배당 정책 정의 및 예시의 세액 차이 |

내용:

배당 정책의 세금 차감보기 자본 이득에 대한 세율이 배당에 대한 세율보다 낮기 때문에 자본 이득이 배당보다 낫다는 생각이다.

작동 원리 (예):

예를 들어 자본 이득 세가 15 %, 배당 세율은 28 %입니다. 즉, John이 원래 10 달러에 구입 한 XYZ 회사의 지분을 소유하고있는 경우, 두 가지 시나리오에서 그의 세금 책임은 다음과 같습니다.

시나리오 1: 회사 XYZ 재고가 주당 $ 1에서 $ 11 상승합니다. 그가 팔면 존의 자본 이득은 1 달러가되고, 따라서 그가받는 가치의 추가 달러에 대해 세금으로 0.15 달러를 지불해야합니다. 시나리오 9: XYZ 회사는 주주에게 1 달러 배당을 결정합니다. John은 $ 1에 대해 28 %의 일반 소득세를 지불해야합니다. $ 0.28로 계산됩니다.

John은 두 가지 경우 모두 추가 달러 가치를 받지만, 그 값이 배당금 형태로 나오면 세금이 훨씬 더 높습니다 존은 그것을 덜 유지하게된다. 결과적으로 John은 배당금을 피하고 주식 대신 성장주에 집중하는 경향이 있습니다 (배당금 대신 자본 이득을 산출하는 경향이 있기 때문).

중요한 이유:

모든 회사는 주주의 최대 이익을 위해 여기에는 남은 현금을 최고로 잘 사용하는 것이 포함됩니다. 경우에 따라 배당 정책

의 세금 구분보기는 회사가 가치 전략보다는 성장 전략을 채택하는 이유입니다. 다시 말해서, 그들은 배당금 형태로 주주들에게 잔여 현금을 돌려주는 것이 아니라 자본 지출 및 기타 방법으로 회사를 성장시키기위한 다른 방법들 (따라서 주식 가치)으로 남은 현금을 되돌려 주주들의 세금 요구를 충족시킵니다. 그러나 자본 이득 세율과 배당 세율의 차이가 여기에서 중요하다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 세율 차이가 클수록 한 정책을 다른 정책과 교환하는 인센티브가 커집니다.