Morningstar 등급은 최고의 뮤추얼 펀드를 찾을 수 있도록 도와 드릴까요?

Morningstar의 뮤추얼 펀드 등급은 1985 년에 데뷔하여 투자자, 고문 및 기금 가족들 사이에서 인기있는 지표가되었습니다.

별 등급은 투자자를위한 간단한 비교 방법을 제공하며, 고문은 별 다섯 개 등급을 판매 시점으로 쉽게 사용할 수 있습니다. 본질적으로 등급이 높은 상품을 가진 뮤추얼 펀드 가족에게는 무료 광고 방법이 제공되었습니다.

그러나 실제로이 마법의 스타 등급에 들어가는 것은 무엇입니까? 특정 펀드에 대해 정확히 알려줍니다. 투자자가 다른 측정 항목에 집중해야합니까?

모닝 스타 (Morningstar)와 뱅가드 (Vanguard)가 실시한 조사에 따르면, 낮은 비용 비율을 가진 펀드를 찾는다면 훌륭한 모닝 스타 등급을 가진 펀드를 찾는 것보다 더 잘 할 수 있다는 모든 증거가 있습니다.

»자세히 알아보기:뮤추얼 펀드 투자 방법

Morningstar 등급은 어떻게 변경 되었습니까?

Morningstar는 별 등급 시스템을 만든 이래로 거의 30 년이 지났으며 시작 이후 여러 가지 변경을 거쳤습니다.

최초 평가는 "평균 투자자에 대한 리스크 및 비용 조정 수익의 개념"을 소개하기위한 것이 었습니다. 펀드는 몇 가지 기본 범주로 나누어졌고 위험은 각 기금의 성과를 90 일 재무부 법안의 성과와 비교하여 평가되었습니다. 펀드의 수익률이 매월이 벤치 마크를 초과하면 펀드는 위험 부담이없는 것으로 간주됩니다."

이것은 모기지 펀드의 위험을 결정하는 완벽한 방법이 아니었기 때문에 2002 년 모닝 스타는 신용 평가의 위험 처리 방식을 변경했습니다. 교대하기 전에, 매우 휘발성이 있지만 전반적인 성과가 좋은 펀드는 잘 평가 될 것입니다. 이제 등급 시스템은 펀드의 "예상 유틸리티"에 중점을 둡니다.

예상 유틸리티 이론은 두 가지 주요 전제가 있습니다:

• 투자자들은 예기치 않게 좋은 수익보다 잠재적 손실에 대해 더 염려합니다.
• 투자자들은보다 확실한 수익률을 내기 위해 기대 수익의 일부를 기꺼이 희생합니다.

Morningstar는 실제 투자자가 자신의 실적보다는 예상 뮤추얼 펀드의 유용성에 초점을 맞춤으로써 실제 투자자가 자신의 포트폴리오에 보유하고있는 자산을 보는 방법을 설명하려고합니다.

Morningstar가 직면 한 또 다른 문제점은 특정 펀드 유형의 일관된 초과 성과입니다. 예를 들어, 가치 펀드는 지속적으로 성장 펀드를 능가했습니다. 현재 Morningstar는 100 개가 넘는 특정 카테고리를 보유하고 있으며 비교 가능한 펀드와 관련된 성과 만 평가합니다. 또한, 펀드의 각 주식 클래스는 상이한 수수료 시스템을 부과하기 때문에 별도로 평가됩니다 (따라서 다른 수익을 제공함).

별 등급 시스템이 전적으로 양적이지만 Morningstar는 최근 자금에 대한 애널리스트 등급 시스템을 만들었습니다. 사내 분석가는 투자 프로세스, 과거 실적, 펀드 매니저, 모기업 및 현재 가격의 5 가지 측면을 토대로 펀드를 평가합니다. 분석가는 이러한 통계를 사용하여 각 펀드를 금,은, 청동, 중립 또는 부정으로 평가합니다.

5 성급 펀드는 무엇입니까?

별 등급은 뮤추얼 펀드의 "Morningstar Risk Adjusted Return"에 의해 결정되며, 펀드의 역사적 수익률과 변동성을 사용하여 매월 계산됩니다. 펀드는 그 카테고리의 다른 사람들과 비교되며 점수는 다음 척도를 사용하여 결정됩니다.

각 펀드는 3 년, 5 년 및 10 년의 기간 동안 별 등급을 부여받습니다. 다음 세 가지 방법 중 하나로 이러한 등급에 가중치를 적용하여 전반적인 등급을 결정합니다.

• 펀드가 3-5 세인 경우 전체적인 등급은 3 년 등급이됩니다.
• 기금이 5-10 세인 경우 전체 등급은 5 년 등급의 60 %이고 3 년 등급의 40 %입니다.
• 펀드가 10 년 이상인 경우, 전체 등급은 10 년 등급 50 %, 5 년 등급 30 %, 3 년 등급 20 %입니다.

이 등급은 얼마나 인기가 있습니까?

펀드를 선택하기 전에 모닝 스타 등급을 투자자가 실제로보고 있습니까? 말하기 어렵다. 우리가 알고있는 것은 모든 뮤추얼 펀드 스크리너가 뮤추얼 펀드 선택에 필요한 정보를 투자자에게 제공하도록 고안되었다는 것입니다. Morningstar 등급은 최고 중개 회사의 펀드 스크리너에 표시되는 첫 번째 정보 중 하나입니다.

Fidelity, Etrade, TD Ameritrade, Scottrade 및 T. Rowe Price는 투자자가 Morningstar 등급이 높은 뮤추얼 펀드에 투자 할 것으로보고있는 회사 중 일부에 지나지 않습니다. 실제로 FINRA의 뮤추얼 펀드 분석기조차도 투자자가 알아야 할 핵심 정보 중 하나 인 별 등급을 제공합니다.

스타 등급이 펀드를 선택하는 가장 좋은 방법입니까?

Morningstar의 등급은 여러 가지 이유로 비난을 받았습니다 (과거 실적은 미래 결과를 보장하지 않으며 신규 펀드 매니저의 영향 등을 고려하지 않습니다). 이것은 특히 놀라운 것이 아닙니다. 모든 인기 등급 시스템은 어느 시점에 공격받을 것입니다.

그러나 모닝 스타의 뮤추얼 펀드 연구 책임자 인 러셀 키넬 (Russel Kinnel)은 최근 비용 비율과 별 등급이 펀드의 성공을 예측하는 방법을 분석 한 연구 보고서를 발표했습니다. 결과는 낮은 비용 비율을 가진 뮤추얼 펀드는 거의 항상 유리한 수익을 창출하는 반면, 5 개 등급의 뮤추얼 펀드는 시간의 일부만 시장을 치는 수익을 창출합니다.

"모든 단일 기간 및 데이터 포인트 테스트에서 저비용 자금은 고비용 자금을 이겼습니다."Morningstar의 등급에 대해 언급 할 수있는 것은 무엇입니까? "일반적으로 5 성급 뮤추얼 펀드는 예외가 있었지만 1 성급 펀드를 이겼습니다."

Vanguard는 Morningstar 등급에 대한 별도의 연구를 실시하여 다소 불리한 결과를 발견했습니다. 이 연구는 각 펀드의 등급에 따라 3 년 동안 관련 스타일 벤치 마크와 비교하여 펀드 수익률을 분석했습니다. 아래에서 볼 수 있듯이 가장 낮은 등급의 펀드가 실제로 가장 많은 초과 수익을 냈으며 가장 높은 등급의 펀드가 가장 적게 발생했습니다.

뱅가드의 연구는 또한, "투자자는 펀드를 선택하는 데 50-50 회도 채 안되었습니다. 펀드를 선택하면 선택 시점에 등급에 관계없이 성과가 뛰어날 것입니다."

투자자에게하는 교훈

Morningstar 등급은 목적을 달성합니다. 즉, 투자자가 각 펀드의 리스크 조정 수익을 쉽게 이해할 수있게합니다. 또한 펀드가 다른 펀드와 비교하여 얼마나 펀드 성과가 좋은지에 대한 아이디어를 제공합니다.

그러나 솔직히 별 등급 시스템에는 한계가 있으며 투자자는 다른 메트릭스, 특히 펀드의 비용 비율을 유의해야합니다. 비용이 펀드의 성과에 중요하다는 생각은 새로운 것이 아닙니다. 1966 년에, 경제학자 윌리엄 Sharpe는 진술했다, "다른 모든 것들은 평등하다. 펀드의 사업 비율이 낮을수록 주식 보유자들이 얻는 더 나은 결과"