금리의 기본 구조 정의 및 예 |

내용:

수익률 곡선은 최단 시간에서 최장 기간에 이르는 유사 품질 채권의 만기에 대한 수익률을 나타내는 그래프입니다. 작동 원리 (예):

금리의 기본 구조 는 다양한 만기의 채권에 대해 현재 제공되는 다양한 수익률을 보여줍니다. 투자자는 단기, 중기 및 장기 채권의 수익률을 신속하게 비교할 수 있습니다. 차트는 만기 범위에 대한 쿠폰 율을 보여주지는 않습니다.이 그래프를 점 곡선이라고합니다.

금리 구조라는 용어는 세 가지 기본 형태를 취합니다. 단기 수익률이 장기 수익률보다 낮은 경우 커브는 위쪽으로 기울고 커브는 양 (또는 "정상") 수익률 곡선이라고합니다. 다음은 정상적인 수익률 곡선의 예입니다.

단기 수익률이 장기 수익률보다 높으면 커브가 아래로 기울고 커브를 음의 (또는 "반전 된") 수익률 곡선이라고합니다. 반전 된 수익률 곡선의 예는 다음과 같습니다.

마지막으로 단기 이자율과 장기 수익률간에 변동이 거의 없거나 없을 때 이자율의 일률적 인 구조가 존재합니다. 다음은 일률적 인 수익률 곡선의 예입니다.

동일한 위험률의 채권 만 동일한 수익률 곡선에 표시하는 것이 중요합니다. 가장 일반적인 유형의 수익률 곡선은 재무 위험 증권을 위험도가없는 것으로 간주하여 다른 유형의 채무의 수익률을 결정하는 기준이되기 때문에 그립니다.

곡선의 모양은 시간이 지남에 따라 변경됩니다. 금리의 장기 구조가 어떻게 변할 것인가를 예측할 수있는 투자자는 그에 따라 투자하고 채권 가격의 변화를 활용할 수 있습니다.

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연방 준비 은행 및 기타 다양한 금융 기관 중요한 이유: 일반적으로

금리 정책 구조가 긍정적 인 경우 일반적으로 투자자가 또한 많은 경제학자들은 가파른 플러스 곡선은 투자자들이 미래의 높은 인플레이션 (그리고 높은 금리)으로 미래의 경제 성장을 기대한다는 것을 의미한다고 믿는다., 급격하게 역전 된 곡선은 투자자들이 미래의 인플레이션이 낮아서 금리가 더 낮아 부진한 경제 성장을 기대한다는 것을 의미한다. 평평한 곡선은 일반적으로 투자자들이 미래의 경제 성장과 인플레이션에 대해 확신 할 수 없다는 것을 나타낸다.

왜 수익률 곡선이 어떻게 모양을 갖추 었는지 설명하기 위해 세 가지 중심 이론이있다. "기대 이론"은 단기 금리 인상에 대한 기대가 정상적인 곡선을 만드는 것이라고 주장했다 (반대의 경우도 마찬가지 임). 2. "유동성 선호 가설"에 따르면 투자자들은 항상 단기 부채의 유동성이 더 높기 때문에 정상적인 곡선으로부터의 이탈은 일시적인 현상으로 만 나타납니다. 3. "분할 된 시장 가설"은 다른 투자자가 특정 만기 세그먼트를 고수한다고 말합니다. 이는 금리 구조라는 용어가 지배적 인 투자 정책을 반영한다는 것을 의미합니다. 금리 구조는 일반적으로 경제의 팽창이나 수축을 나타내는 미래 이자율을 나타 내기 때문에 수익률 곡선 및 이러한 커브는 많은 정보를 제공 할 수 있습니다. 1990 년대 듀크 대학의 캠벨 하비 (Campbell Harvey) 교수는 반전 된 이율 곡선이 지난 5 번의 미국 경기 침체보다 먼저 일어 났음을 발견했다. 금리의 장기 구조의 변화는 또한 일부 채권을 상대적으로 더 많이 만들어 포트폴리오 수익률에 영향을 줄 수있다. 다른 채권에 비해 덜 귀중합니다. 이러한 개념은 애널리스트와 투자자가 금리 구조라는 용어를 신중하게 연구하도록 동기를 부여하는 요소의 일부입니다.