영장의 정의 및 예 |
IF - VŨ CÁT TƯỜNG (TRACK 7 - ALBUM STARDOM) | OFFICIAL LYRICS VIDEO
차례:
내용:
영장 은 소유자에게 특정 번호를 구매할 의무가 있지만 권리를 부여하는 유가 증권 (일반적으로 발행자의 보통주)을 일정 기간 전에 일정 가격으로 지불해야합니다. 워런티는 콜 옵션이나 주식 매입 권과 동일하지 않습니다.
작동 방식 (예):
경우에 따라 회사는 직접 판매 영장을 제공하거나 직원에게 인센티브로 제공하기도하지만 대다수의 영장은 "
예를 들어, XYZ 회사가 워런티가 부착 된 채권을 발행하면 각 채권자는 1,000 달러의 액면가 채권을 얻을 수 있으며 XYZ 주식 100 주를 구입할 권리가 있습니다. 향후 5 년간 주당 20 달러. 워런트는 일반적으로 발행자가 보통주를 구매하도록 허용하지만 때로는 구매자가 다른 법인 (자회사 또는 제 3 자 등)의 주식 또는 채권을 매입 할 수 있도록 허용합니다.
영장권 보유자는 행사 가격 또는 행사 가격이라고하는 기초 유가 증권을 구입할 수 있습니다. 행사 가격은 일반적으로 영장 발급 시점의 주식 시장 가격보다 높습니다. 이 예에서 행사 가격은 20 달러이며, XYZ 주식 회사가 채권 발행 당시 거래했던 것보다 15 % 더 높습니다. 채권이 성숙되면 일정에 따라 영장의 행사 가격이 종종 상승합니다. 이 일정은 채권 계약서에 명시되어 있습니다.
영장의 중요한 특성 중 하나는 종종 분리 가능하다는 것입니다. 즉, 투자자가 연결된 신주 인수권으로 채권을 보유하고 있다면, 신주 인수권을 매각하고 채권을 보유 할 수 있습니다. 워런트는 주요 거래소에서 거래됩니다. 일부 경우, 우선주가 우선주로 발행 된 경우 주주는 영장을 보유하는 한 배당금을받을 수 없습니다. 따라서 투자자가 배당금을 얻을 수 있도록 가능한 한 빨리 영장을 분리하여 판매하는 것이 유리합니다.
주식 가격이 영장의 행사 가격보다 높으면 영장은 최소값. 예를 들어, 향후 5 년간 언제든지 주당 20 달러에 XYZ 회사 100 주를 구매할 수있는 영장을 고려하십시오. 그 기간 동안 XYZ 회사 주식이 40 달러로 상승한 경우, 영주권 소유자는 20 달러 씩 주식을 매입 할 수 있으며 즉시 오픈 마켓에서 40 달러에 판매하여 (40 달러 - 20 달러) 100 달러 = 2,000 달러의 이익을 챙길 수 있습니다. 따라서 각 영장의 최소 가치는 $ 20입니다.
그러나 영장이 만료되기 전에 영장이 아직 오래 걸리면 투자자는 XYZ 주식 가격이 갈 수 있다고 추측 할 수 있습니다 심지어 주당 100 달러 이상이다. 이 추측은 주가가 추가 상승 할 여분의 시간을 동반하기 때문에 최소 20 달러의 영장이 20 달러를 넘기면 쉽게 상환 될 수 있습니다. 그러나 영장이 만료 될수록 (그리고 더 많은 이익을 얻으려면 주가가 오를 확률이 더 낮아짐), 그 프리미엄은 영장의 최소 가치와 같아 질 때까지 줄어들 것이다. (주식 가격이 하락하면 $ 0이 될 수있다.
중요한 이유:
워런트 는 통화 옵션과 동일하지 않습니다. 통화 옵션은 분리가 불가능하며 대개 영장에 비해 수명이 더 짧습니다 (보통 1 년 미만, 대개 영장 5 개). 또한 보유자가 다른 증권 (보통 채권 발행자의 주식)을 매입하기 위해 한 증권의 원금을 사용하는 전환 증권과 동일하지 않습니다. 예를 들어, 회사 XYZ 채권이 전환 사채라면 채권자는 다수의 회사 XYZ 주식에 대해 채권의 $ 1,000 액면가를 교환 할 수 있습니다. 그러나 회사 XYZ 채권에 영장이 첨부 된 경우, 투자자는 행사 가격 (이 경우 100 주 x 주당 20 달러 또는 2,000 달러)으로 주식을 구매하기 위해 추가 자금을 마련해야합니다.
워런트는 또한 주식 매입 권과 동일하지 않습니다. 주식 구입 권의 행사 가격은 일반적으로 영장 발급 가격은 일반적으로 발행 시점의 시장 가격보다 15 % 높지만 발행시 기초 증권의 시가는 미만입니다. 또한 기업은 종종 기존 주주들에게만 주식 매입 권을 발행하고 단기적으로는 2 ~ 4 주 정도의 짧은 기간 동안 주식을 발행합니다.
다른 회사 (보통 같은 회사 임)가 투자자에게 약간의 다양성을 부여하므로 위험을 완화 할 수 있습니다. 결과적으로 회사는 채권의 발행 및 시장성을 높이기 위해 채권 및 우선주를 발행합니다. 이는 결국 발행사의 자본 확충 비용을 낮 춥니 다.
