곰과 황소 시장은 설명했다 : 황소 시장은 무엇이며 우리는 지금 하나입니까?

수잔 리옹

우리 금융 시장을 묘사 할 때 가장 널리 보급되는 두 가지 용어는 "낙관적"이고 "곰 같은"것이지만 불행하게도이 용어가 투자자와 시장 자체에 실제로 의미하는 바를 객관적으로 설명하는 것은 아닙니다. 매우 주관적이지만 시간이 지남에 따라 시장 동향에 대해 생각할 때 가이드 할 수 있기 때문에 배우는 가치가 있습니다.

이 용어는 동물 애호가가 아닌 경우 특히 직관적이지 않으므로 많은 금융 신참 회원이 실제로 혼란스럽고 실수로 다른 용어를 의미 할 수 있습니다.

각 동물에 관한 한 가지 사실 만 기억할 수 있다면 다음 이미지를 빠르게 표현하십시오.

• 황소: 황소가 앞을 내다 치고 붉은 깃발을 쫓는다.
• 곰: 겨울잠을 자고 긴 겨울을 준비하십시오.

여기서 우리는 Bull and Bear 시장의 가장 일반적인 특성을 분석하여 차이점을보다 쉽게 ​​이해할 수 있습니다.

황소 시장이란 무엇인가?

가장 기본적인 의미에서, 황소 시장은 가치가 상승하거나 미래에 가치가 상승 할 것으로 예상되는 특정 시장 또는 증권 그룹 간의 상승 추세를 나타냅니다. 황소 시장에 대한 언급은 일반적으로 주식을 논의 할 때 사용되지만, 가격이 가치가있는 한 다른 모든 자산 클래스 및 카테고리 (외환, 상품, 채권 등)에도 적용됩니다. 그러나 이러한 가격이 정확히 상승하게되는 원인은 무엇입니까? 그리고 투자자들은 어떻게 황소 시장이 지평선에서 어렴풋이 나타나고 있다고 예측할 수 있습니까?

공급 및 수요의 기본법이 시장을 지배하기 때문에 주식 (또는 다른 자산)의 공급이 감소하거나 동일한 품목에 대한 수요가 증가 할 때 금융 시장의 가격은 증가 할 것이다. 다음과 같은 몇 가지 징후가 있습니다.

• 황소 시장은 일반적으로 일반적인 낙관주의, 낙관적 인 기대 및 투자자 신뢰로 선행됩니다.
• 초기 단계에서 많은 시장 변화가 심리적이며 강력한 경제 데이터 또는 기업 수입을 동반하지 않을 수도 있습니다.

우리는 모두 낙관론이 주식 가격의 큰 상승을 이끌었던 뉴스 기사의 사례를 생각할 수 있습니다. 예를 들어 실제 실적이나 회사 실적이 나중에 실망하는 것을 볼 수 있습니다. 이것이 강세장에서 항상 나타나는 것은 아니지만, 견고한 경제 펀더멘털로 입증 될 수있는 강력한 성과 라기보다는 심리적 인 기대로 인해 금융 시장에서 많은 활동이 이루어지고 있음을 기억해야합니다.

다음 곰 시장은 무엇입니까?

반대로, 약세장은 시간이 지남에 따라 하락 추세를 보이고 있습니다. 이 경우 시장은 "최대 절전 모드"로 간주되며이 시장의 가격 자산은 감소하거나 향후 하락할 것으로 예상됩니다. 곰 시장에서 두려움 / 비관론의 증가와 투자자 신뢰의 감소가 이러한 추세의 심리적 요인을 좌우합니다.

아마도 가장 유명한 역사적인 곰 시장 시간대는 1929 년 블랙 프라이데이에서 시작되어 투자 심리가 장기간에 걸쳐 극도로 침체 된 채 대공황으로 이어진 것입니다.

곰 시장 집회 - 장기적인 곰 시장에서 단기간의 시장 가격 상승은 몇 년이 아니라 몇 주간 지속될 수있어 투자자를 놀라게 할 수 있습니다.

우리는 지금 황소 시장이나 곰 시장에 있습니까?

황소와 곰 시장을 비교할 때 단순히 가격 활동 자체를 살펴봄으로써 우선 순위를 확인하는 것이 가장 쉽습니다. 자산 가치가 시간이 지남에 따라 연속적인 집계를 올리면 - 이전에 보았던 가치보다 높은 상승 - 투자자는 강세장이 적절하다고 말합니다. 그 반대.

많은 사람들은 2009 년 3 월부터 우리가 '조심스러운'황소 시장에 있었다고 주장합니다. 그러나 대부분의 분석가들은 오늘 투자자를 조심스럽게 낙관적이고 의심스럽게 생각합니다. 5 월 BLS 취업 보고서를 발표 한 후 S & P 500 지수가 5 년 만에 최고치를 경신 했음에도 불구하고 실적 시즌이 약세로 하락할 것으로 예상된다. 일부 분석가들은 우리가 강세장의 마지막 날에 있다고 말하면서, 심지어 다른 미국인들의 평생 동안 다른 중요한 강세장을 보지 못할 것이라고 경고하는 사람들도있다. 황소 또는 곰 시장은 장기적인 분류이므로, 경제가 나타나는 주나 월에 알기가 어렵습니다. 돌이켜 보면 시장에 라벨을 붙이는 것이 훨씬 쉽습니다.

다른 전문가의 의견: 우리는 황소 또는 곰 시장에 있습니까?

우리는 시장 신뢰에 관한 다양한 의견을 조사하기 위해 전문가를 찾습니다. 이 문제는 분명히 객관적인 문제가 아닙니다. 그들은 분명히 모든 단기간 및 장기간의 추세에 동의하지는 않습니다.

• 토니 피오리 요, Asset Management Strategies, Inc.의 사장은 우리가보고있는 추세의 유형을 어떻게 알 수 있는지 설명합니다.

"추세를 따라 가면, 그것은 절대적인 최종선 인디케이터 인 가격으로 떨어진다. 가격이 상승하면 더 많은 사람들이 구매하게됩니다. 그것이 아래로 내려 가면 어떤 이유에서 건 더 많은 사람들이 팔립니다. 단기적으로, 우리는 현재 거래 범위의 맨 아래에 있으며, 여기에서 튀어 나와야합니다. 장기적으로 우리는 여전히 증가 추세에 있으며 향후 10-15 %의 추가 인상을 지속해야합니다. 근본적인 주장은 분리되어 의견과 추측으로 가득 차서 오류가 발생하기 쉽습니다."

• David A. Houle, CFA 겸 공동 창립자 겸 포트폴리오 매니저 Season Investments LLC는 왜 곰 및 황소 시장이 그렇게 주관적 일 수 있는지 설명합니다.

"이것은 주관적인 질문이지만, 대부분의 투자자가 체계적인 대답 방법을 갖고 있지 않은 매우 중요한 질문입니다. 우리는 시장에서 "계절"과 "날씨 패턴"을 식별하고자하는 MarketVANE라는 독점적 인 양적 모델을 보유하고 있습니다. 시즌은 장기 기준과 관련하여 시장의 현재 가치 평가를 나타냅니다. 시장이 비정상적으로 저렴하다면 여름 시즌이라고 생각할 것입니다. 반면 비정상적으로 비싸면 겨울 시즌이라고 생각합니다. 날씨 패턴은 이동 평균, 가격 채널, 변동성 및 경제 데이터 (다른 것들 중에서)로 식별되는 현재 추세의 강도를 나타냅니다. 나는 강세장을 시장이 싸고 공정하게 평가하는 상황을 강경 한 상승 추세를 그대로 유지하는 반면 곰 시장은 하락 추세를 그대로 유지 한 과대 평가 환경이라고 정의 할 것이다. 때로는 이것이 잘 정의되고 식별 가능하며 때로는 증거가 섞여있는 경우도 있습니다."

• Jim Mosquera, Oz 탈출의 저자: 금융 위기에서 부의 보호:

"주식은 2009 년 최저치 이후 전개 된 베어 시장 시정 과정에 처해 있습니다. 중요성의 중요성은 4/29/2011입니다. 이 날 NYSE 종합 지수, 중간 캡 지수, 가치선 지수, 러셀 2000, CRB 지수, 실버 및 원유는 모두 최고치를 기록했습니다. Dow Transportation Average는 2011 년 7 월 최고치를 기록했다. 반면 Dow와 S & P는 2011 년 최고치를 약간 웃돌았다.

이는 토핑 프로세스를 나타내는 엄청나게 광범위한 비 확인입니다. Dow, S & P 500 및 NASDAQ과 같은 시장 리더들에게 우리는 이러한 시장이 증가함에 따라 볼륨이 약화되는 것을 목격했습니다. 또한 VIX 또는 변동성 지수가 상당히 낮아서 정신적으로 많은 휴식을 취하고 있습니다."

• 펠튼 캐피털 매니지먼트 (Pelleton Capital Management)의 투자자 인 찰스 스콧 (Charles C. Scott)은 순환적인 시장 진출 자체를보고 있다고 주장했다.

"신속한 대답은 우리가 단기 곰 & 장기 곰 인 세속 곰 시장의 주기적 강세장에 있다는 것입니다. Crestmont Research의 Ed Easterling에 대한 좋은 전망이 있습니다. 에드의 연구는 시장과 P / E 비율 및 역사적 규범과의 관계에 기반을두고있다."