Forward Rate 정의 및 예 |

내용:

일반적으로 재무부,앞으로의 수익률)은 앞으로 몇 달 또는 몇 년 후에 채권의 이론적 기대 수익률입니다. 작동 원리 (예):

수익률 곡선은 오늘날의 채권 가격과 오늘날의 채권 가격은 그렇지만 내일의 금리가 다양한 만기의 국채에있을 것이라고 시장이 생각하는 것을 추론 할 수도 있습니다. 예를 들어, 정확히 1 년 내에 도착할 수있는 수업료 청구서에 사용하고자하는 수령액을 가정 해 봅시다. 재무부에 돈을 투자하여 안전하고 유동성을 유지한다면 여전히 두 가지 선택 사항이 있습니다. 1 년 내에 만료되는 T-Bill을 구입할 수도 있고 6 개월 만에 만료되는 T-Bill을 구입할 수도 있습니다. 첫 번째 사람이 성숙하면 다른 6 개월 티 빌 (T-Bill).

두 옵션 모두 동일한 결과를 얻은 경우, 당신은 무관심하고 가장 쉬운 것은 무엇이든간에 함께 갈 것입니다. 그러나 요금은 6 개월 만에 더 높을 것입니다. 그렇다면 6 개월짜리 티 빌 (T-Bill)을 사서 6 개월짜리 티 빌 (T-Bill)에 넣으면 더 많은 돈을 벌 수 있습니다. 아니면 금리가 더 낮아질 수 있습니다. 금년 한 해 동안 돈을 더 많이 벌 수 있습니다. 따라서 실제 질문은 6 개월 T-Bill 비용이 향후 6 개월 동안 얼마일까요? 즉, 6 개월 T-Bill에 대한 포워드 금리는 얼마입니까?

대답은 명확하지 않습니다. 결국 신문이나 온라인을 통해 간단히 1 년짜리 T-Bill의 수익률을 알 수 있으며 6 개월짜리 T-Bill의 현재 수익률을 알 수 있습니다. 그러나 6 개월 간의 T- 빌 (T-Bill)이 6 개월 내에 얻을 수있는 이점을 분명히 밝힐 방법이 없습니다. 그러나 시장이 기대하는 바를 결정하는 방법이 있습니다. 그것은 앞으로의 환율을 계산하는 것입니다.

수학적으로, 순방향 환율은 우리의 예에서 두 가지 대안에 무관심한 속도입니다. 다시 말해, 신문에서 알 수있는 1 년짜리 재무부를 지금 3 %를 샀다면,이 T-Bill의 가격을 쉽게 계산할 수 있습니다:

$ 100 / (1 +.015)

2 ^{= $ 97.09} 오늘 $ 97.09를 투자하면 1 년 내에 필요한 $ 100을 얻을 수 있다는 것을 알고 있습니다.

6 개월 T 빌과 6 개월 후에 다른 T 빌에 재투자합니까? 두 번째 6 개월 티 빌 (T-Bill)이 벌어들이는 것이 무엇인지 알지 못한다면 확실하게 알 수 없습니다. 6 개월 T-Bill의 연간 수익률이 오늘 2 %인데, 이는 반년에 1 %이며, 6 개월 T-Bill을 구입 한 후 6 개월 T-Bill

오늘 필요한 투자 = $ 100 / ((1 +.01) (1 + f))

여기서 f는 앞으로의 이자율 - 6 개월 후인 6 개월 T- 빌의 이자율

두 가지 대안에 대해 무관심하기 위해서는 두 시나리오에 $ 97.09를 투자하면 1 년 내에 필요한 $ 100을 생성해야합니다. 따라서 두 투자에 대한 수익은 동일해야한다.

$ 100 / (1 +.015)

2

= $ 100 / ((1 +.01) (1 + f)) ^또는 $ 97.06617 = $ 100 / ((1 +.01) (1 + f))

이러한 투자를 평등하게 만드는 비율은 얼마입니까? 우리는 f = ((1 +.015)

2

/ (1 +.01)) - 1 = 2.00 %, 6 개월 동안 또는 1 년 동안 4.00 %

전진 률은 연간 4 %입니다. 따라서 우리는 6 개월 간의 T-Bill이 6 개월 내에 연간 4 %의 수익을 낼 것으로 믿고 있습니다. 따라서 6 개월 T 청구서를 구입하고 다른 6 개월 T 청구서에 수익금을 재투자하기로 선택한 경우 두 번째 T 청구서는 4 %의 연간 생산량을 가져야 만이 작업을 무관심하게 할 수 있습니다. 1 년짜리 T- 지폐를가는 비율로 구매. 이제 문제는 4 %를 얻으려는 것입니까? ^{중요한 이유:} 앞으로의 이자율은 본질적으로 장래의 이자율에 대한 시장의 기대치입니다. 투자자가 금리가 실제로 예상보다 높거나 낮을 것이라고 생각하면 투자 기회가 될 수 있습니다. 마찬가지로, 선물환은 경제 지표로서의 역할을하며, 시장이 금리와 상관 관계가있는 모든 것을 기대하는지 여부를 투자자에게 알려줍니다.

앞으로의 금리에서 배울 점이 있다면 그것은 금리가 어떻게 스펙트럼을 잇는지를 보여주는 좋은 예가된다. 전진 률은 불과 6 개월보다 더 먼 미래에 계산 될 수 있습니다. 그것은 수학을하는 것입니다. 예를 들어 투자자는 4 년 후인 3 년 내재 이자율, 2 년 후인 7 년 내재 환율 등을 계산할 수 있습니다.