만기 수익률 (YTM) 정의 및 예

만기 수익률 (YTM)

(예): YTM을 이해하기 위해서는 먼저 채권의 가격이 그 채권의 현재 가치와 동일하다는 것을 이해해야합니다

P = 채권 가격

n = 기간 수

C = 쿠폰 지급액

r = 기대 수익률 이 투자

F = 만기 가치

t = 지불금을 수령 할 기간

선취 특권을 계산하기 위해 투자자는 재무 계산기 또는 소프트웨어를 사용하여 비율 (r) 채권의 현금 흐름의 현재 가치는 현재 판매 가격과 동일합니다. 예를 들어, $ 1000 액면가의 회사 XYZ 채권과 3 년 만기의 5 % 쿠폰을 소유하고 있다고 가정 해 봅시다. 이 회사 XYZ 채권이 오늘 시장에서 980 달러에 팔리면 위의 공식을 사용하여 YTM이 2.87 %라고 계산할 수 있습니다.

쿠폰 지급은 반기기이므로 6 개월 동안 YTM입니다. 이자 지급의 재투자를 조정하면서 이자율을 연간로 바꾸려면 다음 공식을 사용하면됩니다.

[YTM (Yield to Maturity) 계산기를 사용하여 만기까지 특정 채권을 보유하려는 경우 연간 수익을 측정하십시오]

중요한 이유:

YTM은 투자자가 채권의 기대 수익률과 다른 증권의 기대 수익률을 비교할 수있게합니다. 채권 가격 하락, 채권 금리 상승, 채권 금리 하락과 같은 시장 가격에 따라 수익률이 어떻게 달라지는 지 이해하면 투자자가 시장 변화가 포트폴리오에 미치는 영향을 미리 예측할 수 있습니다. 또한 YTM은 투자자가 높은 수익률을 가진 10 년 만기 채권이 높은 채권을 가진 5 년 채권보다 더 나은지 여부와 같은 질문에 답할 수 있도록 도와줍니다.

YTM은 채권의 잠재 수익률의 세 가지 출처 (쿠폰 지급, 자본 이득 및 재투자 수익)에 따라 일부 분석가는 투자자가 YTM과 동등한 비율로 쿠폰 금액을 재투자 할 수 있다고 가정하는 것은 부적절하다고 간주합니다.

유가 증권에 대해서는 특별한 고려가 있어야합니다 YTM. 통화 조항은 금리가 떨어지면 채권의 가격이 통화 가격보다 높아지지 않기 때문에 채권의 잠재적 가격 상승을 제한합니다. 따라서 주어진 가격으로 콜 할 수있는 채권의 실질 수익률 (yield to call)은 보통 만기 수익률보다 낮습니다. 결과적으로 투자자는 일반적으로 콜 할 수있는 채권에 대한 수익률을보다 현실적으로 나타 내기 위해 통화 할 수익률과 만기 수익률을 낮게 책정합니다.