옵션 정의 이론과 정의 |

의미:

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옵션 가격 책정 이론 시장. Black-Scholes 모델은 가장 일반적인 옵션 가격 책정 이론이다.

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모든 옵션은 파생 상품입니다. (예:"false ") 우선 순위 ="33 "SemiHidden ="거짓 "

UnhideWhenUsed ="false "QFormat ="true " 그 가격은 다른 보안의 가격에서 파생된다는 의미입니다. 보다 구체적으로 옵션 가격은 기본 주식의 가격에서 파생됩니다. 예를 들어, 인텔 주식 (INTC)에서 40,000 원의 만기일과 4 월 16 일의 만료일을 가진 통화 옵션을 구입한다고 가정 해 봅시다.이 옵션을 사용하면 인텔의 100 주를 40 달러에 구입할 수있는 권리가 주어집니다. 인텔은 4 월 16 일 이전에 (당연히 인텔이 그 시점에서 주당 40 달러 이상을 거래하는 경우에만 유용 할 것입니다.) 따라서 옵션의 가격은 현재의 가격의 요소입니다. 기본 보안 (인텔 주식), 옵션 행사 소요 기간, 인텔 주식의 변동 가능성 및 옵션을 행사하기 위해 지불해야하는 가격 (파업 가격)이 포함됩니다. "꼭해야 할"옵션의 가격을 알아내는 것은 100 % 정확도로 날씨를 예측하는 것과 같습니다.

이 작업을 수행하는 가장 일반적인 방법은 Fischer Black 및 Myron의 이름을 딴 Black-Scholes 모델을 사용하는 것입니다. Scholes, 1973 년에 그것을 개발했다. (Robert Merton은 또한 모델의 창조에 참여했다. 그래서이 모델을 때때로 Black-Scholes-Merton 모델이라고 부른다.)

중요한 이유:

옵션 가격 책정 이론의 기본 사명은 옵션이 만기 될 확률을 계산하는 것입니다. 이를 위해 Black-Scholes 모델은 기본 주가가 올라갈 때 또는 행사 가격이 하락할 때 콜 옵션의 가치가 증가한다는 단순한 사실을 넘어서고 있습니다. 오히려 모델은 XYZ 주식의 변동성, 옵션이 만료 될 때까지 남은 시간 및 이자율을 포함하여 몇 가지 다른 요소를 고려하여 옵션에 가치를 할당합니다.

예를 들어, 회사 XYZ 주식이 상당히 변동성이있는 경우 옵션이 만료되기 전에 돈을받을 가능성이 더 큽니다. 또한 투자자가 옵션을 행사하는 시간이 길어질수록 옵션이 금액에 포함되고 행사 가격의 현재 가치가 낮아지는 기회가 커집니다. 그리고 금리 인상은 행사 가격의 현재 가치를 낮추기 때문에 옵션의 가격을 인상합니다.

그러나 이론은 완벽하지 않습니다. 경험적 연구에 따르면 Black-Scholes 모델은 매우 예측 가능한 옵션 가격 결정 이론이며 옵션 거래가 이루어지는 실제 가격에 매우 근접한 옵션 가격을 생성한다는 것을 보여줍니다. 그러나 다양한 연구 결과에 따르면이 모델은 돈이 많이 들지 않는 전화를 과대 평가하고 전화 통화가 과소 평가되는 경향이 있음을 보여줍니다. 또한 고 배당주를 포함하는 옵션에 대해 잘못된 가격을 책정하는 경향이 있습니다.