4 주식이 급락 할 준비가되었음을 보여주는 비밀 경고 표시

백화점 체인 Kohl 's (NYSE: KSS) 는 2012 년 봄에 비정상적인 머천다이징 실수를 목격했을 수 있습니다.

견고한 디자인, 우수한 품질 및 합리적인 가격으로 오랫동안 명성을 쌓아 온이 소매 업체는 봄에 호소하는 상품. 많은 쇼핑객이 찾아 보았지만 빈손으로 집에갔습니다.

불과 몇 달 후 콜의 재무 제표에이 문제가 표시됩니다. 2012 년 2/4 분기 (2012 년 7 월 30 일 종료) 콜의 미 판매 재고 목록은 35 억 달러로, 분기 매출 기반의 83 %를 차지했습니다. 1 년 전만해도 그 비율은 73 %였습니다.

Kohl 's가 곤경에 빠졌음을 깨닫는 최초의 사람들은이 소매 업체의 재고 수준 (판매 비율)을 추적하는 데 시간을 할애하는 투자자입니다. 다음 분기 결과가 나올 때까지이 대차 대조표 비율은 회사 기록 107 %로 팽창했습니다. (즉, 회사가 전체 분기 매출액보다 많은 재고를 보유했다는 의미입니다)

Kohl이 가을에 머천다이징 문제를 해결하자, 나머지 투자 커뮤니티는 이러한 대차 대조표 관측자의 주도하에 적극적으로

당신이 볼 필요가있는 3 가지 다른 중요한 대차 대조표 메트릭스가 있습니다. 그래서 당신은 군중들 앞에서 나갈 수 있습니다.

1. 불량 계정 제공

고객에게 제품을 선적 한 후 회사는 종종 30 일, 60 일 또는 90 일의 지불 조건을 허용합니다. 그러나 만기 날짜가 도착하고 지불금이 나타나지 않으면, 회사는 이해하기 어려운 상태로 성장할 것입니다. 회사의 최고 재무 책임자 (CFO)는 해당 인보이스를 "대손 충당금"으로 알려진 대차 대조표 범주에 넣을 것입니다.

투자자는이 대차 대조표 항목이 매 분기마다 어떻게 성장 하는지를보고 싶어합니다. 상승하는 숫자는 한 명의 대형 고객 (또는 몇몇 소규모 고객)이 곤경에 처했음을 의미합니다. 즉, 이러한 지불금이 수집되지 않을 수 있음을 의미하며 고객은 향후 주문을 할 가능성이 낮습니다.

이는 또한 매우 중요합니다 항목을 사용하여 은행 주식 및 신용 카드 발급 기관을 추적합니다. 소비자가 대출이나 신용 카드 지불에 불량자가된다면 결국 은행은 손실로 기록해야합니다. 실제로 "상승하는 대출 상실 준비금"은 사건이 본격적인 경제 위기로 번지기 전에 2007 년 말과 2008 년 초반 미국 은행 산업의 초기 징조였습니다.

2. Underfunded Pensions

GM (NYSE: GM) 는 예를 들어, 현재 34 억 달러의 현금과 투자금을 보유하고 있으며, 지난 몇 년 동안 주요 자동차 회사가 보유하고있는 놀라운 수준의 현금에 대해 경탄했습니다. 일부 투자자들은 GM이 거액의 돈으로 막대한 배당금과 주식 환매를 발행하면서 신제품에 대한 지출을 크게 늘릴 수 있다고 잘못 생각할 수도 있습니다. 주목: 대차 대조표에 더 깊이 파묻혀 GM이 퇴직자들에게 빚진 돈과 연금 계획에서 돈 사이에 376 억 달러의 갭을 겪었던 것은 분명했다. 그래서 GM과 같은 회사들이 연금이 부족한 사람들은 돈을 잃을 여력이 없다. 그들은 연금 의무를 이행해야하는 모든 돈을 필요로합니다. 급속하게 고령화되는 노동 인구가 계속 늘어나는 연금 지출을 요구할 경우 파산 할 것입니다.

수십 년에 걸쳐 연금 계획이있는 오랜 산업 회사의 주식을 소유하고 있다면, 연금의 자금 상태를 알아야합니다.

3. 너무 많은 영업권

회사가 경쟁자를 인수하면 종종 대상의 주주 자본 (또는 장부가)보다 많은 돈을 지불합니다. 그렇다면 대차 대조표상의 차이를 "영업권"으로 회계 처리해야합니다.

Cisco Systems (나스닥: CSCO) 예를 들어 컨셉과 엔지니어링 팀이 아닌 많은 중소기업을 위해 수십억 달러를 지불하고 결과적으로 170 억 달러의 영업권을 보유하게되었습니다. 시스코 경영진은 이러한 거래가 견실 한 그들의 숭고한 구매 가격을 보상하는 것 이상을 반환합니다. 인수 한 회사가 예상했던 것을 제공하지 못하면 어떻게 될까요? 시스코는 실패한 인수를 반영하여 영업권을 기록 할 수밖에 없습니다.

그렇기 때문에 그러한 회사에서 영업권을 추적하는 것이 중요합니다. 인수에 많은 돈을 지출하지만 이익을 얻지 못하면 경영진은 투자자를 행복하게 할 장기 성장률을 제공 할 수 없다는 확실한 신호입니다.

투자에 대한 답변:

투자자들은 손익 계산서에 초점을두고 주식의 잠재적 인 상승 여력을 확인합니다. 그러나 주가가 하락할 것이라는 조짐을 발견 할 수있는 것은 바로 대차 대조표입니다. 그렇기 때문에 자주 간과되는 재무 제표에 최소한 시간을 투자해야합니다.