금융 위기 이후 5 년 : 변화된 것이 있습니까?

Martin Weil

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우리 생애 최고의 금융 및 금융 위기가 시작된 지 5 주년입니다. 2008 년 9 월 세계 금융 시스템에 막대한 틈이 생겨 불균형이 너무 커서 세계 경제를 위협 할 위험이 있습니다. 몇 개월 동안 시간이 멈추어있는 것처럼 보였을 때, 우리는 금융 시장이 몰락하고 크고 작은 플레이어들이 현금을 쌓아 놓았던 것처럼 붕괴 직전에 위기에 처했습니다.

5 년 후, 우리는 2008 년에 우리를 절망에 빠뜨린 근본적인 조건들이 수정되었다고 생각하고 싶습니다. 사람들은 고의적으로 또는 부주의하게 자신의 이익을 위해 대외 채무와 파생 상품의 감독받지 않은 시장을 기소하고 유죄 판결을받은 많은 개인과 회사를 추정 할 수 있습니다. 두 경우 모두 하나가 잘못 될 수 있습니다.

1 년 전 제가 여기서 쓴 것처럼, 세상은 벼랑에서 구해졌습니다. 그리고 중장기 적으로 전세계 금융 기관의 과도한 레버리지를 줄이기위한 진전이있었습니다 (재정 억압 참조).

그러나 2012 년에 쓴 것처럼 금융 위기는 한때 자랑스러워했던 미국 금융 시장의 신뢰성을 크게 손상 시켰습니다. 저는 Team Financial Markets USA의 "브랜드 매니저"였습니다. 즉각적인 위기가 지나면 그 신뢰를 최우선 순위로 되돌릴 수있었습니다. 의회 조사, 형사 및 민사 소추는 다른 사람들에게 모범을 보이고 장래에 비슷한 행동을 방해하는 수단으로 만 (범죄가 옹호하는 사람들이 주장하는 것처럼) 중요한 역할을했을 것입니다.

그러나 이러한 응답 중 어느 것도 발생하지 않았습니다. 무분별하게 규제가 완화 된 은행 및 금융 산업을 재 규제하려는 겸손한 시도조차도 로비스트 및 기타 산업 단속반들의 맹렬한 자금과 야당을 만났습니다.

대공황은 오늘날의 볼커 룰을 비판하기 위해 사용 된 것과 동일한 음색으로 "마녀 사냥"을 한 것으로 여겨지는 Pecora Commission을 가졌습니다. 그러나 Pecora의 연극 법정 변호사 전술은 실질적인 의회의 행동에 대한 대중 지지도를 높이는 데 성공했다. 이로 인해 상업 및 투자 뱅킹의 분리를 요구 한 Glass-Steagall과 같은 역사적인 소비자 및 투자자 보호법이 생겨났습니다. 및 증권 거래위원회 (Securities and Exchange Commission)를 창설 한 1934 년 증권 거래법 (Securities and Exchange Act)

1999 년 Glass-Steagall은 폐지되었고 오늘날의 SEC는 1990 년대와 2000 년대에 걸쳐 재임 한 규제 완화의 열정으로 인해 이전 자아의 그림자입니다. 시장 효율성은 울부 짖는 울음이었고, 다른 모든 것은 저주 받았으며, 그 흐름은 아직 돌지 못했습니다. 나는 금융 업계와 워싱턴이 모두 50 년 동안 자본 시장을 세계에서 가장 위대하게 만든 공정성, 투명성 및 법의 질을 회복하기 위해 최선을 다하고 있다는 확실한 징표를 기다리고 있습니다.

* 원래 "Where, Oh Where, Ferdinand Pecora"로 출판되었습니다.