헤지 펀드? 우리는 Stinkin '헤지 펀드가 필요 없어!

Gary Alt

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미국 최대 공적 연금 펀드 인 CalPERS가 이번 달에 40 억 달러에 달하는 30 개 헤지 펀드를 자사의 포트폴리오에 매각한다고 발표했다. 투자자들은 헤지 펀드를 판매해야하는지 물을 수있다. 짧은 대답: 예.

수년간 헤지 펀드는 활발한 트레이딩 전략을 통해 높은 수익률, 낮은 위험성 또는 둘 다를 약속함으로써 부유 한 기관 투자자를 끌어들이는 부티크 투자였습니다. 이것이 기량이나 운에 의한 것인지 확실하지는 않지만 일부 펀드는 뛰어난 성과를 보였습니다.

일부 헤지 펀드의 경우 SAC 캐피탈 어드바이저 스 (SAC Capital Advisors)의 내부자 거래로 9 년형을 선고받은 매튜 마토마 (Matthew Martoma)와 마찬가지로 불법적 인 내부자 거래로 인해 비범 한 실적을 보일 수 있습니다.

그러나 헤지 펀드 투자자들은 심각한 문제를 다루어야했습니다.

• 헤지 펀드는 비싸다. 전형적인 연회비는 투자 가치의 1.5 % ~ 2.0 %에 이익의 20 %를 더한 것이며, 이것은 부의 관리자와 비용의 합산 비용보다 훨씬 높습니다.
• 헤지 펀드는 종종 액체가 아닙니다. 여러 번 투자자는 수년간 투자에 돈을 쏟아야합니다. 다른 기금의 경우, 분기별로 또는 연 단위로 돈을 인출 할 수 있지만, 2008 년과 2009 년에 모두 일어난 것과 동시에 모든 사람이 동시에 돈을 원한다면 유동성이 증발하여 돈을 무기한 보관할 수 있습니다.
• 투명성 부족. 뮤추얼 펀드 및 교환 거래 펀드와는 달리, 헤지 펀드는 보유 자산을 공개 할 필요가 없으므로 투자자 자금으로 어떤 일이 발생하는지 알기가 어렵습니다.
• 일부 헤지 펀드는 재무 레버리지, 고주파 거래 및 기타 고위험 기법을 사용하기 때문에 매우 위험합니다. 노벨상 수상자들과 월스트리트 저널리스트들에 의해 시작된 장기 자본 관리 (Long-Term Capital Management)는 추락했고 1998 년 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)에 의해 구제되었다가 종료되었다.

그러나 모든 헤지 펀드 전략이 높은 리스크는 아닙니다. 좀 더 보수적 인 전략 중 일부는 시장의 극단을 부드럽게하려고 노력합니다. Morningstar는 액체 대체품 또는 "유동성 알트"로 알려진 대체 전략을 사용하는 1,800 개의 뮤추얼 펀드와 ETF를 추적합니다. 유동성이 가장 높은 펀드가 가장 빠르게 성장하는 뮤추얼 펀드 범주 중 하나라는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

낮은 비용, 일일 유동성 및 투명한보고 요건, 뮤추얼 펀드 및 ETF는 헤지 펀드보다 더 나은 옵션입니다. 헤지 펀드를 유동성 높은 펀드와 저비 용 인덱스 펀드로 대체하는 것은 헤지 펀드와 함께 오는 두통없이 훨씬 저렴한 비용으로 유사한 수익을 창출 할 것입니다.

CalPERS는 헤지 펀드의 비용과 복잡성이 이익을 능가한다는 것을 발견했습니다. 미국에서 가장 큰 공적 연금 펀드가이 사실을 알게되면 다른 대형 투자자가 따라 올 가능성이 높습니다.