효율적인 프론티어 정의 및 예 |

의미:

증권의 조합에 따라 수익 수준이 달라집니다. 효율적인 프론티어 는 주어진 위험 수준에 대해 최대 기대 수익을 창출하는 이들 증권 조합의 최고를 나타냅니다. 효율적인 방법론은 현대 포트폴리오 이론의 기초입니다.

작동 방식 (예):

1952 년 Harry Markowitz는 The Journal of Finance 에 정식 포트폴리오 선택 모델을 게시했습니다. 그는 앞으로 20 년 동안이 주제에 대한 연구를 계속해서 개발하고 출판하여, 최첨단 포트폴리오 이론에 대한 효율적인 프론티어 및 기타 기여에 대한 1990 년 노벨 경제상을 수상했습니다.

Markowitz에 따르면, 효율적인 국경이라면 해당 시점에 상응하는 예상 위험과 수익을 갖는 모든 가용 투자로 구성 할 수있는 최소한 하나의 포트폴리오가 존재합니다.

예가 아래에 나와 있습니다. 효율적인 프론티어는 투자자가 포트폴리오의 기대 수익률이 취해진 리스크의 양에 따라 어떻게 달라지는지를 이해할 수 있음에 유의하십시오.

관계 증권은 효율적인 프론티어의 중요한 부분입니다. 어떤 증권의 가격은 유사한 상황에서 같은 방향으로 움직이는 반면 다른 증권은 반대 방향으로 움직입니다. 포트폴리오의 증권이 일치하지 않을수록 (즉, 공분산이 낮을수록) 포트폴리오를 결합한 포트폴리오의 위험 (표준 편차)은 더 작아집니다. 위험에 대한 한계 수익률이 감소하기 때문에 효율적인 프론티어는 곡선입니다.

중요한 이유:

Markowitz가 효율적인 프론티어 를 도입했을 때, 많은면에서 혁신적이었습니다. 가장 큰 기여 중 하나는 다각화의 힘에 대한 분명한 시연이었다. Markowitz의 이론은 투자자가 의도적으로 또는 의도하지 않게 최소한의 위험으로 최대한의 수익을 창출하는 포트폴리오를 선택하는 경향이 있다는 주장에 의존한다. 즉, 효율적인 국경에서 포트폴리오를 추구합니다. 그러나 포트폴리오 관리자와 투자자는 특정 요구 사항을 충족시키기 위해 투자 우주에서 증권의 수와 특성을 편집 할 수 있기 때문에 효율적인 국경은 없습니다. 예를 들어, 고객이 포트폴리오에 최소 배당 수익률을 요구하거나 고객이 윤리적 또는 정치적으로 바람직하지 않은 산업에 대한 투자를 배제 할 수 있습니다. 남아있는 유가 증권 만 효율적인 국경 계산에 포함됩니다.