반전 항복 곡선 정의 및 예 |

정의:

반전 항복 곡선 은 음의 항복 곡선이라고도하며 단기 수익률이 장기 수익률보다 높음을 나타내는 수익률 곡선 작동 방식 (예):

이자율의 용어 구조라고도하며, 수익률 곡선은 수익률 곡선 가장 짧은 것에서 가장 긴 것까지 그들의 성숙에 대하여 유사한 질 유대의,. 차트는 만기 범위에 대한 쿠폰 비율을 보여주지 않습니다 - 즉 점 곡선 (spot curve)이라고합니다.

두 가지 다른 유형의 수익률 곡선이 있습니다. 단기 수익률이 장기 수익률보다 낮은 경우 곡선을 양 (또는 "정상") 이율 곡선이라고합니다. 단기 및 장기 수익률간에 차이가 거의 없거나없는 경우 편익 곡선이 존재합니다. 반전 된 수익률 곡선의 예는 아래 그림을 참조하십시오.

모든 수익률 곡선의 모양은 시간에 따라 변하고, 수익률 곡선은 월 스트리트 저널, 연방 준비 은행 및 많은 금융 기관에 의해 계산되고 게시됩니다.

중요한 이유:

일반적으로 거꾸로 된 수익률 곡선은 투자자가 단기간에 돈을 빌려주는 위험을 감안할 때 더 높은 수익률을 요구한다는 것을 나타냅니다. 가파른 플러스 곡선은 투자가들이 미래의 높은 인플레이션 (그리고 더 높은 금리)을 기대하고 있고, 반비례하는 반등 곡선이 투자자들이 미래의 인플레이션 (그리고 금리)을 낮출 것으로 기대한다는 것을 의미한다. 평평한 곡선은 일반적으로 미래 경제 성장에 대해 투자자가 확신 할 수 없음을 나타냅니다.

일반적으로 이율 곡선은 경제의 팽창이나 수축을 나타내는 미래 이자율을 나타내는 것이므로 이율 곡선과 수율 곡선의 변화는 많은 정보를 전달할 수 있습니다. 1990 년대 Duke 대학의 캠벨 하비 (Campbell Harvey) 교수는 역행 한 수익률 곡선이 지난 5 번의 미국 경기 침체보다 먼저 일어 났음을 발견했습니다. 수익률 곡선의 모양이 바뀌면 포트폴리오의 수익률에 영향을 미치므로 다른 채권과 비교하여 채권을 더 많거나 적게 가치있게 만듭니다. 이러한 개념은 애널리스트가 수익률 곡선을주의 깊게 연구하도록 동기를 부여하는 요소의 일부입니다.