책임 성 일치 정의 및 예 |

내용:

책임 성 일치 는 일련의 미래 채무를 지원해야하는 투자자를위한 투자 전략입니다.

작동 방식 (예):

구매 및 보유 및 색인 전략은 포트폴리오에서 일정한 수익률을 창출하는 것입니다. 그러나 구조화 된 포트폴리오 전략 (전용 포트폴리오 전략이라고도 함)은 장래에 특정 시점에 포트폴리오가 특정 금액의 가치가 있는지 확인해야하는 투자자를위한 것입니다. 보통 이들은 수업료 또는 퇴직금과 같은 장래의 부채를 필요로하기 때문입니다. 책임 매칭은 두 종류의 구조화 된 포트폴리오 전략 중 하나이며 (다른 하나는 예방 접종입니다), 일련의 미래 채무를 지원해야하는 투자자를위한 것입니다 (예방 접종 전략은 일반적으로 한 가지 미래의 자금을 필요로하는 투자자를위한 것입니다 책임 성 일치 전략을 적용하기 위해, 투자자는 자신의 시간 범위에서 최종 책임의 금액과 동일한 액면가 또는 최종 만기가있는 금융 상품을 먼저 구매합니다. 투자자는 본 채권의 지급액으로 부채 흐름의 잔여 부채를 줄이고 첫 채권으로부터의 쿠폰 지급액보다 적은 부채 금액과 동일한 마지막 부채를 투자하기 위해 다른 채권을 구입합니다. 투자자는 모든 부채가 포트폴리오의이자 및 원금 지불액과 일치 할 때까지이 접근법을 사용하여 시간을 거슬러갑니다. 아래는 3 년의 책임이있는 투자자의 예입니다.

책임 매칭은 투자자가 자신의 미래 채무를 계산하고 시간을 계산하도록 요구합니다. 이는 항상 쉽고 정확하지는 않습니다. 그러나 책임 매칭은 투자자가 투자자의 시간 범위와 동등한 기간을 정하는 것을 요구하지 않으며 (이것은 기간 매칭이라고 부름), 특정 채권의 신용 위험이 받아 들여지지 않는 한 포트폴리오를 재조정하기 위해 끊임없이 매매해야합니다. 따라서 부채 매칭 접근법은 일반적으로 예방 접종 접근법보다 이자율 변동에 대한 민감도가 낮습니다. 이것들은 큰 장점이지만 책임 부합은 예방 접종보다 비용이 많이 든다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 왜냐하면 미래 부채가 보장 될 수 있도록 과도한 재정 지원이 필요하기 때문입니다.

중요한 이유:

책임 매칭은 투자자들에게 굉장한 수익 (그리고 엄청난 안도감)을 제공 할 수 있습니다. 결국, 의도 한 결과는 특정 시간대에 대한 확실한 수익을 보장하는 소득 포트폴리오입니다. 이 전략의 한 가지 취약점은 기본값이 없다고 가정한다는 것입니다. 그러나 거의 항상 그렇듯이 투자자가 구매하는 유가 증권의 질이 낮을수록 유가 증권의 위험도가 높아지고 가능한 수익 (또는 손실)이 높아집니다. 또한 통화 가능 증권이나 옵션이 내장 된 옵션을 사용하면 수익 잠재력을 높일 수 있지만, 이러한 증권이 성숙되기 전에 부름을 받으면 일부 쿠폰 지급이 취소 될 수 있습니다.