미국 수탁 증권 영수증 (ADR) 정의 및 예

내용:

미국 은행이 소유 및 발행 한 외국 주식의 주식을 나타내는 증서입니다. 외국 주식은 일반적으로 해외에서 보관되지만 미국 내 거래는이 시스템을 통해 3 개의 주요 미국 주식 시장 (뉴욕 증권 거래소, AMEX 또는 나스닥) 중 하나에서 많은 해외 ​​기업이 활발히 거래되고 있습니다. 작동 방식 (예): 투자자는 중개인 / 딜러로부터

ADR

을 구입할 수 있습니다. 이러한 중개인 / 딜러는 두 가지 방법 중 하나를 통해 고객을위한 ADR을 얻을 수 있습니다. 즉, 미국 거래소에서 이미 발행 된 ADR을 구매하거나 새로운 ADR을 생성 할 수 있습니다. ADR을 만들려면 미국 기반 중개인 / 딜러는 발행 기관의 국내 시장에서 해당 발행 기관의 주식을 구매합니다. 그런 다음 미국 브로커 / 딜러는 해당 시장의 은행에 해당 주식을 예치합니다. 은행은 그 다음 주식을 나타내는 ADR을 브로커 / 딜러의 보관 기관 또는 브로커 - 딜러 자신에게 주며,이를 고객의 계좌에 적용 할 수 있습니다. 브로커 / 딜러의 새로운 ADR 생성 결정은 주로 주식의 가용성, ADRs의 가격 책정 및 시장 및 시장 조건. 브로커 / 딜러는 항상 ADR 작성 프로세스를 시작하는 것은 아니지만이를 수행 할 때이를 unsponsored ADR 프로그램 (의미 외국 회사 자체는 ADR 창설에 적극적인 역할을하지 않습니다.) 이와는 대조적으로 미국 주식에 대한 주식을 미국 투자자가 이용할 수있게하려는 외국 기업은 스폰서 ADR 프로그램이라고 불리는 것을 시작할 수 있습니다. 대부분의 ADR 프로그램은 외국 회사가 종종 미국 시장에 대한 액세스를 얻기 위해 적극적으로 ADR을 창출하기 때문에 지원됩니다.

ADR은 발행되어 미국 달러로 배당금을 지급하므로 국내 투자자가 자신의 주식을 소유 할 수있는 좋은 방법입니다. 통화 변환의 합병증이없는 외국 회사. 그러나 이것이 ADR이 통화 위험이 없다는 것을 의미하지는 않습니다. 오히려 회사는 자국 통화로 배당금을 지불하고 발행 은행은 ADR 주주들에게 전환 비용과 외국 세금을 뺀 달러로 배당금을 분배합니다. 환율이 변경되면 배당금의 가치가 바뀝니다.

예를 들어 프랑스 회사 인 XYZ Company의 ADR이 주당 3 유로의 연간 현금 배당을 지급한다고 가정 해 봅시다. 또한 두 통화 간의 환율이 균등하다고 가정합시다. 이는 하나의 유로가 1 달러와 동일한 가치를 가짐을 의미합니다. 따라서 XYZ Company의 배당금 지급은 미국 투자가의 관점에서 3 달러입니다. 그러나 유로화 가치가 0.75 달러 당 1 유로의 환율로 갑자기 하락하면 ADR 투자자를위한 배당금 지급은 효과적으로 2.25 달러로 떨어질 것입니다. 그 반대도 마찬가지입니다. 유로화가 1.50 달러까지 강화된다면 XYZ Company의 연간 배당금은 4.50 달러가 될 것입니다.

중요한 이유:

ADR은 미국 투자자에게 외국 기업의 주식을 쉽게 구입할 수있는 능력을 부여하며, (해외 시장에서의 매입 대 비해) 국내 투자자에게 편리하고 비용 효과적입니다. 또한 많은 다국적 기업이 미국 다국적 기업이없는 산업 및 지리적 시장에 관여하고 있기 때문에 투자자는 ADR을 사용하여 훨씬 더 글로벌 차원에서 포트폴리오를 다양화할 수 있습니다.