Goldman Sachs : 모기지 기반 괴물 또는 환상적인 거래?

증권 거래위원회 (SEC)는 골드만 삭스 (NYSE: GS)가 서브 프라임 사태 기간 동안 사기에 가담했다고 비난하면서 월 스트리트에 충격을 안겼다.

그 이후로 주식은 다이빙을 취해 그들의 12 % 환상적인 볼륨의 가치. 그래서 질문이 생깁니다: 골드만 삭스는 좋은 구매입니까? 아니면 투자 은행에 불이 났을까요?

알아 내고 싶었습니다. 그래서 나는 실제 소송을 읽었다. 그것의 뉴스 보도가 아니라 실제 법원 서류 접수. 너도 그래야 해. 당신이 끝나면, 당신은 첫 번째 본능에 응답해야한다고 생각합니다.

먼저, 우리가 이것을 조각별로 나누면 나와 함께 붙어 라.

주택 구매자가 모기지를 얻는 순간부터 시작된다. 그런 다음 은행은 어떤 이유로 든 대출을 판매하기로 결정합니다. 이것은 하루에 수천 번 발생합니다.

이러한 대출은 "주거용 모기지 기반 보안"이라는 단체로 결합됩니다. 이것은 모기지 담보 채권 이상입니다. 매달 차용자가 집을 지불 할 때 많은이자가 지불되고 약간의 부채가 은퇴됩니다.

주택 모기지 담보부 증권은 담보부 부채 또는 CDO라고하는 또 다른 유형의 담보로 포장 될 수 있습니다. " 그것이 더 복잡한 지 확인하기 위해 이들은 "트란치 (tranches)"라고 불리는 부분으로 나누어지며 위험 등급이 매겨지고 팔립니다. 이제는 작은 채권으로 뒷받침되는 커다란 채권입니다.

누가 이것을 사는지에 대해 분명히 알아 보겠습니다. 이러한 투자는 좋은 수익을 추구하고 위험을 무릅 쓰고 자하는 주요 선수에 의해서만 구입됩니다. "자격을 갖춘 기관 구매자"는 개인보다 보호가 덜 필요한 정교하고 정보가 풍부한 투자자로 합법적으로 인정됩니다.

Now: Goldman을 입력하십시오.

투자 은행은 고객이 CDO를 작성하도록 요청 받았습니다. 그래서 골드만 삭발. 그것은 많은 위험한 주택 담보 증권을 새로운 CDO에 적재하고 투자자들에게 그것을 팔았습니다. 그냥 천 번 전에했던 것처럼. 다른 주요 투자 은행과 마찬가지로 항상 그렇습니다. Goldman은 CDO를 합산하기 위해 1,500 만 달러의 수수료를 지불했습니다. 집에서 점수를 지키는 사람들에게 그것은 연 수익의 약 0.0003 %입니다.

무슨 일이 일어 났습니까? 글쎄, 우리 모두 알다시피, 주택 시장은 남쪽으로 갔다. 재산이 가치를 잃어 감에 따라 부채를 충당하기에 불충분 한 담보로 채무자가 채무 불이행을하게됩니다. 모기지는 가치의 전부는 아니더라도 일부를 잃었으며 아무도 "독성 자산"을 사고 싶어하지 않았기 때문에 근본적으로 쓸모 없게되었습니다.

수백만의 투자자가 돈을 잃었고 일부 기관도 실패했지만 일부 투자자는 서브 프라임 붕괴로 돈을 벌기 위해.

한 사람: Goldman에게 CDO를 집계하도록 요청한 고객. Paulson & Co.라는 헤지 펀드였습니다. 원하는 CDO가 Street을 공격 한 후, Paulson은 신용 디폴트 스왑 (credit-default swap)이라고 불리는 것을 구입함으로써 그것을 반대했습니다.

용어를 용서하지만, 그 주위에는 방법이 없습니다. "크레딧 - 디폴트 스왑"은 부자 간의 내기에 불과합니다. 하나는 어떤 일이 일어나고 다른 하나는 그렇지 않다고 말합니다. 그것은 일종의 개인 보험 정책과 같습니다. Geico에게가는 대신에, 나는 1 년 동안 나를 보상하기 위해 1000 달러의 부유 한 이웃에게 돈을 지불한다. 내 차가 부서지면 새 차를 사 준다. "스왑 된"것은 위험입니다. 나는 그것을 가지고 있었고 부유 한 다른 사람에게 돈을 지불하기 위해 다른 사람에게 돈을 지불했다.

골드만 사건에서 내기를 걸고있는 것은 모기지였다. 은행 용어로 "신용"은 대출입니다. "채무 불이행"은 대출이 나빠질 수있는 위험을 나타냅니다. 따라서 신용 디폴트 스왑과 같은 환상적인 "파생"은 실제로 많은 대출에 대한 보험 정책입니다.

그리고 Paulson이 구입 한 것입니다. 대부가 나 빠질 때, Paulson는 봉급을 받았다. 논문에서 들리는 것처럼 복잡하지는 않습니까?

Paulson은 우연히이 거래에서 10 억 달러를 벌었습니다. 그 돈은 저당이 나 빠지지 않을 것이라고 생각했던 부자들로부터 왔습니다. (보험 회사가 자동차를 망가 뜨리지 않아도 프리미엄을 유지하는 것처럼 프리미엄을 유지했을 것입니다.)

Paulson은 SEC 측에서는 고소 당하지 않습니다.

Goldman 만. 그리고 거기서 일하는 (현재) 31 살짜리 아이. 그는 자신의 자존심이 넘치는 허풍선이 자신의 신중함과 지능을 훨씬 능가하는 이메일을 작성하는 실수를했습니다. 그는 그 당시 대부분이 그러했듯이 모기지 시장이 파열되어 CDO가 막 타격을 입고 있음을 알고있었습니다. 그는 그렇게 말했습니다. 골드만 삭스가 여전히 CDO를 팔고 있기 때문에 나 빠졌고 육즙이 많은 수익자를 기다리고있는 기관들이 여전히 그들을 매수하고있었습니다.

기억하십시오: 신용 등급이 극히 낮은 경우도 있습니다. 누군가 그것을 샀다. 누군가가 세부 사항을 읽고 수표 책을 꺼내 "나는 그 댓가를 치를거야."라고 말했다. 그리고 그 일을 한 모든 사람들은 무슨 일이 일어나고 있는지 정확히 알고있는 자격있는 instutional 구매자였습니다. 무지는 핑계 거리가 아닙니다. 그것은 단지 무지입니다.

SEC는 Paulson이 CDO에 대해 베팅하고 있음을 공개 할 의무가 있음을 주장합니다.

우스꽝 스럽습니다.

Goldman은 고객에게 무엇을하고 있는지 말하지 말아야합니다. 그것은하지 않으며, 나는 짐작할 수 있습니다. 다른 형태의 경우, 고객의 직위를 이용하거나 누설하는 행위는 불법이거나 불법이어야하는 전면 거래와 다를 바는 없습니다.

# - ad_banner_2- # 기억하십시오: Goldman은 브로커 / 딜러입니다. 그것은 거래를 정렬합니다. 구매자는 판매자가하지 않는 것을 원한다. Goldman은 두 당사자를 모인다. 원하는 것을 사지 않고 고객과 이야기하는 것은 골드만 삭스의 역할이 아닙니다. 이 경우 Goldman의 역할은 시장을 만드는 것이 었습니다. 구매자와 판매자 사이의 거래 수단을 제공하십시오. 그랬어. 잘못된 것이 아닙니다.

이 방법을보십시오: 브로커에게 전화를 걸어 IBM (NYSE: IBM) 100 주를 판매 한 경우 어떻게 될까요? 중개인이 더 이상 Big Blue를 소유하고 싶지 않다고 세상에 알리고 싶습니까? 그리고 만약 당신이 주식을 단락했다면 중개인은 다음 고객에게 회사에 대해 내기 만하는 IBM을 사고 싶다고 말 할 의무가 있습니까?

당연히 아닙니다.

그리고 다시, 우리는 말하고 있지 않습니다. SEC가 보호하기로되어있는 개인 투자자에 관한 정보. 우리는 정확히 무엇을하고 있는지를 잘 알고있는 정교하고 잘 알려진 재무의 거장에 대해 이야기하고 있습니다. 다르게 제안하는 것은 미친 짓입니다. 많은 은행들이 CDO에 돈을 잃어 버렸다는 것을 의미합니다. 모두가 똑같이 어리 석고 고의적으로 위험을 무시한 것을 의미합니다.

제 말은, 아무도: 채무 증서를 신용 할 때 등급 및 장비의 근간을 이루는 펀드 멘탈에 대한 정보를 제공합니다.이 정보는 블룸버그 터미널에서 상세히 제공됩니다. 기업에 대한 소문이 형성됨에 따라 투자자들은이를 줄입니다. 다른 사람들은 그것을 되 살리면 복귀 할 것이고 살인을 할 것이라고 생각한다.

초기 제안을하는 회사를 통해 양사가 거래를하더라도, 어떤 잘못도 없다!

더 넓은 맥락은 고려해야한다. 골드만 삭스는 훌륭한 은행입니다. 훌륭하고 존경스럽고 예의 바른 사람들이 거기서 일합니다. 그들은 좋은 연봉을 받는다. 그러나 그것은 모든 골드만 직원들에게 더 많은 이유를 제공합니다.

골드만 삭스는 복잡한 일을 처리하고 대부분의 사람들이 관계를 맺거나 파악할 수없는 많은 돈을 벌어들입니다. 그들은 "파생 상품", "신용 디폴트 스왑"및 "담보부 채무"와 같은 단어를 듣고 잃어 버립니다. 대부분의 사람들은 주택 버블이 어떻게 파열되고 모든 것이 실제로 무너 졌는지 궁금해하며, 결국 골드만이나 스컬 & 뼈 또는 카스트로 정권과 같은 기관을 쉽게 비난하는 것을 쉽게 비난하는 것은 쉽습니다. Goldman이 고객의 요청에 따라이 보안 성을 판매 한 것에 대해 화를 낼 사람들은 CEO 급여를 약간 줄이면 금융 위기가 사라질 것이라고 생각했던 사람들과 똑같습니다. 순진한 포퓰리즘으로 무식하고 무의미한 것에 대한 심판의 길을 무릅 쓰고 이해할 기준이 없습니다.

이 소송은 재구매에 관한 것입니다. 그것은 금융 정교를 범죄 화하고 규모와 성공을 벌하는 것입니다.

그것은 나쁜 소식입니다.

좋은 소식은 Goldman 사건이 가장 재정적으로 잘 알려진이 법원에서 재판 될 것이라는 것입니다. 진실이 나올거야. 내 말에 표시하십시오: Goldman은 괜찮을 것입니다.

첫 반응은 무엇입니까?

오늘의 불 판매 가격으로 골드만 주식을 사려면, 나는 동의합니다. 골드만 삭스.