBS 업계는 대출 기관에 더 많은 모기지 론을 제공하기 위해 더 많은 현금을 제공합니다. 모기지 펀드의 꾸준한 공급은 모기지 금리를 경쟁력있게 유지하고 모기지를 쉽게 이용할 수 있도록합니다. 또한 모기지 대출을 싫어하거나 차용자가 모기지 선불로 돈을 잃어 버리길 염려하는 은행은 모기지를 매각하여 이러한 위험을 MBS 발행 기관에 이전함으로써 이러한 위험을 완화 할 수 있습니다. Fannie Mae, Freddie Mac 및 Ginnie Mae는 모기지를 구입하고 MBS 산업을 지원하고 더 많은 사람들이 주택을 소유 할 수 있도록하기 위해 MBS를 발행 및 / 또는 보증합니다.