사채 정의 및 예 |

정의:

사채 는 특정 자산이나 담보로 확보되지 않은 채권이다. 대신, 그들은 발행사의 완전한 믿음과 신용으로 뒷받침되며, 채권 소유자는 다른 채무에 약속되지 않은 자산에 대해 일반적인 청구권을 보유합니다.

작동 방식 (예):

1 억 달러 채권을 고려합시다 회사 XYZ의 문제 XYZ 회사가 채권자들에게 자산 1 억 달러를 기꺼이 제공 할 것이라면 (즉, 채권자가 채무 불이행시 특정 자산에 대해 담보권을 부여하게 함), 지급 할 것이라는 약간의 확신을 주어야합니다 채권은 증권화 또는 자산 후원으로 간주됩니다.

그러나 XYZ 사가 예외적으로 신용 할 만하다면 (상당한 현금 흐름을 가지고 있으며 다른 부채를 부도 적이 없다고 가정 해 봅시다), 1 억 달러에 달하는 재산에 대한 담보권 (자산을 방해하는 것)은 투자자를 끌어들이는 데 필요하지 않을 수 있습니다. 회사 XYZ는 대신 채권을 발행 할 수 있습니다. 회사 XYZ 사채 소지자는 다른 채권자에게 달리 약속하지 않은 자산에 대해 소유권을 주장합니다. 따라서 XYZ 회사가 3 억 달러의 자산을 보유했지만 1 억 달러가 이전 채권 발행에 약속되어 있다면 채권자는 채무 불이행으로 2 억 달러의 자산을 요구할 수 있습니다.

# - ad_banner - 많은 기업 부채가 사채 형태이지만 정부와 정부 기관도 사채를 발행합니다 (재무부 증권의 ​​한 예). 다른 채권과 마찬가지로 투자자는 중개인을 통해 채권을 매입 할 수 있습니다. 사채는 일반적으로 다양한 만기의 $ 1,000 또는 $ 10,000 단위로 발행됩니다.

사채에는 종종 채권자를 보호하기 위해 고안된 여러 주요 조항이 있습니다. 첫째, 사채 발행 규모는 보통 발행자가 회사를 과도하게 인수하지 못하도록하고 기존의 사채권자의 권력을 희석시키지 않기 위해 초기 발행 금액으로 제한됩니다. 둘째, "부정적인 약속 조항"은 발행자가 현재의 dbi에 대한 상환 가능성을 위험에 빠뜨릴 수있는 경우 다른 증권에 담보로 맹세하지 못하게합니다. 셋째, 다양한 약정은 종종 발행자가 채무 불이행 가능성을 낮추는 특정 재정 비율을 유지하거나 특정 재정적 한계 내에서 일하도록 요구합니다. 넷째, 많은 사채는 발행자가 배당금을 지급하기 전에 사채권자에게이자를 지불하도록 요구합니다.

중요한 이유:

회사채 가 특정 자산이나 담보물을 보유하고있는 경우 발행자의 자산과 수입에 대한 일반적인 주장을합니다. 따라서 발행자가 청산하려는 경우, 채권자의 채무자는 다른 채무를 담보하기 위해 명시 적으로 약속되지 않은 자산에 대해 소유권을 주장합니다. 약속 된 자산이 없거나 담보가없는 채권이없는 경우, 회사채의 모든 자산과 다른 일반 채권자에 대한 채권의 최초 청구권이 있습니다. 매우 신용이있는 회사는 종종 특정 자산에 담보 할 이유가 없습니다 상대적으로 낮은 금리를 지불하기 때문에 채권 발행을 위해 (이는 신용도가 높은 발행사의 채권이 때때로 신용이 낮은 발행자의 자산 담보 채권보다 많은 경우에 판매 될 수있는 이유입니다.) 발행사는 장래의 자금 조달을 가능하게하기 위해 자산을 방해하지 않고 남겨두기를 원합니다.

신용도는 일부 회사가 사채를 발행하는 이유가 아닙니다. 회사가 이미 다른 모든 채권자에게 모든 자산을 약속했지만 여전히 자본이 필요한 경우, 채권을 판매하려고 시도하는 것 외에 다른 선택권이 없을 수 있습니다. 이 경우 채권단은 위험 부담이 크며 회사가 이미 발행 한 담보부 채권보다 순위가 낮습니다.

후순위 사채는 선순위 채권, 보통 채권, 때로는 특정 일반 채권자의 뒤를 잇는 특정한 형태의 채권이다. 그들은 지불해야 할 채무 목록이 낮기 때문에 발행사는 더 높은 이자율을 제공해야하며 어떤 경우에는 주식으로 전환 할 수있는 옵션도 제공해야합니다.