주식 Crowdfunding은 이제 합법적입니다. 어떻게 행동의 일부를 얻을 수 있습니까?

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미국의 주식 공모는 빈 칸입니다. 미국에서의 주식 공모 자금 조달이 최근 합법화되면서 많은 기업들은 산업이 성숙해질 수 있도록 기술 혁신과 금융 혁신을 개발할 수있는 기회를 얻었습니다.

공평한 크라우드 펀딩은 미국에서 킥 스타터 (Kickstarter) 및 인디 고고 (Indiegogo)와 같은 사이트를 통해 대중화 된 크라우드 펀딩 (crowdfunding)과 매우 유사합니다. 차이점은 개인이 기부를 통해 캠페인을 지원하는 대신 수많은 투자자가 신생 기업 또는 중소기업에서 작은 지분을 구매하고 있다는 점입니다. 크라우드 펀딩에 대한 비평가들은이 산업이 폰지 (Ponzi) 계획으로 만연해 지거나 투자자가 너무 많아 미래 자금 조달에 대한 신생 기업의 전망에 타격을 줄 것이라고 우려하고 있습니다.

그러나 호주 및 독일과 같은 국가에서 주식 공모를지지하는 사람들은 성공을 가리킨다. 예를 들어, 독일의 주식 크라우드 펀딩 플랫폼 인 시드 매치 (Seedmatch)를 통해 투자자는 장기 투자 계약을 체결 할 수 있습니다. 7 년 동안 주식 공모 자금 조달이 합법적이었던 호주는 이미 비상장 증권의 "2 차"판매 플랫폼을 갖추고 있습니다.

현재 미국의 주식 공모는 투자자 확인 시스템 및 정보 센터와 같은 조직 및 지원 인프라가 부족하여 번창하는 주식 크라우드 펀딩 생태계에 필요합니다.

"우리는 이미 중등 거래소, 투자자 확인 시스템 및 사설 증권 거래소를 통해 금융 혁신의 확산을 경험하기 시작했습니다."라고 Crowdnetic CEO Luan Cox는 말했습니다. "인프라가 성숙 해짐에 따라 점점 더 많은 금융 서비스 제공 업체들이 까다로운 금융 서비스를 채택하게 될 것이며 업계는 신속하게 자산 클래스로 발전 할 것으로 믿습니다."

Finagraph와 같은 회사는 신생 기업에 대한 투자와 관련된 불투명 한 안개를자를 수있는 투자자를 돕고 있습니다. 그들은 투자자가 기업의 현재 재무 건전성을 분석 할 수있는 포털을 제공합니다. MIT Sloan School of Management 교수 인 Christian Catalini에 따르면,보다 많은 투명성을 제고하고 신뢰를 키우는 것이 주식 공모의 성공에 필수적입니다.

그는 "주식 공모 펀드를 둘러싼 생태계가 어떻게 진화 할 것인지를 보는 것이 흥미로울 것"이라고 말했다. "타사 중개인이 효율성을 향상시키기 위해 (예: 하드웨어 프로젝트의 기술적 타당성에 대한) 인증 및 품질 평가를 제공 할 수있는 기회가 있습니다. 신뢰할 수있는 중개자가 실제로 발생할 수있는 트랜잭션의 수를 늘릴 것입니다. 플랫폼은 특정 품질 수준에 맞는 프로젝트 만 선택하기 위해 다양한 형태의 시장 설계 및 규칙을 시험 할 것입니다."

Catalini는 이미 성숙한 산업을 돕는 건강한 주식 크라우드 펀딩 실험을보고 있습니다.

"이것은 전통적인 기관과 새로운 기관이 다음 단계로 crowdfunding을 가져 오는 방법을 실험하기 시작하면서 많은 혁신을 일으킬 것입니다."그는 계속 말했다. "우리는 몇 가지 실패를 보게 될 것이며 우리는 더 나은 규제를 개발하기 위해 그들로부터 배울 것입니다. 현재 프로젝트에 대한 군중 실사가 진화 할 것인가를 보는 것은 흥미로울 것입니다. 지금은 주로 활동을 주도하는 한두 명의 선두 투자자에게 달려 있습니다. 흥미롭게도 AngelList와 같은 플랫폼은 이미 재능있는 투자자가 자신의 기술을 사용하고 다른 사람들이 공동 투자 할 수 있도록 운영을 확장하도록 장려하는 방법을 실험하고 있으며 투자를 계속 수행하기 때문에 인센티브가 조정됩니다."

버클리에서 크라우드 펀딩 (crowdfunding) 연구를 총괄하는 리차드 스와 트 (Richard Swart) 연구 책임자에 따르면 눈부신 장애물 중 하나는 크라우드 펀딩 (crowdfunding) 감사원이 없다는 것입니다.

"재무 감사를 수행하는 좋은 방법이 필요하다"고 Swart는 말했다. "소기업이나 초기 신생 기업을 감사 할 때 시장에 큰 차이가 있습니다. 빅 4 회계 회사는 아직 그것을 다루지 않았습니다. 대부분의 신생 기업은 훌륭한 재무 회계를 갖고 있지 않습니다. 시장이 성숙하기까지는 다소 시간이 걸릴 것이다. 아마도 개인 투자자를보기 전에 기관 투자가가 주식을 크라우드 펀딩으로 실험하는 것을 보게 될 것입니다. 미국의 90 %는 자신이 어떤 자본주의 자금 지원을하고 있는지조차 모르고 있습니다."

Swart는 고객 충성도가 높은 "Main Street USA"비즈니스에서는 주식 크라우드 펀딩이 매력적이지만 특히 벤처 캐피탈 펀드를 다루고 싶지 않은 기술 벤처 기업에게는 매력적이라고 생각합니다.

그는 "투자 규모가 2 천 ~ 4 천만 달러가된다면 놀랄 일이 아니다"고 말했다. "그들은 단지 자본의 비용이 주식 크라우드 펀딩으로 훨씬 더 낮다는 것을 알 수 있습니다. VC를 다루는 것보다 낫습니다. 많은 사람들이 주식 공모 자금 조달이 나중에 벤처 캐피탈 돈을 찾고자하는 신생 기업에게 문제를 일으킬 수 있다고 우려하고 있습니다. 그러나 부채가 형평로 전환되는 대신에 형평성이 부채로 변하는 것을 볼 수있는 새로운 컨버터블 계기가 보일 수 있습니다. 부채는 이전 투자자들에게 매력적으로 보이도록 VC가 특정 회사들에 투자하기를 원할 정도로 훨씬 높은 금리를 가질 것 "이라고 말했다.

주식 크라우드 펀딩의 기회가 존재하지만 버지니아 대학교 법학 교수 인 에드먼드 키치 (Edmund Kitch) 교수는 진정한 번영을 위해 형평적인 크라우드 펀딩에 단순한 증권법이 필요하다고 경고합니다.

"크라우드 펀딩이 번창하다면, 프로젝트와 발기인을 정직하고 성공할 수있는 기본적인 능력을 갖추도록 검토 할 숙련 된 큐 레이션 웹 사이트가 가장 분명한 필요성이있다"고 그는 말했다. "그런 웹 사이트는 정부가 방해가된다면 발전 할 것 같지 않다. 정부가 단순히 크라우드 펀딩 사이트 운영을위한 열린 공간을 조성한다면, 정부는 개발 상황을 모니터링 할 수 있으며, 목표로 삼은 법적 개입이 필요한 특정 문제를 발견하면 해당 개입을 추구 할 수 있습니다. 유감스럽게도 JOBS 법은 현행 유가 증권법의 규제 복잡성 속에서 제정되며이 단순한 목표를 달성하지 못합니다."

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