간단한 옵션 거래 전략

옵션 거래 전략은 단순한 "일방적 인"거래에서 판타지 소설에서 나온 것처럼 보이는 이국적인 다단계 짐에 이르기까지 다양합니다. 그러나 간단하거나 복잡하지 않은 모든 전략은 공통적으로 두 가지 기본 옵션 유형 인 통화 및 풋에 기반을두고 있습니다.

다음은 이러한 기초부터 시작하여 무역에서 단지 하나의 옵션을 사용하는 5 가지 간단한 옵션 전략입니다. Simple은 위험을 의미하지 않지만 옵션 거래를 시작하는 좋은 방법입니다.

긴 전화

긴 통화는 통화 옵션을 구매하거나 "오래갑니다"전략입니다.이 간단한 전략은 기본 주식이 만기까지 파업 가격 이상으로 상승 할 수있는 베팅입니다.

예: XYZ 주식은 주당 50 달러로 거래되며, $ 50 파업에서의 통화는 $ 5로 유효하며 6 개월 만료됩니다. 이 계약은 100 주를위한 것입니다. 즉,이 통화의 비용은 500 달러입니다 (5 달러 프리미엄 x 100). 여기에 하나의 긴 통화 계약의 지불 프로파일이 있습니다.

만료 시점의 주가	장거리 전화의 이익
$80	$2,500
$70	$1,500
$60	$500
$55	$0
$50	-$500
$40	-$500
$30	-$500
$20	-$500

잠재적 인 위쪽 / 아래쪽: 전화가 정시에 맞으면 주식이 더 많이 움직이는 한 만료까지 긴 통화의 상승은 이론적으로 무한합니다. 주가가 잘못된 방향으로 움직인다 고하더라도, 거래자들은 종종 만료되기 전에 통화를 판매함으로써 일부 프리미엄을 구제 할 수 있습니다. 단점은이 예에서 지불 한 보험료 - 500 달러의 완전한 손실입니다.

왜 그것을 사용: 전체 보험료를 잃는 것에 대해 걱정하지 않는다면, 긴 통화는 주식을 직접 소유 한 경우보다 주식이 상승하고 더 많은 수익을 올릴 수있는 방법입니다. 또한 주식을 직접 소유 할 위험을 제한 할 수있는 방법이기도합니다. 예를 들어, 일부 거래자는 주식의 상당 수를 소유하는 것보다는 오히려 긴 전화를 사용할 수 있습니다. 왜냐하면 주식을 소유하는 비용이 훨씬 높기 때문입니다. 중간에 떨어질 수 있습니다.

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긴 풋

긴 풋은 긴 콜과 비슷합니다. 단, 상승보다 주식 감소에 베팅하는 것을 제외하고는. 투자자는 Put 옵션을 구입하여 주식이 만기까지 파업 가격 이하로 떨어지는 것을 내기합니다.

예: XYZ 주식은 주당 50 달러로 거래되며 $ 50 파업에 $ 5를 사용할 수 있으며 6 개월 만료됩니다. 전체적으로 Put은 $ 500: $ 5 프리미엄 x 100입니다. 하나의 장기 계약 계약의 보수 프로필입니다.

만료 시점의 주가	롱 핏의 이윤
$80	-$500
$70	-$500
$60	-$500
$50	-$500
$45	$0
$40	$500
$30	$1,500
$20	$2,500

잠재적 인 위쪽 / 아래쪽: 주가가 주당 0 달러 일 때 가장 오랫동안 투자 할 가치가 있으므로 최대 가치는 파업 가격 x 100 x 계약 수입니다. 이 예에서는 5,000 달러입니다. 주식이 오더라도 상인은 만기까지 약간의 시간이있는 한 여전히 채권을 팔 수 있고 종종 프리미엄의 일부를 저축 할 수 있습니다. 최대 단점은 보험료의 완전 손실 또는 500 달러입니다.

왜 그것을 사용: 긴 퍼트는 전체 보험료의 잠재적 손실을 위장 할 수있는 경우 주식 하락에 베팅하는 방법입니다. 주가가 크게 하락하면 상인은 주식을 매도 한 것보다 풋을 소유함으로써 훨씬 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다. 이론적으로 주가가 무기한 상승 할 수 있고 주식의 만기가 없기 때문에 위험을 감수하지 않는 단기 매매와 비교할 때 잠재적 인 손실을 제한하기 위해 일부 매수자는 긴 매도자를 사용할 수 있습니다.

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짧은 풋

짧은 풋은 긴 풋의 반대쪽이며, 투자자가 풋을 팔거나 "짧다"는 전략입니다.이 전략은 만기가 될 때까지 주식이 평평하게 유지되거나 상승 할 것입니다. 전체 보험료와 함께. 장거리 전화와 마찬가지로 단기 매도는 주식 상승에 대한 베팅이 될 수 있지만 중요한 차이가 있습니다.

예: XYZ 주식은 주당 50 달러로 거래되며, $ 50 파업시 $ 5로 매각 될 수 있으며 6 개월 만료됩니다. 전체적으로 풋은 500 달러에 판매됩니다: 5 달러 프리미엄 x 100 주. 하나의 짧은 풋의 지불 프로파일은 긴 풋의 것과 정확히 반대입니다.

만료 시점의 주가	숏 핏의 이윤
$80	$500
$70	$500
$60	$500
$50	$500
$45	$0
$40	-$500
$30	-$1,500
$20	-$2,500

잠재적 인 위쪽 / 아래쪽: 긴 통화가 주식의 현저한 증가에 대해 베팅하는 반면, 짧은 매도는 더 완만 한 베팅이며 좀 더 적절한 보상을합니다. 긴 전화는 원래 투자의 배수를 반환 할 수 있지만 짧은 풋에 대한 최대 수익은 판매자가 선불로받는 프리미엄 또는 500 달러입니다.

주식이 파업 가격 이상으로 유지되거나 파업 가격보다 상승하면 매도인은 전체 프리미엄을받습니다. 만료시 주식 가격이 파격 가격보다 낮 으면, 매도자는 파업에서 주식을 매수해야만 손실이 발생합니다. 재고가 주당 0 달러로 떨어지면 최대 단점이 발생합니다. 이 경우, 풋 매도는 파업 가격 x 100 x 계약 수 또는 5,000 달러를 잃게됩니다.

왜 그것을 사용: 투자자들은 종종 짧은 풋을 사용하여 소득을 창출하며, 주식이 떨어질 것이라고 베팅하는 다른 투자자에게 프리미엄을 판매합니다. 보험을 판매하는 누군가와 마찬가지로, 판매자는 프리미엄을 판매하는 것을 목표로하고 돈을 내지 않아야합니다. 그러나 주식이 만료 시점에서 파업 이하로 떨어지면 주식을 사기 위해 투자자들이 주식을 조금씩 팔아야한다.떨어지는 주식은 팔레트에서 파생 된 보험료를 빨리 먹을 수 있습니다.

때로는 투자자가 즉각적인 지출이 필요 없기 때문에 투자자는 주식 평가에 내기를하기 위해 짧은 투자를 사용합니다. 그러나 장기적인 통화와 달리 전략의 상승 여력은 제한적이며, 재고가 떨어지면 실질적인 단점을 보완합니다.

또한 투자자들은 너무 비싼 주식에 대해 더 나은 매수 가격을 얻기 위해 짧은 매도를 사용하고 주식을 매수하고자하는 훨씬 낮은 매수 가격으로 매도합니다. 예를 들어, XYZ 주식을 50 달러로 사용하면 투자자는 2 달러에 40 달러의 가격으로 풋을 팔 수 있습니다.

• 주식이 만료시 파업 이하로 떨어지면 풋 매도자는 주식을 배정 받고 프리미엄은 구매 가격을 상쇄합니다. 투자자는 주식 1 주당 순매도 38 달러, 또는 파업 가격 40 달러에서 이미받은 2 달러 프리미엄을 뺀 금액을 지불합니다.
• 만료시 주식이 파업 이상으로 유지되면 풋 매도자는 현금을 보유하고 전략을 다시 시도 할 수 있습니다.

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해당 통화

해당 전화는 두 부분으로 이루어지기 때문에 멋지게되기 시작합니다. 투자자는 먼저 기본 주식을 소유 한 다음 주식에 전화를해야합니다. 보험료를 지불하는 대가로, 투자자는 파업 가격보다 높은 모든 감사를 포기합니다. 이 전략은 주식이 평평하게 머 무르거나 만료 될 때까지 약간 아래로 내려가 통화 판매자가 프리미엄을 소지하고 주식을 보유 할 수 있도록 허락합니다.

만료시 주식 가격이 파업 가격보다 낮 으면 통화 판매자는 주식을 보유하고 새로운 커버 레이를 쓸 수 있습니다. 주식이 파업을 상회하는 경우, 투자자는 주식을 콜 바이어에게 전달하여 파업 가격으로 판매해야합니다.

하나의 중요한 포인트: 주식 100 주마다 투자자는 최대 한 건의 통화를 판매합니다. 그렇지 않으면, 투자자는 주식이 상승하면 잠재적으로 무한 손실에 노출 된 짧은 "알몸"통화가됩니다. 그럼에도 불구하고 커버 된 전화는 매력없는 옵션 전략 (알몸 통화)을보다 안전하고 잠재적으로 효과적인 것으로 바꾸어 놓고 투자자들이 수입을 찾고자하는 마음에 들게합니다.

예: XYZ 주식은 주당 50 달러로 거래되며, $ 50 파업에서의 통화는 $ 5로 6 개월 만료로 판매 될 수 있습니다. 총 통화료는 500 달러 (5 달러 프리미엄 x 100 주)입니다. 투자자는 XYZ의 100 주를 구매하거나 이미 소유하고 있습니다.

만료 시점의 주가	외침의 이익	주식의 이익	총 이윤
$80	-$2,500	$3,000	$500
$70	-$1,500	$2,000	$500
$60	-$500	$1,000	$500
$55	$0	$500	$500
$50	$500	$0	$500
$45	$500	-$500	$0
$40	$500	-$1,000	-$500
$30	$500	-$2,000	-$1,500
$20	$500	-$3,000	-$2,500

잠재적 인 위쪽 / 아래쪽: 보상 대상 통화의 최대 상승폭은 만료 시점에서 주식 가격이 파업 가격 또는 그 바로 아래에 남아있는 경우 프리미엄 또는 500 달러입니다. 주가가 파업 가격보다 높아지면 콜 옵션은 비용이 많이 들고 대부분의 주식 이익을 상쇄하고 상승 여력을 상쇄합니다. 윗부분에 뚜껑이 달려 있기 때문에 콜 판매자는 보상 대상 전화를 설정하지 않으면 스톡 이익을 잃을 수도 있지만 새로운 자본을 잃지는 않습니다. 그 동안 잠재적 인 단점은 주식 가치의 총 손실로 $ 500 프리미엄 또는 $ 4,500입니다.

왜 그것을 사용: 해당 통화는 옵션의 만료일까지 주식이 평평하거나 약간 아래로 유지 될 것으로 기대하면서 제한된 위험으로 소득을 창출하고자하는 투자자의 마음에 드는 것입니다.

투자자는 또한 보상 된 통화를 사용하여 주식에 대해 더 나은 판매 가격을 받고 매력적인 높은 가격으로 통화를 판매함으로써 주식을 판매 할 수 있습니다. 예를 들어, XYZ 주식 50 달러로 투자자는 2 달러에 60 달러의 가격을 부른 다음 전화를 팔 수 있습니다.

• 만료시 주가가 파업을 상회하면 콜 판매자는 주식을 파격 가격으로 판매해야하며 프리미엄은 보너스로 판매해야합니다. 투자자는 해당 주식에 대해 주당 순자산 62 달러를 받거나 벌금 60 달러에 이미받은 2 달러 프리미엄을 더합니다.
• 만료시 주식이 파업 아래에 있으면 통화 판매자는 현금을 보유하고 전략을 다시 시도 할 수 있습니다.

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결혼 풋내기

커버 된 콜처럼, 결혼 된 풋은 기본 옵션 거래보다 조금 더 정교합니다. 그것은 기본 주식을 소유 한 채로 긴 풋을 결합하고 둘을 "결혼"시킵니다. 각 주식 100 주에 대해 투자자는 하나의 주식을 매입합니다. 이 전략은 주식이 떨어지면 포지션을 헤지하면서 잠재적 인 감사를 위해 투자자가 주식을 소유 할 수있게합니다. 그것은 보험을 사는 것과 비슷하게 작동합니다. 소유자가 자산 감소에 대비 한 보험료를 지불합니다.

예: XYZ 주식은 주당 50 달러로 거래되며 $ 50 파업에 $ 5를 사용할 수 있으며 6 개월 만료됩니다. 전체적으로 Put은 $ 500: $ 5 프리미엄 x 100입니다. 투자자는 이미 XYZ 주식 100 주를 소유하고 있습니다.

만료 시점의 주가	몫의 이익	주식의 이익	총 이윤
$80	-$500	$3,000	$2,500
$70	-$500	$2,000	$1,500
$60	-$500	$1,000	$500
$55	-$500	$500	$0
$50	-$500	$0	-$500
$45	$0	-$500	-$500
$40	$500	-$1,000	-$500
$30	$1,500	-$2,000	-$500
$20	$2,500	-$3,000	-$500

잠재적 인 위쪽 / 아래쪽: 상승 여부는 주식의 상승 여부에 달려있다. 결혼 한 풋이 투자자가 상승한 주식을 계속 소유하도록 허용했다면, 최대 이익은 잠재적으로 무한하며 롱 풋의 프리미엄을 뺀 것입니다. 주식이 떨어지면 풋은 갚을 것이고, 일반적으로 쇠퇴와 일치하고 주식의 손실에서 프리미엄을 뺀 값을 상한 $ 500에 캐핑 하향 조정한다. 투자자는 손실을 회피하고 만기 후에 잠재적 인 감사를 위해 주식을 계속 보유 할 수 있습니다.

왜 그것을 사용: 그것은 헷지입니다. 투자자는 주식 가격 상승을 계속 찾고 있거나 더 많은 것을 기다리는 동안 이미 얻은 이익을 보호하려고 시도하는 경우 결혼 한 풋을 사용합니다.

제임스 로얄 박사는 개인 금융 웹 사이트 인 Investmentmatome의 직원입니다. 이메일: [email protected]. 트위터: @JimRoyalPhD.

2017 년 6 월 5 일에 업데이트되었습니다.