교환 사채 정의 및 예 |

내용:

교환 사채 는 보유자에게 주식 교환을위한 채권 교환 옵션을 제공합니다 발행사 (보통 자회사)가 아닌 회사의 (미래의 특정 날짜 및 조건에 따라) 전환 사채와 다른 점은 발행자가 제공하는 다른 증권 (일반적으로 주식)에 대해 채권을 교환 할 수있는 옵션을 제공한다는 것입니다. 작동 원리 (예):

예를 들어 회사 50: 1의 환율로 회사 ABC의 주식으로 교환 할 수있는 XYZ 채권. 즉, XYZ 채권의 액면가 1,000 달러를 ABC 주식 50 주분으로 교환 할 수 있습니다.

이는 ABC 주식을 20 달러 ($ 1,000 / 50)로 구매할 수 있음을 의미합니다. ABC 주식이 주당 50 달러에 거래되면, 채권을 교환 한 다음 주식을 팔아 주당 30 달러 (주당 50 달러, 주당 20 달러)의 이익을 챙길 것입니다. 그러나 ABC 주식이 주당 10 달러에 거래되는 경우, 채권을 전환 할 인센티브가 없으며 대신 단순히 쿠폰 지급을 계속받을 것입니다.

전환 사채 보유자는 전환 사채 보유자처럼 보통 쿠폰 율은 기본 주식의 증가로 이익을 얻을 수 있기 때문에 마찬가지로, 발행사는 종종 이러한 저금리에 대한 대가로 형평을 포기합니다. 교환 사채는 일반적으로 3 년에서 6 년 만기에 성숙합니다.

중요한 이유:

교환 사채 ()에 투자하는 한 가지 기회 또는 위험은 분명히 투자자가 기본 주식 발행자로부터 완전히 다른 위험 및 수익률 프로파일을 가질 수 있습니다. 따라서 투자자는 원하는 경우 완전히 다른 회사에 투자 할 수 있습니다. 이러한 의미에서 교환기 채권에는 다변화 옵션이 내장되어 있습니다.

일부 투자자는 교환 사채를 쿠폰이 첨부 된 주식 투자로 간주합니다. 이것은 교환 사채가 주식 가격이 환율보다 훨씬 낮을 때 채권처럼 거래되지만 주식 가격이 환율보다 높을 때 주식처럼 거래하기 때문입니다. 이와 같은 주식 가격과의 상관 관계는 교환 적 채권이 인플레이션 방지를 제공한다는 것을 의미하며 특히 소득 투자자에게 특히 매력적이며 특히 회사채가 인플레이션 방지를 거의 제공하지 않는다는 점을 감안하면 주목할 만하다.

다른 회사에서 자신의 지위를 매각하는 것. 그러나 교환 사채 (발행자의 경우)의 또 다른 주요 이점은 발행자의 주주를 희석시키지 않는다는 것입니다. 투자자는 전환 사채를 동일한 발행 기관의 주식으로 전환 할 수 있으며 발행 기관이 더 많은 주식을 발행하여 희석 될 수 있음을 상기하십시오. 교환 사채는 다른 회사의 주식으로 전환되기 때문에 그러한 희석은 발생하지 않습니다.